トランプ大統領がFRB理事会を掌握することが金融政策に実際に何を意味するのか

ドナルド・トランプdent は、FRB理事会全体の統制を望んでいることを不気味なほど明確に表明している。もしそうなれば、アメリカの金利、インフレ、そして経済への対応は今後何年も変わる可能性があり、あるいは誰もが直面する破滅的な事態に陥るかもしれない。.

トランプ大統領とFRB（連邦準備制度理事会）の問題は、昨日始まったわけではない。1月に就任して以来、彼はFRBが利下げを拒否していることを公然と批判してきた。ジェローム・パウエル議長の解任も検討したが、スコット・ベセント財務長官が説得したとされ、撤回した。.

そして今、彼は現職の総裁であるリサ・クックを追い出し、最も強力な中央銀行を自らの直接的な行政管理下に置こうとしている。.

トランプ大統領は経済学者ではなく利下げを望んでいる

トランプ大統領はFRBを信用していない。パンデミック後のインフレはFRBの責任だと非難し、借入コストの引き下げに向けたFRBの取り組みが不十分だと考えている。彼の現在の目標は、7人からなるFRB理事会を、自分の思い通りに、思い通りに動いてくれる人物で埋め尽くすことだ。.

実現は遠いように思えるかもしれませんが、十分な票数を獲得できれば、トランプ氏はフェデラルファンド金利をはるかに超える政策を講じることができるでしょう。理事たちは、公定歩合と準備預金の金利という、経済を流れるお金の量に影響を与える重要な2つの手段を設定します。また、12の地区連銀の運営者も決定しており、2026年には複数の再任が予定されています。.

つまり、トランプ氏は今後何年にもわたって誰が地域政策を主導するかを決定し、金融政策の方向性を決定できることになる。.

トランプ政権内では、当局者は依然として独立性を信じていると主張している。しかし同時に、トランプ氏は指名候補者が税率引き下げに賛成票を投じるかどうかを事前に把握したいと考えている。.

「 defi連邦準備制度理事会（FRB）が気候変動や多様性と包摂性といった問題にまで手を広げ、本来の任務をはるかに超えた活動を行っているのは間違いない」と は述べた トランプ政権の元首席経済顧問で、現在はスコット・ベセント氏の顧問を務めるジョセフ・ラヴォルニャ氏

ウォール街の考え

ウォール街の一部には、FRBのリセットが必要だという意見も見られる。アリアンツのチーフ経済アドバイザー、モハメド・エラリアン氏は先週CNBCで、この事態が悪化する前にパウエル議長は辞任すべきだと述べた。.

「まさに私が懸念していた世界だ」と彼は言った。「FRBは様々な面で脆弱であり、今まさにこの道を歩み始めたことを非常に恐れている」

エラリアン氏は、イングランド銀行が外部委員を起用しているように、新たな血を注ぎ込むことを望んでいる。また、パウエル氏が繰り返し擁護してきたFRBの2%のインフレ目標の見直しも提案した。.

しかし、トランプ大統領の動きは改革の域をはるかに超えていると指摘する人もいる。.

「これはまさに、90年間のFRBの独立性を覆そうとする試みだ」と、FRBの元副議長ロジャー・ファーガソン氏は述べた。「そして今、初めて、その独立性を直接的に損なおうとする動きを目にしているのだ。」

現在、トランプ氏は理事会に2人の確約された盟友を抱えており、スティーブ・ミラン氏は 上院の承認を 。そして、パウエル氏の任期が5月に終了すれば、さらに1つの議席が空く。トランプ氏は7つの理事席のうち5つを占める可能性があり、そうなれば、自分の望むことを何でも推し進めるだけの票数を確保できることになる。

しかし、トランプ氏には乗り越えなければならない法的な壁もある。クック氏を解雇するのは容易ではないだろう。裁判所は、彼に解雇の「正当な理由」があるかどうかを判断する必要がある。しかし、もし彼がそれを乗り越えることができれば、事態は急速に進展する可能性がある。.

元ブリッジウォーターのストラテジスト、レベッカ・パターソン氏も投資家たちに警告を発している。「これは決して無視すべきではありません。今起きていることは重大な問題です」と、彼女はCNBCの「 ファスト・マネー」。

パターソン氏は、トランプ氏がFRBの支配権を握れば、利回り曲線は急勾配になり、インフレ期待は高まり、ドルは下落し、 Bitcoin と金は急騰するだろうと考えている。.

彼女はCNBCへのメールで警告を発した。「短期的には、投資家は低金利が成長を支えることが収益にプラスに働くと考えるかもしれない。しかし、長期的には、インフレ率の上昇が持続的に続くことで消費が圧迫され、それが収益予想に反映されるだろう。」

彼女は、リスクは かどうかでは 影響が出る いつ。「私たちの時はすぐには、あるいは簡単には来ないかもしれない」とパターソン氏は語った。「しかし、この道を辿ってきた他の国々を見れば、注意しなければどこへ向かうのかが分かる。」