Es probable que OPEP+ haga una pausa mientras el mercado observa qué sigue

Los traders de petróleo esperan que OPEP+ mantenga sin cambios la producción de crudo en una reunión este fin de semana, haciendo una pausa después de meses de aumentos más rápidos en la oferta.

Los delegados de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados han enviado señales mixtas. El grupo ya ha restablecido 2,2 millones de barriles diarios, un año antes de lo previsto. La demanda es estable, pero la Agencia Internacional de Energía aún prevé un excedente considerable a finales de año.

Los precios han caído aproximadamente un 9% este año a medida que el aumento de la producción de OPEP+ choca con el uso más lento de combustibles en China y el aumento de los flujos desde Estados Unidos, Brasil y Canadá. El Brent cotizaba cerca de 68 dólares por barril el lunes, presionando a los productores a nivel mundial. Es una victoria para el presidente Donald Trump, quien aboga por combustibles más baratos, pero amenaza los ingresos de los productores.

«Espero que OPEP+ contenga su fuego durante la actual temporada de mantenimiento de refinerías para evaluar si se materializa la amplia expectativa de bajada en los precios del crudo», dijo Aldo Spanjer, jefe de estrategia energética de BNP Paribas.

Los funcionarios dicen que el reciente aumento tuvo como objetivo recuperar la cuota de mercado perdida durante años de recortes. Otro 1,66 millones de barriles diarios de capacidad deben permanecer fuera de línea hasta finales del próximo año.

Aun así, la mayoría de los traders y analistas encuestados por Bloomberg no esperan un reinicio inmediato. Diecisiete encuestados predijeron que OPEP+ mantendrá la producción estable en octubre cuando los ministros se reúnan por video el domingo (7 de septiembre), mientras que seis esperaban un aumento modesto.

El próximo movimiento de OPEP+ podría ser un recorte o un nuevo aumento

En la reunión del mes pasado, ocho miembros clave aprobaron un aumento de septiembre de 547.000 barriles diarios, completando el retorno de 2,2 millones de barriles diarios que habían sido reducidos en 2023. Los funcionarios también señalaron que el próximo movimiento podría ser un recorte u otro aumento.

«La eliminación de los ajustes voluntarios adicionales de producción podría pausarse o revertirse según la evolución de las condiciones del mercado», dijeron los productores en el sitio web de OPEP.

Algunos analistas, incluido Martijn Rats de Morgan Stanley, dicen que OPEP+ podría necesitar recortar la producción el próximo año para evitar un exceso de oferta.

Los precios subieron más del 1% el lunes debido a las preocupaciones por los ataques aéreos entre Rusia y Ucrania y a un dólar más débil. A las 13:35 GMT, el Brent cotizaba a 68,28 dólares por barril, un aumento de 0,80 dólares (1,2%). En EE. UU., el West Texas Intermediate subió 0,80 dólares (1,3%) hasta 64,81 dólares. El comercio fue moderado por un día festivo en Estados Unidos.

El Brent y el WTI registraron sus primeras caídas mensuales en cuatro meses en agosto, perdiendo más del 6% debido al exceso de suministro de OPEP+.

«El crudo cayó en agosto y ha comenzado septiembre sin una dirección clara dentro de los rangos establecidos, ya que los temores de un exceso de oferta en el cuarto trimestre se ven compensados por las tensiones geopolíticas», dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank.

Dijo que la atención se ha desplazado a Pekín, donde Xi Jinping de China, Vladimir Putin de Rusia y Narendra Modi de la India asisten a una cumbre regional. Añadió que la reunión de OPEP+ del 7 de septiembre también está en el punto de mira.

Los mercados siguen recelosos de los flujos rusos

Los envíos semanales desde sus puertos cayeron a un mínimo de cuatro semanas de 2,72 millones de barriles diarios, dijo ANZ, citando datos de rastreadores de petroleros.

El domingo, el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy prometió responder con más ataques en el interior de Rusia después de que los drones rusos golpearan instalaciones eléctricas en el norte y el sur de Ucrania. Ambas partes han intensificado los ataques aéreos, golpeando sitios energéticos y interrumpiendo las exportaciones rusas.

Los analistas de HSBC dijeron que los inventarios de petróleo deberían aumentar en el último trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, con un excedente de 1,6 millones de barriles diarios en el cuarto trimestre.

El informe del mercado laboral de EE. UU. esta semana mostrará la salud de la economía y pondrá a prueba la confianza de los inversores en que los recortes de tipos de interés llegarán pronto. Antes de los datos, el dólar estaba cerca de un mínimo de cinco semanas el lunes, lo que hacía el petróleo más barato para otros compradores.