من المرجح أن يوقف أوبك+ وتيرة الإنتاج بينما يراقب السوق الخطوات القادمة

يتوقع متداولو النفط أن يترك أوبك+ إنتاج الخام دون تغيير في اجتماع هذا الأسبوع، متوقفاً بعد أشهر من زيادة إمدادات أسرع.

أرسل المندوبون من منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفائها إشارات متضاربة. استعادت المجموعة بالفعل 2.2 مليون برميل يومياً، قبل عام من الموعد المخطط له. الطلب مستقر، لكن وكالة الطاقة الدولية لا تزال ترى فائضاً كبيراً بنهاية العام.

انخفضت الأسعار بنحو 9٪ هذا العام حيث يتصادم تسريع إنتاج أوبك+ مع تباطؤ استخدام الوقود في الصين وارتفاع التدفقات من الولايات المتحدة والبرازيل وكندا. تداول برنت بالقرب من 68 دولاراً للبرميل يوم الاثنين، مما يضغط على المنتجين عالمياً. إنه فوز للرئيس دونالد ترامب، الذي يدفع من أجل وقود أرخص، لكنه يهدد إيرادات المنتجين.

«أتوقع أن يمسك أوبك+ نفسه عن التصعيد خلال موسم صيانة المصافي الحالي لتقييم ما إذا كان الانخفاض الواسع المتوقع في أسعار الخام سيتحقق»، قال ألدو سبانجر، رئيس استراتيجية الطاقة في بنك بي إن بي باريبا.

يقول المسؤولون إن الموجة الأخيرة تهدف إلى استعادة حصة السوق المفقودة خلال سنوات من التخفيضات. من المقرر أن تظل طاقة إضافية قدرها 1.66 مليون برميل يومياً خارج الخدمة حتى نهاية العام المقبل.

ومع ذلك، لا يتوقع معظم المتداولين والمحللين الذين استطلعت بلومبرغ آراءهم إعادة تشغيل فورية. توقع سبعة عشر مستجيباً أن سيحافظ أوبك+ على إنتاجه ثابتاً في أكتوبر عندما يجتمع الوزراء عبر الفيديو يوم الأحد (7 سبتمبر)، بينما توقع ستة زيادة طفيفة.

الخطوة القادمة لأوبك+ قد تكون خفضاً أو زيادة أخرى

في اجتماع الشهر الماضي، وافق ثمانية أعضاء رئيسيين على زيادة سبتمبر بمقدار 547,000 برميل يومياً، مما يكمل استعادة 2.2 مليون برميل يومياً كانت مغلقة في عام 2023. أشار المسؤولون أيضاً إلى أن الخطوة التالية قد تكون خفضاً أو زيادة أخرى.

«قد يتم إيقاف أو عكس مرحلة التخلص التدريجي من تعديلات الإنتاج الطوعية الإضافية وفقاً لتطور ظروف السوق»، قال المنتجون على موقع أوبك.

يقول بعض المحللين، بما في ذلك مارتن راتس من مورغان ستانلي، إن أوبك+ قد تحتاج إلى خفض الإنتاج في العام المقبل لتجنب الفائض.

ارتفعت الأسعار أكثر من 1٪ يوم الاثنين بسبب المخاوف من الغارات الجوية الروسية الأوكرانية وضعف الدولار. في الساعة 1335 بتوقيت جرينتش، تداول برنت عند 68.28 دولاراً للبرميل، بزيادة 0.80 دولار (1.2٪). في الولايات المتحدة، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 0.80 دولار (1.3٪) إلى 64.81 دولار. كان التداول هادئاً بسبب عطلة عامة في الولايات المتحدة.

سجل برنت وWTI أول انخفاضات شهرية في أربعة أشهر في أغسطس، حيث خسرا 6٪ أو أكثر بسبب الإمدادات الإضافية من أوبك+.

«انخفض الخام في أغسطس وبدأ سبتمبر دون اتجاه واضح ضمن النطاقات المحددة، حيث تعادل مخاوف الفائض في الإمدادات في الربع الرابع التوترات الجيوسياسية»، قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك.

قال إن الاهتمام تحول إلى بكين، حيث يحضر الرئيس الصيني شي جين بينغ، والرئيس الروسي فلاديمير بوتين، والرئيس الهندي ناريندرا مودي قمة إقليمية. وأضاف أن اجتماع أوبك+ في 7 سبتمبر كان أيضاً في بؤرة الاهتمام.

الأسواق لا تزال حذرة من التدفقات الروسية

انخفضت الشحنات الأسبوعية من موانئها إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع عند 2.72 مليون برميل يومياً، قالت ANZ، مستشهدة ببيانات متتبع الناقلات.

في يوم الأحد، تعهد الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي بالرد بمزيد من الغارات داخل روسيا بعد أن ضربت الطائرات المسيرة الروسية مرافق الطاقة في شمال وجنوب أوكرانيا. كثفت الجانبان الغارات الجوية، مما ضرب مواقع الطاقة وأعطّل الصادرات الروسية.

قال محللو HSBC إن مخزونات النفط يجب أن ترتفع في الربع الأخير من عام 2025 والربع الأول من عام 2026، مع فائض قدره 1.6 مليون برميل يومياً في الربع الرابع.

سيظهر تقرير سوق العمل الأمريكي هذا الأسبوع صحة الاقتصاد واختبار ثقة المستثمرين في أن خفض أسعار الفائدة وشيك. قبل البيانات، كان الدولار بالقرب من أدنى مستوى له في خمسة أسابيع يوم الاثنين، مما يجعل النفط أرخص للمشترين الآخرين.