La nueva amistad de Modi con Xi está haciendo que las acciones indias sean muy atractivas

El primer ministro Narendra Modi se reunió con el presidente chino Xi Jinping en Tianjin el 31 de agosto, y la elección del momento no pudo haber sido más deliberada.

Con las acciones indias por debajo del promedio y los fondos globales retirándose, el apretón de manos diplomático entre ambos líderes señaló algo más grande que una simple buena voluntad simbólica.

Esto formó parte de un impulso más amplio que incluye recortes fiscales internos y flexibilización de tasas por parte del banco central, ofreciendo nuevas razones para que los inversores reconsideren sus posiciones en India.

Según Bloomberg, la reunión se centró en los temas fronterizos, la reanudación de vuelos directos y el crecimiento del comercio, tres áreas donde cualquier progreso podría afectar directamente el sentimiento del mercado.

Mientras EE. UU., bajo el presidente Donald Trump, continúa aplicando aranceles recíprocos del 50% a India, este nuevo tono diplomático con China está siendo interpretado por los observadores del mercado como un posible cambio en la estrategia regional.

La combinación de una mejora en las relaciones con China y el estímulo económico interno está siendo interpretada por los alcistas como suficiente para neutralizar la postura comercial agresiva de Trump.

El rendimiento año a año dice mucho: el Nifty 50 ha subido solo un 4,6%, mientras que el índice MSCI Emerging Markets ha aumentado un 19%. Además, los inversores globales han retirado 16.000 millones de dólares de las acciones indias solo este año.

India podría beneficiarse más que China de esta nueva alineación

El desequilibrio comercial entre ambos países sigue siendo enorme. En el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2025, India exportó 14.200 millones de dólares a China e importó 113.500 millones.

Esa brecha otorga a India mayores oportunidades de ganancia si mejoran los flujos comerciales. Los analistas señalan que esto podría crear oportunidades en manufactura, tecnología energética y entradas de capital, tres áreas donde China tiene escala e India demanda.

Jasmine Duan, estrategista senior de inversiones en RBC Wealth Management en Hong Kong, dijo: «La mejora de las relaciones sino-indias podría beneficiar al mercado bursátil indio de manera más significativa, ya que India es la que actualmente enfrenta el aumento arancelario del 50%. En cuanto a las acciones chinas, el impacto probablemente será indirecto y, como mucho, marginal, lo que dificulta impulsar una tendencia importante en el mercado.»

Algunos gestores de fondos son escépticos de que surja algo real de esto. Kunjal Gala, quien gestiona 2.300 millones de dólares en Federated Hermes en Londres, dijo: «Es demasiado pronto para saber qué sectores o industrias se beneficiarán, ya que no se han anunciado políticas concretas».

Gala advirtió que el efecto en los mercados podría ser temporal a menos que se implementen reformas comerciales reales.

Sin embargo, otros están prestando atención al cambio más amplio. Pramod Gubbi, cofundador de Marcellus Investment Managers en Mumbai, dijo: «La reducción en la asignación a India en los portafolios de mercados emergentes que hemos visto en los últimos meses podría detenerse o incluso revertirse.»

Cree que los efectos de los aranceles pueden «compensarse con este impulso al crecimiento económico de la India y la eventual recuperación de las ganancias».

Las reducciones de impuestos y el alivio de tipos impulsan un mayor interés de los inversores

Junto con el reinicio de la política exterior, también está jugando un papel el apoyo económico interno. Sanjay Malhotra, gobernador del Banco de Reserva de la India, confirmó que el banco central se mantiene en un ciclo de recortes de tipos. Desde febrero, el RBI ha reducido el tipo de referencia en 100 puntos básicos para estimular los sectores afectados por los aranceles y la desaceleración de la demanda.

En otra medida diseñada para apoyar el consumo, un panel de ministros de finanzas estatales y federales aprobó recortes al impuesto sobre bienes y servicios en casi 400 categorías de productos. Estos artículos representan alrededor del 16% de la cesta de precios al consumidor de la India. Tras el anuncio, las acciones de empresas orientadas al consumidor y fabricantes de automóviles subieron.

Anna Wu, estratega de activos cruzados en VanEck Associates en Sídney, vinculó ambos desarrollos. «El calentamiento de las relaciones entre China e India puede ser un factor positivo, mientras que las reducciones de impuestos también son un viento a favor estructural para las acciones indias», dijo.

Wu señaló que India podría beneficiarse de formar un nuevo eje económico con China y Rusia frente a los agresivos aranceles de Trump. «El bloque China-Rusia-India se está formando ahora en medio de aranceles históricos, y podría ayudar a India a aumentar su resiliencia frente a la agresión arancelaria de EE. UU.», dijo.