الصداقة الجديدة بين مودي وشي تجعل الأسهم الهندية جذابة للغاية

التقى رئيس الوزراء ناريندرا مودي بالرئيس الصيني شي جينبينغ في تيانجين في 31 أغسطس، ولم يكن توقيت اللقاء أكثر دقة من ذلك.

مع أداء الأسهم الهندية دون المتوسط وانسحاب الصناديق العالمية، أشار المصافحة الدبلوماسية بين الزعيمين إلى شيء أكبر من حسن النية الرمزي.

جاء ذلك كجزء من دفع أوسع يشمل خفض الضرائب المحلية وتخفيف أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي، مما يوفر أسباباً جديدة للمستثمرين لإعادة النظر في مراكزهم في الهند.

ووفقاً لبلومبرغ، ركز الاجتماع على قضايا الحدود، وإعادة تشغيل الرحلات الجوية المباشرة، والتجارة المتنامية، وهي ثلاث مجالات يمكن أن يؤثر أي تقدم فيها مباشرة على معنويات السوق.

مع استمرار الولايات المتحدة تحت رئاسة دونالد ترامب في فرض رسوم جمركية متبادلة بنسبة 50% على الهند، يُنظر إلى نبرة الدبلوماسية الجديدة مع الصين من قبل مراقبي السوق على أنها تحول محتمل في الاستراتيجية الإقليمية.

يُفسر الثيران (المستثمرون المتفائلون) مزيج تحسين العلاقات مع الصين والحوافز الاقتصادية الداخلية على أنه كافٍ لتحييد الموقف التجاري العدواني لترامب.

أداء العام حتى الآن يقول الكثير: ارتفع مؤشر نيفتي 50 بنسبة 4.6% فقط، بينما ارتفع مؤشر إس آند بي إم إس سي للأسواق الناشئة بنسبة 19%. بالإضافة إلى ذلك، سحب المستثمرون العالميون 16 مليار دولار من الأسهم الهندية هذا العام وحده.

قد تستفيد الهند أكثر من الصين من هذا المواءمة الجديدة

لا يزال عدم التوازن في التجارة بين البلدين هائلاً. في السنة المالية المنتهية في مارس 2025، صدرت الهند إلى الصين بقيمة 14.2 مليار دولار بينما استوردت بقيمة 113.5 مليار دولار.

هذا الفجوة تمنح الهند فرصة أكبر للربح إذا تحسنت تدفقات التجارة. يقول المحللون إن هذا يمكن أن يخلق فرصاً في التصنيع، وتكنولوجيا الطاقة، وتدفقات رأس المال، وهي ثلاث مجالات تتمتع فيها الصين بالحجم والهند بالطلب.

قالت جاسمين دوان، كبيرة استراتيجيات الاستثمار في RBC Wealth Management في هونغ كونغ: "قد تستفيد سوق الأسهم الهندية بشكل أكبر من تحسن العلاقات الصينية الهندية، حيث تواجه الهند حالياً زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 50%. بالنسبة للأسهم الصينية، من المرجح أن يكون التأثير غير مباشر وهامشي في أفضل الأحوال، مما يجعل من الصعب دفع اتجاه سوق رئيسي.".

بعض مديري الصناديق متشككون في أن أي شيء حقيقي سيخرج من هذا. قال كونجال جالا، الذي يدير 2.3 مليار دولار في فيديريت هيرميس في لندن: "من السابق لأوانه معرفة القطاعات أو الصناعات التي ستستفيد، حيث لم يتم الإعلان عن سياسات ملموسة بعد".

حذر جالا من أن التأثير على الأسواق قد يكون مؤقتاً ما لم يتم وضع إصلاحات تجارية فعلية موضع التنفيذ.

ومع ذلك، يولي آخرون اهتماماً للتغيير الأوسع. قال Pramod Gubbi، المؤسس المشارك في Marcellus Investment Managers في مومباي، : "قد يتوقف الانخفاض في تخصيص الاستثمارات للهند في محافظ الأسواق الناشئة الذي شهدناه في الأشهر الأخيرة، أو ربما ينقلب.".

他认为关税的影响可能会“被印度经济增长的提振和最终的盈利复苏所抵消”。

خفض الضرائب وتخفيف الأسعار يغذي اهتمام المستثمرين

إلى جانب إعادة ضبط السياسة الخارجية، يلعب الدعم الاقتصادي المحلي أيضاً دوراً. أكد سانجاي مالوترا، محافظ بنك الاحتياطي الهندي، أن البنك المركزي لا يزال في دورة خفض أسعار الفائدة. منذ فبراير، خفض بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 100 نقطة أساس لتحفيز القطاعات المتضررة من الرسوم الجمركية وتباطؤ الطلب.

في إجراء آخر مصمم لدعم الاستهلاك، وافق مجلس من وزراء المالية الدوليين والمحليين على خفض ضريبة السلع والخدمات على ما يقرب من 400 فئة من المنتجات. تشكل هذه العناصر حوالي 16% من سلة أسعار المستهلك في الهند. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم الشركات الموجهة للمستهلكين وشركات صناعة السيارات.

ربطت آنا وو، استراتيج الأصول المتعددة في فان إيك آسوسييتس في سيدني، بين التطورين. وقالت: "تحسن العلاقات الصينية الهندية يمكن أن يكون عاملاً إيجابياً، بينما تعد خفض الضرائب أيضاً رياحاً خلفية هيكلية للأسهم الهندية".

أشارت وو إلى أن الهند يمكن أن تستفيد من تشكيل محور اقتصادي جديد مع الصين وروسيا في مواجهة الرسوم الجمركية العدوانية لـ ترامب. وقالت: "كتلة الصين وروسيا والهند تتشكل الآن في خضم رسوم جمركية تاريخية، ويمكن أن تساعد الهند على زيادة مرونتها ضد العدوان الجمركي الأمريكي".