- Modi ha incontrato Xi a Tianjin il 31 agosto per riallineare i rapporti e discutere di commercio, voli e questioni di confine.
- Le azioni indiane sono in ritardo rispetto ai pari globali, con guadagni solo del 4,6% e uscite di capitali per 16 miliardi di dollari quest'anno.
- Gli analisti ritengono che l'India possa beneficiare più della Cina da questo disgelo a causa dello squilibrio commerciale e delle pressioni tariffarie.
Il Primo Ministro Narendra Modi ha incontrato il Presidente cinese Xi Jinping a Tianjin il 31 agosto, e la tempistica non poteva essere più deliberata.
Con le azioni indiane che performano male e i fondi globali che si ritirano, la stretta di mano diplomatica tra i due leader ha segnalato qualcosa di più grande della semplice buona volontà simbolica.
È arrivata come parte di una spinta più ampia che include tagli fiscali interni e allentamento dei tassi da parte della banca centrale, offrendo nuove ragioni agli investitori per riconsiderare le loro posizioni in India.
Secondo Bloomberg, l'incontro si è concentrato sulle questioni di confine, sulla ripresa dei voli diretti e sulla crescita del commercio, tre aree in cui qualsiasi progresso potrebbe influenzare direttamente il sentiment del mercato.
Mentre gli Stati Uniti sotto il Presidente Donald Trump continuano a imporre dazi reciproci del 50% all'India, questo nuovo tono diplomatico con la Cina è interpretato dagli osservatori di mercato come un possibile cambiamento nella strategia regionale.
La combinazione di migliori relazioni con la Cina e stimoli economici interni è interpretata dai tori come sufficiente per neutralizzare l'aggressiva posizione commerciale di Trump.
La performance anno per anno dice molto: il Nifty 50 è salito solo del 4,6%, mentre l'indice MSCI Emerging Markets è in aumento del 19%. Inoltre, gli investitori globali hanno ritirato 16 miliardi di dollari dalle azioni indiane solo quest'anno.
L'India potrebbe beneficiare più della Cina da questo nuovo allineamento
Lo squilibrio commerciale tra i due paesi rimane enorme. Nell'anno fiscale che termina a marzo 2025, l'India ha esportato 14,2 miliardi di dollari verso la Cina importando 113,5 miliardi.
Questo divario dà all'India più da guadagnare se i flussi commerciali migliorano. Gli analisti dicono che questo potrebbe creare opportunità nella manifattura, nelle tecnologie energetiche e nei flussi di capitale, tre aree in cui la Cina ha scala e l'India ha domanda.
Jasmine Duan, stratega senior degli investimenti presso RBC Wealth Management a Hong Kong, ha dichiarato: «Il miglioramento delle relazioni sino-indiane potrebbe avvantaggiare il mercato azionario indiano in modo più significativo, poiché l'India è attualmente quella che affronta l'aumento del 50% dei dazi. Per le azioni cinesi, l'impatto è probabile che sia indiretto e marginale al massimo, rendendo difficile guidare un trend di mercato importante.»
Alcuni gestori di fondi sono scettici sul fatto che qualcosa di reale derivi da questo. Kunjal Gala, che gestisce 2,3 miliardi di dollari presso Federated Hermes a Londra, ha dichiarato: «È troppo presto per dire quali settori o industrie beneficeranno, poiché non sono state annunciate politiche concrete.»
Gala ha avvertito che l'effetto sui mercati potrebbe essere temporaneo a meno che non vengano attuate riforme commerciali effettive.
Tuttavia, altri stanno prestando attenzione al cambiamento più ampio. Pramod Gubbi, co-fondatore di Marcellus Investment Managers a Mumbai, ha dichiarato: «Il calo dell'allocazione all'India nei portafogli EM che abbiamo visto negli ultimi mesi potrebbe essere arrestato o potenzialmente invertito.»
Crede che gli effetti dei dazi possano «essere compensati da questo impulso alla crescita economica indiana e dal recupero dei guadagni.»
I tagli fiscali e l'allentamento dei tassi alimentano un maggiore interesse degli investitori
Accanto alla ricomposizione della politica estera, anche il sostegno economico interno sta giocando un ruolo. Sanjay Malhotra, Governatore della Reserve Bank of India, ha confermato che la banca centrale rimane in un ciclo di riduzione dei tassi. Da febbraio, la RBI ha abbassato il tasso di riferimento di 100 punti base per stimolare i settori colpiti dai dazi e dalla domanda in rallentamento.
In un'altra azione progettata per sostenere i consumi, un comitato di ministri delle finanze statali e federali ha approvato tagli all'imposta sui beni e servizi su quasi 400 categorie di prodotti. Questi articoli rappresentano circa il 16% del paniere dei prezzi al consumo dell'India. Dopo l'annuncio, le azioni delle aziende orientate al consumo e dei costruttori di automobili sono salite.
Anna Wu, stratega cross-asset presso VanEck Associates a Sydney, ha collegato i due sviluppi. «Il riscaldamento dei rapporti Cina-India può essere un fattore positivo, mentre i tagli fiscali sono anche una ventola strutturale per le azioni indiane», ha detto.
Wu ha sottolineato che l'India potrebbe beneficiare della formazione di un nuovo asse economico con Cina e Russia di fronte ai aggressivi dazi di Trump. «Il blocco Cina-Russia-India si sta formando ora in mezzo a dazi storici e potrebbe aiutare l'India ad aumentare la sua resilienza contro l'aggressione tariffaria degli Stati Uniti», ha detto.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
