Новообретенная дружба Моди с Си делает индийские акции очень привлекательными

Премьер-министр Нарендра Моди встретился с президентом Китая Си Цзиньпином в Тяньцзине 31 августа, и это совпадение не могло быть более осознанным.

На фоне недооценки индийских акций и оттока глобальных фондов дипломатическое рукопожатие двух лидеров сигнализировало о чем-то большем, чем символическое доброжелательство.

Это стало частью более широких усилий, включающих внутренние налоговые льготы и смягчение процентных ставок центральным банком, что дает инвесторам новые причины пересмотреть свои позиции в Индии.

По данным Bloomberg, встреча сосредоточилась на пограничных вопросах, возобновлении прямых рейсов и росте торговли — трех областях, где любой прогресс может напрямую повлиять на рыночные настроения.

По мере того как США под руководством Дональда Трампа продолжают применять встречные тарифы в размере 50% к Индии, этот новый дипломатический тон с Китаем воспринимается наблюдателями рынка как возможный сдвиг в региональной стратегии.

Комбинация улучшения отношений с Китаем и внутренней экономической стимуляции быки интерпретируют как достаточную меру для нейтрализации агрессивной торговой позиции Трампа.

Динамика с начала года говорит сама за себя: индекс Nifty 50 вырос всего на 4,6%, в то время как индекс MSCI Emerging Markets вырос на 19%. Кроме того, глобальные инвесторы вывели из индийских акций в этом году только 16 миллиардов долларов.

Индия может получить больше выгоды, чем Китай, от этого нового выравнивания

Дисбаланс в торговле между двумя странами остается колоссальным. В финансовом году, завершившемся в марте 2025 года, Индия экспортировала в Китай на 14,2 миллиарда долларов, импортировав на 113,5 миллиарда долларов.

Эта разница дает Индии больше возможностей для выгоды, если торговые потоки улучшатся. Аналитики говорят, что это может создать возможности в производстве, энергетических технологиях и притоке капитала — трех областях, где Китай имеет масштабы, а Индия — спрос.

Джамина Дуан, старший инвестиционный стратег RBC Wealth Management в Гонконге, сказала: «Улучшение китайско-индийских отношений может принести большую пользу индийскому фондовому рынку, поскольку Индия в настоящее время сталкивается с повышением тарифов на 50%. Для китайских акций влияние, вероятно, будет косвенным и маргинальным, что затруднит формирование значительного рыночного тренда».

Некоторые управляющие фондами скептически относятся к тому, что из этого выйдет что-то реальное. Кунджал Гала, управляющий 2,3 миллиарда долларов в Federated Hermes в Лондоне, сказал: «Рано говорить о том, какие секторы или отрасли получат выгоду, так как конкретные политики еще не объявлены».

Гала предупредил, что влияние на рынки может быть временным, если не будут приняты реальные торговые реформы.

Тем не менее, другие обращают внимание на более широкий сдвиг. Прамод Губби, соучредитель Marcellus Investment Managers в Мумбаи, отметил: «Снижение доли Индии в портфелях развивающихся рынков, которое мы наблюдали в последние месяцы, может быть остановлено или даже обращено вспять».

Он считает, что эффекты от тарифов могут «компенсироваться этим стимулом для экономического роста Индии и последующим восстановлением прибыли».

Налоговые льготы и смягчение ставок подпитывают больший интерес инвесторов

Наряду с перезагрузкой внешней политики внутренняя экономическая поддержка также играет свою роль. Санжай Малхотра, губернатор Резервного банка Индии, подтвердил, что центральный банк остается в цикле снижения ставок. С февраля РБИ снизил базовую ставку на 100 базисных пунктов, чтобы стимулировать сектора, пострадавшие от тарифов и замедления спроса.

В еще одном действии, направленном на поддержку потребления, панель министров финансов штатов и федеральных органов одобрила снижение налога на товары и услуги почти на 400 категорий продуктов. Эти товары составляют около 16% потребительской корзины Индии. После объявления акции компаний, ориентированных на потребителей, и автопроизводителей выросли.

Анна Ву, кросс-активный стратег VanEck Associates в Сиднее, связала эти два события вместе. «Охлаждение отношений между Китаем и Индией может стать положительным фактором, а налоговые льготы также являются структурным ветром в спину для индийских акций», — сказала она.

Ву отметила, что Индия может получить выгоду от формирования новой экономической оси с Китаем и Россией на фоне агрессивных тарифов Трампа. «Блок Китай-Россия-Индию формируется сейчас на фоне исторических тарифов, и это может помочь Индии повысить устойчивость к тарифной агрессии США», — сказала она.