La nouvelle amitié de Modi avec Xi rend les actions indiennes très attractives
- Modi a rencontré Xi à Tianjin le 31 août pour renouer les liens et discuter du commerce, des vols et des questions frontalières.
- Les actions indiennes sont en retard par rapport à leurs homologues mondiaux, avec seulement 4,6% de gains et 16 milliards de dollars de sorties cette année.
- Les analystes estiment que l'Inde pourrait gagner plus que la Chine grâce à ce dégel en raison du déséquilibre commercial et de la pression tarifaire.
Le Premier ministre Narendra Modi a rencontré le président chinois Xi Jinping à Tianjin le 31 août, et le timing n'aurait pas pu être plus délibéré.
Avec les actions indiennes sous-performantes et les fonds mondiaux qui se retirent, la poignée de main diplomatique entre les deux dirigeants a signalé quelque chose de plus grand qu'une simple bonne volonté symbolique.
Cela s'inscrivait dans une poussée plus large qui comprenait des baisses d'impôts internes et un assouplissement des taux par la banque centrale, offrant de nouvelles raisons aux investisseurs de reconsidérer leurs positions en Inde.
Selon Bloomberg, la réunion portait sur les questions frontalières, la reprise des vols directs et la croissance du commerce, trois domaines où tout progrès pourrait affecter directement le sentiment du marché.
Alors que les États-Unis sous la présidence de Donald Trump continuent d'appliquer des tarifs douaniers réciproques de 50 % à l'Inde, ce nouveau ton diplomatique avec la Chine est interprété par les observateurs du marché comme un possible changement de stratégie régionale.
La combinaison de l'amélioration des relations avec la Chine et de la stimulation économique interne est interprétée par les haussiers comme suffisante pour neutraliser la position commerciale agressive de Trump.
La performance année à ce jour en dit long : le Nifty 50 n'a augmenté que de 4,6 %, tandis que l'indice MSCI Emerging Markets est en hausse de 19 %. De plus, les investisseurs mondiaux ont retiré 16 milliards de dollars des actions indiennes cette année seulement.
L'Inde pourrait bénéficier davantage que la Chine de cet nouvel alignement
Le déséquilibre commercial entre les deux pays reste massif. Au cours de l'année fiscale se terminant en mars 2025, l'Inde a exporté 14,2 milliards de dollars vers la Chine tout en important 113,5 milliards de dollars.
Cet écart donne à l'Inde plus à gagner si les flux commerciaux s'améliorent. Les analystes disent que cela pourrait créer des opportunités dans la fabrication, les technologies de l'énergie et les entrées de capitaux, trois domaines où la Chine a une échelle et l'Inde une demande.
Jasmine Duan, stratège en investissement senior chez RBC Wealth Management à Hong Kong, a déclaré : « L'amélioration des relations sino-indiennes pourrait bénéficier davantage au marché boursier indien, car l'Inde est actuellement celle qui fait face à la hausse des tarifs douaniers de 50%. Pour les actions chinoises, l'impact est susceptible d'être indirect et marginal au mieux, ce qui rend difficile l'entraînement d'une tendance majeure du marché. »
Certains gestionnaires de fonds sont sceptiques quant au fait que quelque chose de réel découle de cela. Kunjal Gala, qui gère 2,3 milliards de dollars chez Federated Hermes à Londres, a déclaré : « Il est trop tôt pour dire quels secteurs ou industries en bénéficieront, car aucune politique concrète n'a été annoncée. »
Gala a mis en garde contre le fait que l'effet sur les marchés pourrait être temporaire à moins que de véritables réformes commerciales ne soient mises en place.
Cependant, d'autres prêtent attention au changement plus large. Pramod Gubbi, cofondateur de Marcellus Investment Managers à Mumbai, a déclaré : « La baisse de l'allocation à l'Inde dans les portefeuilles des marchés émergents que nous avons observée ces derniers mois pourrait être arrêtée ou potentiellement inversée. »
Il croit que les effets des tarifs douaniers pourraient « être compensés par cette impulsion à la croissance économique indienne et la récupération éventuelle des bénéfices. »
Les baisses d'impôts et l'assouplissement des taux alimentent un plus grand intérêt des investisseurs
Aux côtés de la réinitialisation de la politique étrangère, le soutien économique interne joue également un rôle. Sanjay Malhotra, gouverneur de la Reserve Bank of India, a confirmé que la banque centrale reste dans un cycle de baisse des taux. Depuis février, la RBI a abaissé le taux de référence de 100 points de base pour stimuler les secteurs touchés par les tarifs douaniers et le ralentissement de la demande.
Dans une autre action destinée à soutenir la consommation, un panel de ministres des finances des États et du fédéral a approuvé des baisses de la taxe sur les biens et services sur près de 400 catégories de produits. Ces articles représentent environ 16 % du panier de prix à la consommation de l'Inde. Suite à l'annonce, les actions des entreprises axées sur la consommation et des constructeurs automobiles ont augmenté.
Anna Wu, stratège multi-actifs chez VanEck Associates à Sydney, a lié les deux développements. « Le réchauffement des relations Chine-Inde peut être un facteur positif, tandis que les baisses d'impôts sont également un vent favorable structurel pour les actions indiennes », a-t-elle dit.
Wu a souligné que l'Inde pourrait bénéficier de la formation d'un nouvel axe économique avec la Chine et la Russie face aux tarifs douaniers agressifs de Trump. « Le bloc Chine-Russie-Inde est en formation maintenant au milieu de tarifs douaniers historiques, et pourrait aider l'Inde à augmenter sa résilience contre l'agression tarifaire des États-Unis », a-t-elle dit.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
