La prohibición japonesa del uso de información privilegiada en criptomonedas marca un nuevo camino para los reguladores globales

Japón se prepara para imponer su primera prohibición del uso de información privilegiada en criptomonedas, un movimiento que podría inspirar a los reguladores a ajustar los estándares globales y mejorar la integridad y transparencia del mercado.

Cryptopolitan informó a principios de esta semana, citando actualizaciones de Nikkei Asia, que la Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón está otorgando a la Comisión de Vigilancia de Valores y Bolsas (SESC) la autoridad para investigar operaciones ilícitas de criptomonedas y realizar remisiones penales. 

El cambio amplió el alcance de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa (FIEA), que anteriormente no se aplicaba a las criptomonedas.

Un nuevo marco otorga a la SESC la autoridad para investigar casos de personas que operan con información confidencial y, si se las declara culpables, sugerir un recargo o remitir el asunto a las autoridades competentes para su enjuiciamiento penal.

La FSA dijo que finalizará los detalles a través de un grupo de trabajo a finales de este año y presentará enmiendas legislativas durante las sesiones parlamentarias de 2026.

Japón impulsa condiciones de comercio más justas

Hasta ahora, la supervisión del mercado de activos digitales en Japón se basaba principalmente en la autorregulación de los intercambios de criptomonedas y la Asociación de Intercambios de Activos Virtuales y de Criptomonedas de Japón. Se informa que los reguladores no estaban satisfechos con el sistema de monitoreo de datos de transacciones por no imponer las leyes necesarias para disuadir la manipulación o el uso de información privilegiada.

Entregar la supervisión a la SESC significaría que el gobierno está creando un sistema más transparente y aplicable que podría castigar a los insiders que se aprovechan de los inversores. Los funcionarios esperan que las reformas también atraigan más números hacia las inversiones en criptomonedas, ya que sus protecciones se volverían casi similares a las de los mercados tradicionales.

Según Nikkei Asia, había 7,88 millones de cuentas activas de criptomonedas en Japón a agosto, más de cuatro veces la cifra registrado de hace cinco años.

Cessiah Lopez, jefe de política e investigación en Superteam UK, dijo que Japón podría presionar a otras economías importantes, particularmente a Estados Unidos, para que aclaren sus propias reglas sobre el uso de información privilegiada en criptomonedas.

«El uso de información privilegiada erosiona la integridad de nuestros sistemas financieros internacionales y contribuye a la subversión de la creencia de la comunidad cripto en democratizar el acceso a la riqueza», dijo Lopez. «Cualquier movimiento que ayude a armonizar la protección contra esto a escala global debería ser bienvenido».

Ella señaló que la ley de EE. UU. sobre el uso de información privilegiada en criptomonedas sigue siendo «bastante fragmentada», porque aborda los casos de uso de información privilegiada «uno a la vez» basándose en la ley de valores tradicional. Esto ha causado que los vigilantes del mercado de valores tengan un historial de aplicación inconsistente, donde algunos infractores en las finanzas descentralizadas podrían fácilmente salir impunes.

Claridad legislativa frente a la aplicación caso por caso

Según John Park, jefe de Corea en la Fundación Arbitrum, el cambio en el mandato de aplicación de Japón se debió a «una elección por la claridad legislativa sobre la improvisación caso por caso». 

Si el gobierno estipula prohibiciones de uso de información privilegiada en criptomonedas dentro de la FIEA y arma a la SESC con las mismas herramientas de investigación utilizadas para valores, Park cree que otras jurisdicciones replicarán lo que Tokio hace.

«Eso crea una atracción gravitacional», explicó Park. «Los equipos de cumplimiento que se estandaricen alrededor de MiCA en Europa encontrarán el libro de reglas de la FIEA de Japón legible».

Añadió que las normas operativas para la integridad del mercado se están «endureciendo primero en Bruselas y Tokio», sugiriendo que EE. UU. eventualmente podría adaptarse a esas normas «por necesidad competitiva».

Park también mencionó que el modelo legislativo primero de Japón «se alinea con la filosofía de la UE y establece una alta barra para la integridad del mercado». Sin embargo, reiteró que «los centros regionales no se copian línea por línea». 

«Es un bloque de claridad de facto que las instituciones encuentran legible, incluso si los libros de reglas locales no son idénticos», concluyó el jefe de KAF.

Mientras Japón podría estar dando un paso decisivo hacia la protección de los inversores, los reguladores aún están en un punto muerto sobre qué cuenta como «información privilegiada» en un mercado descentralizado.

Las leyes de uso de información privilegiada en las finanzas tradicionales cubren claramente eventos definidos como fusiones, escisiones o daños relacionados con desastres. Los mercados de criptomonedas, sin embargo, carecen de emisores identificables o estructuras de gobernanza centralizadas, por lo que podría ser difícil determinar quién califica como insider o qué constituye información no pública.