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Ladent del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, sugirió que la economía estadounidense podría requerir más de los dos recortes de tasas de interés planeados por la Fed este año.

Expresó que su opinión el lunes, citando un pronóstico de debilitamiento del mercado laboral se crearon 73.000 nuevos empleos en julio de 2025. De igual manera, reforzando estos temores, las autoridades revisaron las cifras de empleo de mayo y junio, revelando que solo se habían creado 33.000 empleos en total.

Por su parte, Daly no cree que el mercado laboral se esté desmoronando ni que esté al borde de una crisis inminente. Sin embargo, también observó una clara desaceleración del crecimiento del empleo y del resto del dinamismo del mercado laboral en comparación con el año anterior. 

Daly afirmó que está prestando mucha atención a los indicadores del mercado laboral y que el tablero de indicadores allí “luce mayoritariamente malo”

Ella afirmó que consideraría cualquier debilitamiento adicional del mercado laboral como un acontecimiento indeseado, indicando preocupación por las posibles implicaciones negativas de una continua desaceleración económica.

La Fed señala su disposición a recortar las tasas de interés

Daly respaldó la decisión de la Reserva Federal del mes pasado de mantener las tasas de interés estables en el rango actual del 4,25% al ​​4,50%. Pero dejó claro que no será posible posponer los recortes por mucho más tiempo.

Los dos recortes de un cuarto de punto porcentual en las tasas de interés que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal planearon en junio para este año todavía "parecen ser una cantidad apropiada de recalibración, y lo menos importante es si suceden en septiembre y diciembre que si suceden... hay todo tipo de permutaciones para lograr esos dos recortes"

Agregó que cada próxima reunión de la Reserva Federal es ahora una "reunión en vivo", lo que significa que son posibles nuevos cambios de política dependiendo de nuevos datos económicos.

Daly advirtió que si el mercado laboral se debilita y la inflación se mantiene moderada, podrían ser necesarios más de dos recortes de las tasas de interés. Enfatizó que, a su juicio, la Reserva Federal debería estar preparada para tomar nuevas medidas si persisten las señales de deterioro del mercado laboral sin un aumento correspondiente de la inflación.

La Fed reconsidera su política para equilibrar la inflación y el empleo

Para la Reserva Federal, los objetivos gemelos de estabilidad de precios y pleno empleo ahora están apuntando en direcciones ligeramente diferentes.

Daly señaló que las presiones inflacionarias se mantienen contenidas, incluso ante los nuevos aranceles impuestos a principios de este año. Si bien algunos sectores han experimentado aumentos de precios debido al aumento de los costos de importación, enfatizó que estos no están contribuyendo a una inflación más amplia.

Daly señaló que no había evidencia que sugiriera que los aumentos de precios impulsados ​​por los aranceles se estuvieran extendiendo más ampliamente a la inflación general. Indicó que esto era una señal positiva para la Reserva Federal, ya que brindaba mayor flexibilidad para flexibilizar la política monetaria sin el riesgo de generar presiones inflacionarias adicionales.

Pero el panorama para el empleo es menos alentador. Daly afirmó que la Reserva Federal se encuentra ahora en un "espacio de equilibrio de políticas", donde debe sopesar cuidadosamente los riesgos de actuar demasiado pronto frente a esperar demasiado.

Advirtió que si la Reserva Federal esperaba demasiado tiempo (por ejemplo, seis meses o un año) en busca de una certeza total antes de tomar una decisión política, casi con certeza sería demasiado tarde para responder eficazmente a las debilidades económicas emergentes.

Por lo tanto, cree que la Reserva Federal debe actuar con antelación y no esperar una reacción. Sin embargo, la desventaja es que podría ser más difícil enderezar el rumbo y reanudar el crecimiento si se espera hasta que el desempleo se dispare o los consumidores se retraigan.

Daly también señaló que si bien la inflación está cerca de la meta del 2% de la Fed, la inacción en materia de empleo podría apuntalar los esfuerzos para estimular la economía.

Dijo que la política monetaria ya no se ajusta a la dirección que toma la economía y que podría ser necesaria una revisión, indicando que los funcionarios reevaluarán sus informes sobre el desempeño de la actual tracde la tasa, que actualmente está funcionando bien para respaldar la evolución de las condiciones económicas.