dent Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли предположила, что экономике США может потребоваться больше, чем два снижения процентной ставки, запланированные ФРС на этот год.
она высказала свое мнение, сославшись на прогноз об рынка труда . Цитируя отчет Министерства труда, опубликованный ранее в этом месяце, Дейли заявила, что в июле 2025 года было создано 73 000 новых рабочих мест. Аналогичным образом, усиливая эти опасения, чиновники пересмотрели данные о занятости за май и июнь, показав, что в общей сложности было создано всего 33 000 рабочих мест.
Со своей стороны, Дейли не считает, что рынок труда разваливается или даже находится на грани неминуемого кризиса. Однако она также отметила явное замедление роста числа рабочих мест и общей динамики рынка труда по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Дейли заявила, что уделяет большое внимание показателям рынка труда, и что ситуация там «в основном выглядит плохо»
Она заявила, что любое дальнейшее ослабление ситуации на рынке труда будет рассматриваться как нежелательное явление, выразив обеспокоенность по поводу потенциальных негативных последствий продолжающегося экономического спада.
ФРС сигнализирует о готовности снизить процентные ставки
Дейли поддержала решение Федеральной резервной системы, принятое в прошлом месяце, сохранить процентные ставки на текущем уровне от 4,25% до 4,50%. Но она ясно дала понять: откладывать снижение ставок в ближайшее время будет невозможно.
Два снижения процентной ставки на четверть процентного пункта, которые представители ФРС еще в июне запланировали на этот год, по-прежнему «выглядят как адекватная корректировка, и менее важно, произойдут ли они в сентябре и декабре, чем то, произойдут ли они вообще… существует множество вариантов, как добиться этих двух снижений»
Она добавила, что каждое предстоящее заседание ФРС теперь является «прямым эфиром», то есть новые изменения в политике возможны в зависимости от свежих экономических данных.
Дейли предупредила, что если рынок труда ослабнет, а инфляция останется низкой, может потребоваться более двух снижений процентных ставок. Она подчеркнула, что, по ее мнению, Федеральная резервная система должна быть готова к дальнейшим действиям, если признаки ухудшения ситуации на рынке труда сохранятся без соответствующего роста инфляции.
Федеральная резервная система пересматривает свою политику для достижения баланса между инфляцией и занятостью
Для Федеральной резервной системы две взаимосвязанные цели — стабильность цен и полная занятость — сейчас тянут в несколько ином направлении.
Дейли отметила, что ценовое давление в отношении инфляции остается сдержанным, даже несмотря на новые пошлины, введенные ранее в этом году. Хотя в некоторых секторах наблюдается рост цен из-за увеличения импортных издержек, она подчеркнула, что это не приводит к общей инфляции.
Дейли отметила, что нет никаких доказательств того, что рост цен, вызванный тарифами, распространяется на общую инфляцию. Она указала, что это позитивный знак для Федеральной резервной системы, поскольку он обеспечивает большую гибкость для смягчения денежно-кредитной политики без риска спровоцировать дополнительное инфляционное давление.
Однако ситуация с занятостью менее обнадеживающая. Дейли заявил, что ФРС сейчас находится в «пространстве компромисса в политике», где ей необходимо тщательно сбалансировать риски слишком поспешных действий и слишком долгого ожидания.
Она предупредила, что если Федеральная резервная система будет слишком долго ждать — например, от шести месяцев до года — в стремлении к полной определенности, прежде чем предпринять какие-либо политические шаги, то почти наверняка будет уже слишком поздно для эффективного реагирования на возникающие экономические проблемы.
Поэтому она считает, что ФРС должна действовать заранее, а не ждать реакции. Однако недостаток заключается в том, что исправить ситуацию и возобновить рост может быть сложнее, если она будет ждать, пока резко вырастет уровень безработицы или потребители начнут сокращать расходы.
Дейли также отметил, что, хотя инфляция близка к целевому показателю ФРС в 2%, бездействие в вопросе занятости может подкрепить усилия по стимулированию экономики.
Она заявила, что денежно-кредитная политика больше не соответствует направлению развития экономики и что, возможно, потребуется ее пересмотр, указав, что официальные лица пересмотрят свои отчеты о результатах текущей tracпроцентных ставок, которая в настоящее время демонстрирует хорошие показатели и поддерживает меняющиеся экономические условия.
