CFTC dos EUA avança para regular mercados de cripto à vista via bolsas de futuros

A presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, Mary Daly, sugeriu que a economia dos EUA pode exigir mais do que os dois cortes de juros planejados pelo Fed este ano.

Ela expressou sua opinião na segunda-feira, citando uma previsão de que o mercado de trabalho está enfraquecendo. Citando um relatório do Departamento de Trabalho divulgado no início deste mês, Daly disse que foram criados 73.000 novos empregos em julho de 2025. Da mesma forma, reforçando esses temores, os funcionários revisaram os números de empregos de maio e junho para revelar que apenas 33.000 empregos foram criados entre eles.

Por sua vez, Daly não acredita que o mercado de trabalho esteja se desintegrando ou mesmo à beira de uma crise iminente. No entanto, ela também observou uma clara desaceleração no crescimento de empregos e no resto do impulso do mercado de trabalho em comparação com aquele ano anterior. 

Daly afirmou que está prestando muita atenção às medidas do mercado de trabalho, e o painel lá “parece principalmente ruim.”

Ela afirmou que qualquer novo enfraquecimento do mercado de trabalho seria um desenvolvimento indesejável, indicando preocupação com as possíveis implicações negativas da continuação da desaceleração econômica.

Fed sinaliza disposição para cortar juros

Daly apoiou a decisão do Federal Reserve no mês passado de manter as taxas de juros estáveis na faixa atual de 4,25% a 4,50%. Mas deixou claro: adiar os cortes não será possível por muito mais tempo.

Os dois cortes de juros de um quarto de ponto que os formuladores de política do Fed planejaram em junho para este ano ainda “parecem ser uma quantidade apropriada de recalibração, e é menos importante se isso acontece em setembro e dezembro do que se acontece em tudo… há todos os tipos de permutações para obter esses dois cortes.”

Ela acrescentou que todas as próximas reuniões do Fed são agora uma “reunião ao vivo”, o que significa que novas mudanças de política são possíveis dependendo de novos dados econômicos.

Daly alertou que, se o mercado de trabalho enfraquecer e a inflação permanecer contida, mais de dois cortes de juros podem ser necessários. Ela enfatizou que, em seu julgamento, o Federal Reserve deve estar preparado para tomar medidas adicionais se os sinais de deterioração do mercado de trabalho persistirem sem nenhum aumento correspondente na inflação.

Fed reconsidera política para equilibrar inflação e empregos

Para o Federal Reserve, os objetivos gêmeos de estabilidade de preços e pleno emprego agora estão puxando em direções ligeiramente diferentes.

Daly observou que as pressões de preços permanecem contidas na frente da inflação, mesmo diante de novas tarifas impostas no início deste ano. Embora alguns setores tenham visto aumentos de preços devido aos maiores custos de importação, ela enfatizou que isso não está alimentando a inflação mais ampla.

Daly observou que não havia evidências para sugerir que os aumentos de preços impulsionados por tarifas estavam se espalhando mais amplamente para a inflação geral. Ela indicou que isso era um sinal positivo para o Federal Reserve, pois fornecia maior flexibilidade para aliviar a política monetária sem o risco de desencadear pressões inflacionárias adicionais.

Mas o cenário para os empregos é menos tranquilizador. Daly disse que o Fed agora está em um “espaço de tradeoff de política”, onde deve equilibrar cuidadosamente os riscos de agir muito cedo versus esperar muito tempo.

Ela alertou que, se o Federal Reserve esperasse muito tempo — como seis meses a um ano — em busca de certeza completa antes de fazer uma mudança de política, provavelmente seria tarde demais para responder eficazmente às fraquezas econômicas emergentes.

Portanto, ela acha que o Fed deve agir antecipadamente e não esperar por uma reação. No entanto, o lado negativo é que pode ser mais difícil corrigir a rota e começar a crescer novamente se esperar até que o desemprego dispare ou os consumidores se retraiam.

Daly também observou que, embora a inflação esteja perto da meta de 2% do Fed, a inação em relação aos empregos pode minar os esforços para impulsionar a economia.

Ela disse que a política monetária não se encaixava mais para onde a economia estava indo e que uma revisão pode ser necessária, indicando que os funcionários reassessarão seus relatórios sobre o desempenho da trilha de taxas atual, que está performando bem para apoiar as condições econômicas em evolução.