米国CFTC、先物取引所を通じてスポット暗号通貨市場を規制する動き

サンフランシスコ連邦準備銀行総裁のメアリー・ダリー氏は、米国経済が今年連邦準備制度が計画している2回の利下げよりも多い利下げを必要とする可能性があるとの見解を示した。

彼女は 表現した 月曜日の彼女の意見は、 雇用市場 が弱まっていることを指摘した。今月初めに発表された労働省の報告書を引用し、ダリー氏は2025年7月に73,000人の新規雇用が創出されたと述べた。同様に、これらの懸念を強化するため、当局者は5月と6月の雇用数を修正し、その間に創出された雇用がわずか33,000人であることを明らかにした。

ダリー氏は、労働市場が崩壊している、あるいは差し迫った危機の瀬戸際に立たされているとは考えていません。しかし、彼女は1年前と比較して、雇用成長の明確な鈍化と、労働市場のその他の動勢の減速も観察しました。 

ダリー氏は、労働市場の指標に非常に注目しており、そのダッシュボードは「概ね悪い状態」を示していると述べました。

彼女は、労働市場のさらなる軟化を歓迎しない展開として捉えると述べ、経済の減速が続くことによる潜在的な悪影響への懸念を示しました。

FRBが利下げの準備ができていることを示唆

ダリー氏は、先月のFRBが金利を据え置く決定を下したことを支持しました。 金利を 現在の4.25％～4.50％の範囲で据え置く。しかし、彼女は明確にしました：利下げを先送りし続けることは、それほど長くは可能ではないということです。

FRBの政策決定者が6月に今年の見通しとして計画していた2回の0.25％ポイントの利下げは、依然として「適切な再調整の量であるように見え、重要なのは9月と12月に行われるかどうかよりも、行われるかどうかです…これらの2回の利下げを実現するためのあらゆる種類の組み合わせがあります。」

彼女は、今後のすべてのFRB会合が「ライブの会合」であり、新しい経済データに応じて政策変更の可能性があると付け加えました。

ダリー氏は、労働市場が弱まりインフレが抑制されたままの場合、2回以上の利下げが必要になる可能性があると警告しました。彼女は、労働市場の悪化の兆候がインフレの対応する増加なしに続く場合、FRBはさらなる措置を取る準備をするべきだと強調しました。

FRBがインフレと雇用を均衡させるための政策を再検討

FRBにとって、物価安定と完全雇用という二つの目標は、現在、わずかに異なる方向に引っ張られています。

ダリー氏は、今年初めに課せられた新しい関税にもかかわらず、インフレ面での価格圧力は抑制されたままだと指摘しました。輸入コストの上昇により一部のセクターで価格上昇が見られていますが、彼女はこれらの要因が広範なインフレに波及していないと強調しました。

ダリー氏は、価格上昇を示す証拠はないと指摘しました。 関税に起因する 価格上昇が全体的なインフレにより広く広がっているわけではありません。彼女は、これがFRBにとって好兆候であると示唆しました。なぜなら、これは追加のインフレ圧力を引き起こすリスクなしに金融政策の緩和に対するより大きな柔軟性を提供しているからです。

しかし、雇用の状況はそれほど安心できるものではありません。ダリー氏は、FRBが「政策のトレードオフ空間」にあると述べ、早急な行動のリスクと遅すぎる待機のリスクを慎重にバランスさせる必要があると指摘しました。

彼女は、FRBが政策決定を行う前に完全な確実性を追求するために6ヶ月から1年といった長い間待ちすぎた場合、 emerging な経済的弱さに対応するには遅すぎる可能性が極めて高いと警告しました。

したがって、彼女はFRBが反応を待たずに先回りして行動すべきだと考えています。しかし、失業率が急騰したり消費者が支出を抑制したりするまで待つと、舵取りを修正して再び成長を始めるのが難しくなるというデメリットがあります。

ダリー氏はまた、インフレがFRBの2％目標に近づいている一方で、雇用に対する無作為行動が経済を刺激する取り組みを裏付ける可能性があると指摘しました。

彼女は、金融政策が経済の進む方向に適合しなくなり、見直しの必要があるかもしれないと述べ、現在進んでいる経済状況に対応して支援している現在のレートトラックのパフォーマンスに関する報告書を当局者が再評価する可能性を示唆しました。