サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリーdent は、米経済は今年連邦準備銀行が計画している２回の利下げ以上のものを必要とする可能性があると示唆した。.
彼女は雇用市場という予測を引用し、自身の見解を表明した。デイリー氏は今月初めに発表された労働省の報告書を引用し、2025年7月には7万3000件の新規雇用が創出されると述べた。同様に、当局は5月と6月の雇用統計を修正し、両月でわずか3万3000件の雇用が創出されたと発表し、こうした懸念を強めている。
デイリー氏は、労働市場が崩壊しつつある、あるいは差し迫った危機の瀬戸際に立たされているとは考えていない。しかし、雇用の伸びと労働市場のその他のモメンタムは、1年前と比べて明らかに減速していると指摘した。.
デイリー氏は労働市場指標に非常に注目しており、そのダッシュボードは「大部分が悪く見える」と述べた。
彼女は労働市場のさらなる軟化は歓迎されない展開だと述べ、経済減速の継続がもたらす潜在的な悪影響について懸念を示した。.
FRB、利下げの用意示唆
デイリー総裁は、連邦準備制度理事会（FRB）が先月、政策金利を現行の4.25%から4.50%のレンジに据え置くという決定を支持した。しかし、利下げをこれ以上先送りすることは不可能だと明言した。
ＦＲＢの政策担当者らが６月に今年予定していた２回の０．２５ポイントの利下げは、依然として「適切な量の調整に見える。９月と１２月に実施されるかどうかよりも、そもそも実施されるかどうかの方が重要だ。この２回の利下げには、あらゆる組み合わせがある」。
彼女はさらに、今後のFRB会合はすべて「ライブ会合」となり、最新の経済データに応じて新たな政策変更が行われる可能性があると付け加えた。.
デイリー総裁は、労働市場が弱まり、インフレが低迷し続ける場合、2回以上の利下げが必要になる可能性があると警告した。また、労働市場の悪化の兆候が続く一方でインフレ率が上昇しない場合、連邦準備制度理事会（FRB）は更なる措置を講じる用意があるべきだと強調した。.
連邦準備制度理事会はインフレと雇用のバランスをとるために政策を再検討する
連邦準備制度理事会にとって、物価安定と完全雇用という二つの目標は現在、若干異なる方向に進んでいる。.
デイリー氏は、今年初めに導入された新たな関税にもかかわらず、インフレ面における価格圧力は依然として抑制されていると指摘した。輸入コストの上昇により一部のセクターでは価格が上昇しているものの、これがより広範なインフレに波及していないことを強調した。.
関税による価格上昇が全体的なインフレに波及していることを示す証拠はないと指摘した。これは、追加的なインフレ圧力を引き起こすリスクなしに金融政策を緩和する柔軟性を高めるものであり、連邦準備制度理事会（FRB）にとって前向きな兆候だと指摘した。
しかし、雇用情勢はそれほど安心できるものではない。デイリー氏は、FRBは現在「政策のトレードオフの領域」にあり、早すぎる行動と長すぎる待機のリスクを慎重にバランスさせなければならないと述べた。.
彼女は、連邦準備制度理事会が政策変更を行う前に完全な確実性を求めて6カ月から1年などあまりに長く待った場合、新たな経済の弱点に効果的に対応するにはほぼ確実に遅すぎるだろうと警告した。.
したがって、彼女はFRBが反応を待つのではなく、事前に行動を起こすべきだと考えている。しかし、マイナス面としては、失業率が急上昇したり、消費者が買い控えたりするまで待つと、景気を軌道修正して再び成長を始めるのが難しくなる可能性がある。.
デイリー氏はまた、インフレ率はＦＲＢの目標である２％に近づいているものの、雇用対策を怠れば景気刺激策の妨げになる可能性があると指摘した。.
同総裁は、金融政策はもはや経済の動向に合致しておらず、見直しが必要になるかもしれないと述べ、変化する経済状況を支える上で現在はうまく機能している現在の金利 tracの成果に関する報告を当局が再評価することを示唆した。.
