- Mary Daly sagte, die USA könnten aufgrund eines verlangsamten Arbeitsmarkts mehr als zwei Zinssenkungen in diesem Jahr benötigen.
- Sie wies darauf hin, dass das Wachstum der Arbeitsplätze sich verlangsamt, sieht jedoch noch keine Krise.
- Die Fed muss ein Gleichgewicht wahren, indem sie die Inflation niedrig hält, gleichzeitig die Beschäftigung unterstützt und schnell handelt, falls sich der Arbeitsmarkt verschlechtert.
Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, deutete an, dass die US-Wirtschaft möglicherweise mehr als die zwei von der Fed für dieses Jahr geplanten Zinssenkungen benötigt.
Sie äußerte Ihre Meinung äußerte sie am Montag und verwies dabei auf eine Prognose, dass der Arbeitsmarkt schwach wird. Unter Berufung auf einen Bericht des Arbeitsministeriums, der Anfang dieses Monats veröffentlicht wurde, sagte Daly, dass im Juli 2025 73.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden. Ähnlich bestärkend in ihren Befürchtungen revidierten die Behörden die Arbeitsmarktzahlen für Mai und Juni und zeigten, dass zwischen diesen beiden Monaten nur 33.000 Arbeitsplätze entstanden waren.
Daly glaubt jedoch nicht, dass der Arbeitsmarkt zusammenbricht oder sogar am Rande einer bevorstehenden Krise taumelt. Allerdings beobachtete sie eine deutliche Verlangsamung des Arbeitsplatzwachstums und der übrigen Dynamik des Arbeitsmarkts im Vergleich zum Vorjahr.
Daly erklärte, dass sie den arbeitsmarktbezogenen Kennzahlen große Aufmerksamkeit schenkt und das entsprechende „Dashboard“ „meist schlecht“ aussieht.
Sie betonte, dass jede weitere Abschwächung des Arbeitsmarkts als unerwünschte Entwicklung gewertet würde, was ihre Sorge über die potenziell negativen Auswirkungen einer anhaltenden wirtschaftlichen Verlangsamung verdeutlicht.
Die Fed signalisiert Bereitschaft zur Zinssenkung
Daly unterstützte die Entscheidung der Federal Reserve im vergangenen Monat, die Zinssätze im aktuellen Bereich von 4,25 % bis 4,50 % stabil zu halten. Sie machte jedoch klar: Das Zurückhalten von Zinssenkungen wird nicht mehr lange möglich sein.
Die beiden viertelprozentigen Zinssenkungen, die die Fed-Entscheider im Juni für dieses Jahr eingeplant hatten, „sehen weiterhin als angemessene Menge an Anpassung aus, und weniger wichtig ist, ob sie im September und Dezember stattfinden oder ob sie überhaupt stattfinden … es gibt allerlei Kombinationen, um diese zwei Senkungen zu erreichen.“
Sie fügte hinzu, dass jede zukünftige Fed-Sitzung nun eine „Live-Sitzung“ ist, das heißt, neue politische Änderungen sind je nach neuen Wirtschaftsdaten möglich.
Daly warnte, dass bei einer Schwächung des Arbeitsmarkts und anhaltend niedriger Inflation mehr als zwei Zinssenkungen notwendig sein könnten. Sie betonte, dass die Federal Reserve nach ihrer Einschätzung bereit sein sollte, weitere Maßnahmen zu ergreifen, wenn Anzeichen für eine Verschlechterung des Arbeitsmarkts anhalten, ohne dass es zu einer entsprechenden Steigerung der Inflation kommt.
Die Fed überdenkt die Politik, um Inflation und Beschäftigung auszubalancieren
Für die Federal Reserve ziehen die beiden Ziele der Preisstabilität und der Vollbeschäftigung derzeit in leicht unterschiedliche Richtungen.
Daly stellte fest, dass die Preisdrucke auf der Inflationsfront trotz der zu Beginn dieses Jahres eingeführten neuen Zölle begrenzt bleiben. Obwohl einige Sektoren aufgrund höherer Importkosten Preiserhöhungen verzeichnet haben, betonte sie, dass diese nicht in die allgemeine Inflation durchschlagen.
Daly wies darauf hin, dass es keine Anhaltspunkte dafür gibt, dass Preiserhöhungen die durch Zölle verursacht wurden sich breiter in der gesamten Inflation ausbreiten. Sie deutete an, dass dies ein positives Zeichen für die Federal Reserve ist, da es ihr größere Flexibilität bei der Lockerung der Geldpolitik bietet, ohne das Risiko zusätzlicher inflationärer Druckkräfte.
Das Bild für die Beschäftigung ist jedoch weniger beruhigend. Daly sagte, die Fed befinde sich nun in einem „Raum politischer Zielkonflikte“, in dem sie die Risiken eines zu frühen Handelns gegen die eines zu späten Handelns sorgfältig abwägen muss.
Sie warnte, dass es, wenn die Federal Reserve zu lange wartet – beispielsweise sechs Monate bis ein Jahr –, um vollständige Sicherheit zu erlangen, bevor sie einen politischen Schritt unternimmt, fast sicher zu spät sein wird, um auf entstehende wirtschaftliche Schwächen effektiv zu reagieren.
Daher ist sie der Ansicht, dass die Fed im Voraus handeln und nicht auf eine Reaktion warten muss. Der Nachteil ist jedoch, dass es schwieriger sein kann, das Schiff wieder auf Kurs zu bringen und das Wachstum wieder anzukurbeln, wenn man wartet, bis die Arbeitslosigkeit steigt oder die Verbraucher ihre Ausgaben kürzen.
Daly merkte auch an, dass die Inflation zwar nahe am 2-%-Ziel der Fed liegt, Untätigkeit in Bezug auf die Beschäftigung jedoch die Bemühungen zur Ankurbelung der Wirtschaft untergraben könnte.
Sie sagte, die Geldpolitik passe nicht mehr zu der Richtung, in die sich die Wirtschaft entwickelt, und eine Überprüfung könnte angebracht sein, was darauf hindeutet, dass die Beamten ihre Berichte über die Leistung des aktuellen Zinspfads, der derzeit gut funktioniert, um sich an die sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen, neu bewerten werden.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
