Die US-amerikanische CFTC will die Spotmärkte für Kryptowährungen über Terminbörsen regulieren

Mary Dalydent der Federal Reserve Bank von San Francisco, deutete an, dass die US-Wirtschaft möglicherweise mehr als die zwei von der Fed in diesem Jahr geplanten Zinssenkungen benötigen könnte.

Sie äußerte sich am Montag und verwies auf eine Prognose, die eine Abschwächung des Arbeitsmarktes voraussagt. Unter Berufung auf einen Anfang des Monats veröffentlichten Bericht des Arbeitsministeriums erklärte Daly, dass im Juli 2025 73.000 neue Arbeitsplätze geschaffen würden. Gleichzeitig bestätigten Beamte diese Befürchtungen, indem sie die Arbeitsmarktzahlen für Mai und Juni revidierten und bekannt gaben, dass in diesem Zeitraum lediglich 33.000 neue Stellen geschaffen worden waren.

Daly selbst glaubt nicht, dass der Arbeitsmarkt vor dem Zusammenbruch steht oder gar am Rande einer unmittelbar bevorstehenden Krise. Sie beobachtete jedoch im Vergleich zum Vorjahr eine deutliche Verlangsamung des Beschäftigungswachstums und der allgemeinen Dynamik des Arbeitsmarktes. 

Daly erklärte, sie achte sehr auf die Arbeitsmarktindikatoren, und das dortige Dashboard sehe „größtenteils schlecht aus“

Sie erklärte, dass sie jede weitere Abschwächung des Arbeitsmarktes als unerwünscht betrachten würde, was ihre Besorgnis über die potenziell negativen Auswirkungen einer anhaltenden wirtschaftlichen Verlangsamung zum Ausdruck bringt.

Die US-Notenbank signalisiert Bereitschaft zur Zinssenkung

Daly unterstützte die Entscheidung der Federal Reserve vom letzten Monat, die Zinssätze im aktuellen Bereich von 4,25 % bis 4,50 % unverändert zu lassen. Sie stellte jedoch klar: Ein weiteres Aussetzen von Zinssenkungen wird nicht mehr lange möglich sein.

Die beiden Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt, die die Fed-Politiker bereits im Juni für dieses Jahr vorgesehen hatten, „scheinen immer noch ein angemessenes Maß an Neuausrichtung zu sein, und weniger wichtig ist, ob sie im September und Dezember erfolgen, als ob sie überhaupt erfolgen…es gibt alle möglichen Möglichkeiten, diese beiden Senkungen zu erreichen.“

Sie fügte hinzu, dass jede bevorstehende Fed-Sitzung nun eine „Live-Sitzung“ sei, was bedeute, dass je nach den neuesten Wirtschaftsdaten neue politische Änderungen möglich seien.

Daly warnte, dass bei einer Abschwächung des Arbeitsmarktes und anhaltend niedriger Inflation mehr als zwei Zinssenkungen notwendig sein könnten. Sie betonte, dass die Federal Reserve ihrer Ansicht nach bereit sein sollte, weitere Maßnahmen zu ergreifen, falls sich die Anzeichen einer Verschlechterung des Arbeitsmarktes ohne entsprechenden Anstieg der Inflation fortsetzen.

Die US-Notenbank überdenkt ihre Politik, um Inflation und Beschäftigung in Einklang zu bringen

Für die US-Notenbank (Federal Reserve) wirken die beiden Ziele der Preisstabilität und der Vollbeschäftigung derzeit in leicht unterschiedliche Richtungen.

Daly merkte an, dass der Preisdruck im Inflationsbereich trotz der Anfang des Jahres eingeführten neuen Zölle weiterhin begrenzt sei. Zwar hätten einige Sektoren aufgrund höherer Importkosten Preiserhöhungen verzeichnet, doch diese würden sich nicht auf eine allgemeinere Inflation auswirken.

Preiserhöhungen durch Zölle verursachten breiter auf die Gesamtinflation auswirkten. Sie deutete an, dies sei ein positives Zeichen für die Federal Reserve, da es ihr mehr Flexibilität bei der Lockerung der Geldpolitik ermögliche, ohne das Risiko zusätzlicher Inflationsauslöser.

Doch die Aussichten für den Arbeitsmarkt sind weniger beruhigend. Laut Daly befindet sich die Fed nun in einem „politischen Abwägungsprozess“, in dem sie die Risiken eines zu frühen Handelns und eines zu langen Abwartens sorgfältig gegeneinander abwägen muss.

Sie warnte davor, dass es, wenn die Federal Reserve zu lange – etwa sechs Monate bis ein Jahr – auf der Suche nach absoluter Gewissheit warte, bevor sie einen politischen Schritt unternehme, mit ziemlicher Sicherheit zu spät sein werde, um wirksam auf sich abzeichnende wirtschaftliche Schwächen zu reagieren.

Daher ist sie der Ansicht, dass die Fed proaktiv handeln und nicht auf eine Reaktion warten muss. Der Nachteil ist jedoch, dass es schwieriger werden könnte, die Wirtschaft wieder in Schwung zu bringen und das Wachstum wieder anzukurbeln, wenn man erst bei einem sprunghaften Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einer Konsumzurückhaltung reagiert.

Daly merkte außerdem an, dass, obwohl die Inflation nahe am 2%-Ziel der Fed liege, Untätigkeit in Bezug auf die Beschäftigung die Bemühungen zur Ankurbelung der Wirtschaft untergraben könnte.

Sie sagte, die Geldpolitik passe nicht mehr zu der Entwicklung der Wirtschaft und eine Überprüfung sei möglicherweise angebracht. Dies deutet darauf hin, dass die Verantwortlichen ihre Berichte über die Leistung des aktuellen trac, der derzeit gut funktioniert und die sich verändernden wirtschaftlichen Bedingungen unterstützt, neu bewerten werden.