Die Fed bleibt Zinssätze und erst im September Kürzungen vorgenommen, basierend auf neuen Daten aus einer Umfrage von Reuters von 105 Ökonomen vom 5. bis 10. Juni.
Fast alle von ihnen - 103, um genau zu sein, wurde das Federal Open Market Committee (FOMC) während der Sitzung vom 17. bis 18. Juni auf 4,25% bis 4,50% festhalten, in dem es seit Beginn des Jahres steckt, in dem sie festsitzen. Der einzige Grund? Die Inflation hat sich immer noch nicht beruhigt, und der Arbeitsmarkt zeigt nicht genug Schmerzen, um die Hand der Fed zu erzwingen.
Die Prognose kommt zu einer Zeit, in der die wirtschaftliche Stabilität noch nervös ist. Die Handelsverhandlungen zwischen den USA und China bleiben unvollständig, und eine Frist für eine vorübergehende 90-Tage-Tarif-Pause am 9. Juli nähert sich schnell.
Dieser Waffenstillstand, der erstmals im April eingeführt wurde, hat nicht zu viel tatsächlichen Fortschritten geführt, und jetzt halten Ökonomen Das Weiße Haus unter dem Präsidenten dent Trump hat Tarife für Stahl und Aluminium von 25% auf 50% erhöht, und die Märkte beginnen bei den Kosten dieser Entscheidungen auf den Preis.
Darüber hinaus treibt eine massive neue Steuersenkung, die gerade vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, mehr Unsicherheit an, da sie den Senat noch nicht durchlaufen hat.
Trump fordert Kürzungen, wenn Ökonomen die Grenze halten
Trotz des Drucks von Trump, die Tarife um einen vollen Prozentpunkt zu senken - möchte er sehen, dass die Fed -Fonds -Rate auf 3,25%–3,50%sinkt -, ist die Fed nicht bewegt.
Die Zentralbank beobachtet die Inflationserwartungen genau und sie sind dank der wachsenden Annahmen, dass die USA weiterhin Handelsbarrieren errichten, hoch geblieben. UBS -Chef der US -Ökonom Jonathan Pingle fasste das Zögern deutlich zusammen:
"Solange der Arbeitsmarkt gut aussieht, erwarten wir, dass der FOMC weiterhin in der Warteschleife bleibt und Rhetorik nutzt, um ihre Glaubwürdigkeit der Inflation zu stärken. Pingle fügte auch hinzu: "Im Moment" Grey Area "scheint mehr" Holzkohle "zu sein ... Das Komitee sieht sich einer erheblichen Menge an Unsicherheit aus."
Von den 105 Ökonomen, mit denen Reuters sprach, gaben 59 an, dass die Fed im dritten Quartal 2025, höchstwahrscheinlich September, die Zinsen senken werde, während 44 vorausgesagt haben, dass die Kürzungen erst im vierten Quartal oder später stattfinden. Weitere 20 sagten, dass es in diesem Jahr überhaupt keine Tarifkürzungen geben würde. Während die Mehrheit in ein paar Monaten immer noch einen Umzug erwartet, wird ein großer Teil der Meinung, dass es viel länger dauert.
Der US -Chef der BNP Paribas, James Egelhof, glaubt, dass das Inflationsproblem nicht verschwindet. "Hohe Zölle sind hier, um zu bleiben, und sie werden eine erhöhte Inflation erzeugen, die bis 2026 aufrechterhalten wird", sagte er. "Die Fed wird kaum einen Schnitt haben. Die Lektion, die wir aus der Geschichte haben, ist, wenn die Inflation in der Wirtschaft verankert ist, kann es sehr schwierig und sehr kostspielig sein, zu entfernen."
Schuldenprobleme und Ausgabenrechnungen treiben die Unsicherheit vor
Während die Inflation ein wichtiges Problem ist, ist auch die Bundesverschuldung, die nun auf 36,2 Billionen US -Dollar erreicht ist. Das neue Steuer- und Ausgabenpaket durch den Kongress wird voraussichtlich weitere 2,4 Billionen US-Dollar stapeln, und der Anleihenmarkt reagiert bereits.
Die verstärkte Ausgabe von Staatsanleihen erhöht die langfristigen Zinssätze, was die Kreditkosten für Unterkunft und Geschäftsinvestitionen direkt beeinflusst.
Bill Adams, Chefökonom der Comerica Bank, erklärte, warum die Fed nicht hilfreich sein wird, um zu helfen.
"Da mehr fiskalische Anreize aus der Steuer- und Ausgabenrechnung kommen, sieht die Fed weniger ein Fall für die Unterstützung der Wirtschaft mit niedrigeren Zinssätzen", sagte Bill. "Die Finanzpolitik wird darauf abzielen, die defi CIT (höher) voranzutreiben.
Die Wirtschaft geht es auch nicht gut. Das US-BIP schrumpfte im letzten Quartal um 0,2%, hauptsächlich aufgrund eines wachsenden Handels- defiCIT, und das Wachstum des Gesamtjahres wird nun nur 1,4% erreichen, von 2,8% im Jahr 2024. Die Prognose des nächsten Jahres ist mit 1,5% nur geringfügig besser, und diese Projektion hat sich seit Mai nicht mehr bewegt.
Auch wenn US -Beamte die Geschäfte in London mit Top -chinesischen Vertretern fortsetzen, gibt es keinen tron für ein Abkommen, bevor die Tarifpause abläuft. In der Zwischenzeit sind sowohl Ökonomen als auch alltägliche Amerikaner auf höhere Preise vorbereitet, um dabei zu bleiben. Die Inflationserwartungen bleiben weit über dem Ziel der Fed 2%, und niemand erwartet, dass sich dies bis mindestens 2027 ändert.
Bis Ende 2025 liegt die meisten Ökonomen - 85 davon - überzeugt, dass die Fed -Fonds -Rate immer noch bei 3,75% bis 4,00% oder sogar höher liegt. Niemand hat eine klare Ansicht darüber, wann dieser Rate endlich sinken wird. Was offensichtlich ist, ist, dass die Fed nicht in der Stimmung ist, sich zu bewegen, es sei denn, etwas Dramatic passiert, und bisher nichts hat.
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