Hartnett de BofA señala acciones globales sobrecompradas, señalando una posible venta

Los estrategas de Bank of America Corp (BofA) dijeron que las acciones globales muestran una advertencia de sobrecompra, como lo evidencia que su Indicador de Toro y Oso saltara de 9,2 a 9,4, un umbral que aún emite una señal de venta para activos de mayor riesgo.

Los estrategas liderados por Michael Hartnett señalaron que el aumento fue impulsado por “una amplia participación de los índices globales de acciones, una posición alcista de largo plazo y una sólida técnica del mercado de crédito”, lo que en conjunto eclipsó las recientes retiradas de fondos de acciones. 

Hartnett destacó que los mercados se encuentran actualmente en lo que el banco denomina una zona “sobrecomprada”, ya que el 89% de los índices globales de acciones MSCI cotizan por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días. El nivel de activación del 88% de la regla de participación tradicionalmente sugiere un riesgo significativo de bajada para las acciones.

BofA destaca los flujos de inversores y las tendencias de posicionamiento del mercado

Los estrategas de BofA señalaron que la postura estirada coincidió con los inversores retirando $15.400 millones de fondos de acciones durante la semana, lo que destaca una mayor cautela ante el aumento de los precios de las acciones. Se espera que el Índice MSCI World tenga su mejor mes desde septiembre después de alcanzar un máximo histórico el 27 de enero.

Hartnett continuó diciendo que el indicador de toro y oso de BofA sigue reflejando una alcista “extrema” entre los inversores porque un mercado de crédito sólido y una amplia gama de índices globales de acciones han compensado hasta ahora las salidas de capital de acciones.

Estrategas de BofA El analista de CryptoQuant, Darkfrost, que durante la semana considerada, los inversores invirtieron aproximadamente $17.000 millones en fondos de bonos, $10.000 millones en mercados monetarios y $6.700 millones en oro, la entrada semanal más alta desde octubre. 

Los datos por sector muestran que la energía recibió la mayor entrada desde octubre de 2023 con $2.300 millones, mientras que los fondos de Materiales reportaron una entrada récord de $11.800 millones. En contraste, a nivel regional, los fondos de acciones de China reportaron una retirada récord de $60.500 millones por segunda semana consecutiva, lo que BofA vinculó a una probable venta por parte del “equipo nacional”.

Mientras tanto, los flujos hacia los fondos de acciones de EE. UU. se han reanudado. Durante la semana considerada, se captaron $9.200 millones. Según el equipo de BofA, citando datos de EPFR Global, Europa registró sus primeras salidas en 7 semanas, por un total de $400 millones.

En el contexto actual, Hartnett reiteró varios temas de posicionamiento preferidos para 2026. Declaró que prefiere la exposición larga a bonos, acciones extranjeras y oro como cobertura contra la desinflación y la posible desapalancamiento, manteniendo al mismo tiempo una posición fundamentalmente optimista sobre los activos extranjeros, especialmente China.

El oro sigue siendo una asignación central como cobertura contra la depreciación del dólar estadounidense, mientras que las empresas de capital medio se ven como beneficiarias del crecimiento económico interno. Sin embargo, los estrategas siguen siendo pesimistas sobre el crédito tecnológico de grado de inversión y el dólar estadounidense. 

En el pasado, un dólar estadounidense en declive proporcionó un viento a favor para las acciones no estadounidenses. Sin embargo, por región, el dólar estadounidense contribuyó a avances significativos en Europa (+6,2%), Canadá (+7,7%) y América Latina (+8,2%), mientras que Japón (+3,2%) se quedó atrás. En EE. UU., las acciones de valor superaron a las acciones de crecimiento en el cuarto trimestre, registrando una ganancia del 3,8%, en comparación con el 1,1% de las acciones de crecimiento.

Fidelity informa de un aumento de las acciones globales en medio del apoyo político

El 21 de enero, Fidelity publicó su informe de perspectivas económicas del primer trimestre de 2026. El gestor de fondos reveló que las acciones globales aumentaron en el cuarto trimestre de 2025, impulsadas por una sólida base empresarial y un entorno expansivo positivo. 

Según Fidelity, la Reserva Federal de EE. UU. volvió a recortar las tasas en medio de señales de condiciones laborales más suaves, y el paquete fiscal de EE. UU. proporcionó un impulso adicional para el crecimiento de las ganancias corporativas.

El informe de Fidelity también señaló que la inteligencia artificial (IA) siguió siendo un tema de mercado poderoso, impulsado por el aumento del gasto de capital en proyectos relacionados con la IA. El informe indicó que, aunque los altos precios de las acciones relacionadas con la IA podrían no ser un problema en el futuro inmediato, no ofrecen protección contra desafíos gubernamentales, económicos y geopolíticos a medio plazo. La cobertura de riesgos sigue encontrando atractiva la diversificación en renta fija y activos resistentes a la inflación.

La firma de inversión afirmó además que los ciclos comerciales globales y de EE. UU. siguen siendo constructivos, con la probabilidad de que el alivio monetario y fiscal de EE. UU. continúe en 2026. La diversificación en activos no estadounidenses es, por lo tanto, más atractiva, en parte debido a la probabilidad de una debilidad continua del dólar.