Хартнетт из BofA отмечает перекупленность глобальных акций и сигнализирует о возможной распродаже

Стратеги Bank of America Corp (BofA) заявили, что глобальные акции демонстрируют предупреждение о перекупленности, о чем свидетельствует скачок их индикатора «Быки и Медведи» с 9,2 до 9,4, порог, который все еще сигнализирует о распродаже для более рискованных активов.

Стратеги во главе с Майклом Хартнеттом отметили, что рост был обусловлен «широкой базой глобальных фондовых индексов, длинными бычьими позициями и сильными техническими показателями кредитного рынка», что в совокупности затмило недавние оттоки средств из фондов акций. 

Хартнетт подчеркнул, что рынки в настоящее время находятся в том, что банк называет «перекупленной» зоной, поскольку 89% глобальных фондовых индексов MSCI торгуются выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних. Уровень срабатывания правила широты в 88% традиционно указывает на значительный риск снижения для акций.

BofA выделяет потоки инвесторов и тенденции позиционирования на рынке

Стратеги BofA отметили, что растянутая позиция совпала с тем, что инвесторы вывели $15,4 млрд из фондов акций за неделю, что подчеркивает повышенную осторожность на фоне роста цен на акции. Ожидается, что индекс MSCI World покажет лучший месяц с сентября после достижения исторического максимума 27 января.

Хартнетт добавил, что бычий и медвежий индикатор BofA по-прежнему отражает «экстремальную» бычью настроенность инвесторов, поскольку устойчивый кредитный рынок и широкий спектр мировых фондовых индексов пока компенсировали отток капитала из акций.

Стратеги BofA отметил что за рассматриваемую неделю инвесторы вложили около 17 млрд долларов в фонды облигаций, 10 млрд долларов в денежный рынок и 6,7 млрд долларов в золото, что стало самым высоким недельным притоком с октября. 

Данные по секторам: энергетика получила самый крупный приток с октября 2023 года в размере 2,3 млрд долларов, в то время как фонды сырьевого сектора зафиксировали рекордный приток в 11,8 млрд долларов. Напротив, на региональном уровне фонды акций Китая зафиксировали рекордный отток в 60,5 млрд долларов во второй раз подряд, что BofA связывает с вероятной продажей со стороны «национальной команды».

Тем временем потоки в фонды акций США возобновились. За рассматриваемую неделю было привлечено 9,2 млрд долларов. По данным команды BofA, ссылающейся на данные EPFR Global, Европа зафиксировала первый отток за 7 недель, составивший 400 млн долларов.

В текущих условиях Хартнетт вновь выделил несколько предпочтительных тем позиционирования на 2026 год. Он заявил, что предпочитает длинные позиции в облигациях, зарубежных акциях и золоте как защиту от дефляции и возможного деверинга, сохраняя при этом фундаментально оптимистичный взгляд на зарубежные активы, особенно на Китай.

Золото остается ключевой долей в портфеле как защита от обесценивания доллара США, в то время как компании со средней капитализацией рассматриваются как бенефициары внутреннего экономического роста. Однако стратеги сохраняют пессимистичный взгляд на инвестиционный технологический кредит и доллар США. 

В прошлом ослабление доллара США создавало попутный ветер для акций за пределами США. Однако по регионам доллар США способствовал значительному росту в Европе (+6,2%), Канаде (+7,7%) и Латинской Америке (+8,2%), в то время как Япония (+3,2%) отставала. В США акции стоимости превзошли акции роста в четвертом квартале, показав рост на 3,8% по сравнению с 1,1% для акций роста.

Fidelity сообщает о росте мировых акций на фоне поддержки политики

1 января 21, Fidelity опубликовала опубликовала свой отчет об экономических перспективах на первый квартал 2026 года. Управляющий фондом сообщил, что мировые акции выросли в четвертом квартале 2025 года благодаря прочным фундаментальным показателям бизнеса и позитивной расширяющейся среде. 

По данным Fidelity, Федеральная резервная система США вновь снизила ставки на фоне признаков смягчения условий на рынке труда, а пакет мер американской фискальной политики обеспечил дополнительный импульс для роста корпоративной прибыли.

В отчете Fidelity также отмечается, что искусственный интеллект (ИИ) остается мощной рыночной темой, стимулируемой увеличением капитальных затрат на проекты, связанные с ИИ. В отчете говорится, что, хотя высокие цены на акции, связанные с ИИ, могут не быть проблемой в ближайшем будущем, они не обеспечивают защиты от среднесрочных правительственных, экономических и геополитических вызовов. Хеджирование рисков по-прежнему делает привлекательной диверсификацию в сторону фиксированного дохода и активов, устойчивых к инфляции.

Инвестиционная фирма далее заявила, что глобальные и американские деловые циклы остаются конструктивными, при этом ожидается продолжение смягчения монетарной и фискальной политики США в 2026 году. Диверсификация в активы за пределами США поэтому становится более привлекательной, отчасти из-за вероятности продолжающегося ослабления доллара.