Fink y Goldstein de BlackRock destacan la tokenización como superior a SWIFT

El Director Ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, y su Director de Operaciones, Rob Goldstein, han explicado cómo la tokenización supera a SWIFT en la transformación de la industria financiera. El dúo afirma que la tokenización puede modernizar la infraestructura que ralentiza los sistemas financieros o los hace más costosos.

Sin embargo, ambos creen que esta innovación necesita salvaguardas que protejan claramente a los compradores para hacer que los activos tokenizados sean transparentes y seguros.

Fink y Goldstein también enfatizaron la necesidad de estándares robustos de riesgo de contraparte para prevenir la propagación de choques entre plataformas. Señalaron que los sistemas de verificación de identidad digital también necesitan protección contra choques para permitir a los usuarios negociar con la misma confianza que al enviar dinero o cambiar tarjetas.

Los ejecutivos de BlackRock explicaron brevemente la transformación de las operaciones desde 1976, cuando Fink supuestamente comenzó su carrera. Las operaciones de aquella época se realizaban por teléfono y se liquidaban mediante certificados en papel entregados por mensajería.

Los dos luego tocaron brevemente la introducción de SWIFT en 1977, una tecnología que estandarizó el mensajería electrónica interbancaria y redujo el tiempo de transacción de días a minutos. Sin embargo, reconocieron que las operaciones (incluso a través de continentes) ahora se ejecutan en milisegundos, en parte debido a la tokenización.  

Las finanzas entran en la era de la tokenización

Según The Economist, Fink y Goldstein creen que las finanzas están al borde de su próxima gran transformación en la infraestructura del mercado, rastreando los orígenes de la tokenización hasta la introducción de Bitcoin en 2009. También mencionaron que la misma tecnología blockchain que creó Bitcoin también dio origen a la tokenización. 

La tokenización registra la propiedad en libros digitales, permitiendo que cualquier tipo de activo exista en un único registro digital que puede verificarse de forma independiente. Sin embargo, el dúo señaló que era difícil para la mayoría de las personas comprender el panorama general de la “tokenización” porque estaba entrelazada con el auge de las criptomonedas. 

Fink y Goldstein creen que la tokenización puede utilizarse para expandir significativamente los activos invertibles más allá de los bonos y acciones que actualmente dominan los mercados. También señalan que puede aportar dos beneficios significativos: ofrecer la posibilidad de liquidar transacciones instantáneamente y reemplazar el papel por código para operaciones más rápidas y baratas.

Según el dúo, los mercados actuales manejan los plazos de liquidación de manera diferente, exponiendo a compradores y vendedores al riesgo de que una de las partes no cumpla con sus obligaciones. Observan que la tokenización estandariza la liquidación instantánea en los mercados globales de una manera que incluso SWIFT no podría haber hecho posible.

La tokenización enfrentará obstáculos regulatorios

El informe de tokenización de Fink y Goldstein también afirmó que el viaje desde la visión hasta la adopción generalizada es complicado y está lleno de obstáculos regulatorios, entre otros desafíos tecnológicos. Sin embargo, señalaron que los beneficios de la mejora de la eficiencia, accesibilidad y liquidez siguen siendo demasiado difíciles de ignorar. De hecho, añadieron, la “plomería” de los mercados globales se está redibujando. 

Mientras tanto, dos ejecutivos enfatizan que la tarea de los reguladores y responsables políticos es claramente ayudar a puente entre las finanzas tradicionales y la tokenización. También creen que, aunque no se espera que la tokenización reemplace a las finanzas tradicionales en el corto plazo, es esencial que ambas interoperen en lugar de competir. 

Los reguladores también deben centrarse en la consistencia, juzgando los riesgos basándose en su naturaleza inherente en lugar de cómo se presentan. Un bono sigue siendo un bono incluso cuando vive en una blockchain, subrayó el dúo.

Sin embargo, tanto Fink como Goldstein aclaran que el mejor enfoque puede no ser necesariamente escribir un libro de reglas completamente nuevo para los activos tokenizados, sino más bien actualizar las regulaciones existentes para que los mercados tokenizados y tradicionales puedan trabajar en conjunto.   

De manera similar a lo que está ocurriendo actualmente con la tokenización, Andrew Sorkin revisó los fracasos que llevaron al desarrollo del sistema financiero moderno en su relato del crash del mercado de valores de 1929. Señaló que algunos fueron tecnológicos, como las cotizaciones de acciones que se retrasaban horas detrás el Martes Negro. Las cotizaciones no podían seguir el ritmo del aumento del comercio. La tokenización también podría resultar ser un sistema financiero que supera las salvaguardas regulatorias.