Fink e Goldstein da BlackRock elogiam a tokenização como superior ao SWIFT

O CEO da BlackRock, Larry Fink, e o Diretor de Operações, Rob Goldstein, explicaram como a tokenização supera o SWIFT na transformação da indústria financeira. A dupla afirma que a tokenização pode modernizar a infraestrutura que desacelera os sistemas financeiros ou os torna mais caros.

No entanto, os dois acreditam que essa inovação precisa de salvaguardas que protejam claramente os compradores para tornar os ativos tokenizados transparentes e seguros.

Fink e Goldstein também enfatizaram a necessidade de padrões robustos de risco de contraparte para evitar a propagação de choques entre plataformas. Eles observaram que os sistemas de verificação de identidade digital também precisam de proteção contra choques para permitir que os usuários negociem com a mesma confiança ao enviar dinheiro ou trocar cartões.

Os executivos da BlackRock explicaram brevemente a transformação das negociações desde 1976, quando Fink supostamente começou sua carreira. As negociações naquela época eram feitas por telefone e liquidadas em certificados de papel entregues por correio.

Os dois então tocaram brevemente na introdução do SWIFT em 1977, uma tecnologia que padronizou a mensagem eletrônica interbancária e reduziu o tempo de transação de dias para minutos. No entanto, eles reconheceram que as negociações (mesmo entre continentes) agora são executadas em milissegundos, em parte devido a tokenização.  

A finança entra na era da tokenização

De acordo com The Economist, Fink e Goldstein acreditam que a finança está à beira de sua próxima grande transformação na infraestrutura de mercado, rastreando as origens da tokenização de volta à introdução de Bitcoin por Satoshi Nakamoto em 2009. Eles também mencionaram que a mesma tecnologia blockchain que criou o Bitcoin também deu origem à tokenização. 

A tokenização registra a propriedade em registros digitais, permitindo que qualquer tipo de ativo exista em um único registro digital que pode ser verificado independentemente. No entanto, a dupla apontou que era difícil para a maioria das pessoas compreender o panorama geral da “tokenização” porque estava entrelaçada no boom das criptomoedas. 

Fink e Goldstein acreditam que a tokenização pode ser usada para expandir significativamente os ativos investíveis além das obrigações e ações que atualmente dominam os mercados. Eles também observam que ela pode trazer dois benefícios significativos: oferecer o potencial de liquidar transações instantaneamente e substituir o papel pelo código para negociações mais rápidas e baratas.

De acordo com a dupla, os mercados de hoje lidam com prazos de liquidação de maneira diferente, expondo compradores e vendedores ao risco de que uma das partes possa falhar em cumprir sua obrigação. Eles observam que a tokenização padroniza a liquidação instantânea em mercados globais de uma maneira que nem mesmo o SWIFT poderia tornar possível.

A tokenização enfrentará obstáculos regulatórios

O relatório de tokenização de Fink e Goldstein também afirmou que a jornada da visão para a adoção generalizada é complicada e cheia de obstáculos regulatórios, entre outros desafios tecnológicos. No entanto, eles observaram que os benefícios de eficiência, acessibilidade e liquidez melhoradas são difíceis de ignorar. De fato, a “encanamento” dos mercados globais está sendo redesenhado, acrescentaram. 

Enquanto isso, dois executivos enfatizam que a tarefa para reguladores e formuladores de políticas é claramente ajudar a ponte entre a finança tradicional e a tokenização. Eles também acreditam que, embora a tokenização não deva substituir a finança tradicional em breve, é essencial que as duas interoperem em vez de competir. 

Os reguladores também devem focar na consistência, julgando os riscos com base em sua natureza inerente em vez de como são apresentados. Uma obrigação é ainda uma obrigação mesmo quando vive em uma blockchain, ressaltou a dupla.

No entanto, tanto Fink quanto Goldstein esclarecem que a melhor abordagem pode não ser necessariamente escrever um livro de regras completamente novo para ativos tokenizados, mas sim atualizar os regulamentos existentes para que os mercados tokenizados e tradicionais possam trabalhar em tandem.   

Semelhante ao que está acontecendo com a tokenização atualmente, Andrew Sorkin revisitou as falhas que levaram ao desenvolvimento do sistema financeiro moderno em sua recontagem do crash da bolsa de 1929. Ele observou que algumas eram tecnológicas, como as fitas de cotação de ações ficando horas atrasadas na Terça-Feira Negra. As fitas de cotação não conseguiam acompanhar o surto de negociação. A tokenização também pode acabar sendo um sistema financeiro que supera as salvaguardas regulatórias.