Финк и Голдштейн из BlackRock восхваляют токенизацию как превосходящую SWIFT

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк и главный операционный директор Роб Голдштейн объяснили, как токенизация превосходит SWIFT в трансформации финансовой индустрии. Двое утверждают, что токенизация может модернизировать инфраструктуру, которая замедляет финансовые системы или делает их более дорогими.

Однако оба считают, что этому инновационному решению нужны ограничительные меры, которые четко защищают покупателей, чтобы токенизированные активы были прозрачными и безопасными.

Финк и Голдштейн также подчеркнули необходимость надежных стандартов контрагентского риска для предотвращения распространения шоков между платформами. Они отметили, что системы цифровой идентификации также нуждаются в защите от шоков, чтобы пользователи могли торговать с той же уверенностью, что и при переводе денег или обмене картами.

Исполнительные директора BlackRock кратко объяснили трансформацию сделок с 1976 года, когда, как предполагается, Финк начал свою карьеру. Сделки тогда размещались по телефону и рассчитывались с помощью бумажных сертификатов, доставляемых курьерами.

Затем они кратко коснулись внедрения SWIFT в 1977 году — технологии, которая стандартизировала межбанковские электронные сообщения и сократила время транзакций с дней до минут. Однако они признали, что сделки (даже между континентами) теперь выполняются за миллисекунды, отчасти благодаря токенизацию.  

Финансы вступают в эпоху токенизации

Согласно The Economist, Финк и Голдштейн считают, утверждают, что финансы находятся на пороге своей следующей крупной трансформации рыночной инфраструктуры, прослеживая истоки токенизации до введения Сатоши Накамото Биткоин в 2009 году. Они также упомянули, что та же технология блокчейна, которая создала Биткоин, дала начало и токенизации. 

Токенизация фиксирует право собственности в цифровых реестрах, позволяя любому типу актива существовать в единой цифровой записи, которую можно проверить независимо. Однако двое指出, что большинству людей было трудно понять общую картину «токенизации», поскольку она была переплетена с крипто-бумом. 

Финк и Голдштейн считают, что токенизация может быть использована для значительного расширения инвестируемых активов за пределы облигаций и акций, которые в настоящее время доминируют на рынках. Они также отмечают, что это может принести две значительные выгоды: возможность мгновенного расчета транзакций и замену бумаги кодом для более быстрых и дешевых сделок.

Согласно мнению двоих, современные рынки по-разному обрабатывают сроки расчетов, подвергая покупателей и продавцов риску того, что одна из сторон может не выполнить свои обязательства. Они наблюдают, что токенизация стандартизирует мгновенный расчет на глобальных рынках таким образом, который даже SWIFT не мог обеспечить.

Токенизация столкнется с регуляторными препятствиями

В отчете Финка и Голдштейна о токенизации также утверждается, что путь от видения к широкому внедрению сложен и полон регуляторных препятствий, среди других технологических вызовов. Однако они отметили, что преимущества повышенной эффективности, доступности и ликвидности слишком трудно игнорировать. Действительно, «инженерная сеть» глобальных рынков перерисовывается, добавили они. 

Тем временем два исполнительных директора подчеркивают, что задача регуляторов и политиков заключается в том, чтобы помочь преодолеть разрыв между традиционными финансами и токенизацией. Они также считают, что, хотя токенизация, вероятно, не заменит традиционные финансы в ближайшее время, важно, чтобы они взаимодействовали, а не конкурировали. 

Регуляторы также должны сосредоточиться на последовательности, оценивая риски на основе их внутренней природы, а не того, как они представлены. Облигация остается облигацией, даже если она живет в блокчейне, подчеркнули двое.

Однако как Финк, так и Голдштейн уточняют, что лучший подход может заключаться не в написании совершенно нового свода правил для токенизированных активов, а в обновлении существующих нормативных актов, чтобы токенизированные и традиционные рынки могли работать в тандеме.   

Аналогично тому, что происходит с токенизацией в настоящее время, Эндрю Соркин вернулся к неудачам, которые привели к развитию современной финансовой системы, в своем пересказе краха фондового рынка 1929 года. Он отметил, что некоторые из них были технологическими, например, биржевые тикеры отставали на часы в «Черный вторник». Биржевые тикеры не успевали за всплеском торговли. Токенизация также может оказаться финансовой системой, которая опережает регуляторные гарантии.