فانك وغولدشتاين من BlackRock يمدحان الترميز الرقمي كونه متفوقًا على نظام SWIFT

أوضح الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، لاري فانك، والرئيس التنفيذي للشؤون التشغيلية، روب غولدشتاين، كيف يتفوق الترميز الرقمي على نظام SWIFT في تحويل صناعة التمويل. يدعي الثنائي أن الترميز الرقمي يمكنه تحديث البنية التحتية التي تبطئ الأنظمة المالية أو تجعلها أكثر تكلفة.

ومع ذلك، يعتقد الاثنان أن هذه الابتكارات تحتاج إلى ضوابط تحمي المشترين بوضوح لجعل الأصول المرمزة شفافة وآمنة.

شدد فانك وغولدشتاين أيضًا على الحاجة إلى معايير قوية لمخاطر الطرف المقابل لمنع انتشار الصدمات عبر المنصات. وأشارا إلى أن أنظمة التحقق من الهوية الرقمية تحتاج أيضًا إلى الحماية من الصدمات لتمكين المستخدمين من التداول بنفس الثقة التي يتمتعون بها عند تحويل الأموال أو تبديل البطاقات.

شرح مسؤولو BlackRock بإيجاز تحول الصفقات منذ عام 1976، عندما بدأ فانك مسيرته المهنية على ما يبدو. كانت الصفقات في ذلك الوقت تُجرى عبر الهاتف وتُسوى بشهادات ورقية يتم تسليمها عبر شركات التوصيل.

ثم تطرق الاثنان بإيجاز إلى إدخال نظام SWIFT في عام 1977، وهي تقنية قياسية للرسائل الإلكترونية بين البنوك وقللت وقت المعاملات من أيام إلى دقائق. ومع ذلك، أقرّا بأن الصفقات (حتى عبر القارات) تُنفذ الآن في أجزاء من الثانية، جزئيًا بسبب توكنيزيشن.  

التمويل يدخل عصر الترميز الرقمي

وفقًا لمجلة The Economist، فانك وغولدشتاين يعتقدون أن التمويل على وشك خوض تحوله الرئيسي التالي في بنية السوق، متتبعين أصول الترميز الرقمي إلى تقديم ساتوشي ناكاموتو لـ البيتكوين في عام 2009. كما ذكرا أن نفس تقنية البلوك تشين التي أنشأت البيتكوين أعطت أيضًا نشأة للترميز الرقمي. 

يسجل الترميز الرقمي الملكية على دفاتر رقمية، مما يسمح لأي نوع من الأصول بالوجود في سجل رقمي واحد يمكن التحقق منه بشكل مستقل. ومع ذلك، أشار الثنائي إلى أنه كان من الصعب على معظم الناس فهم الصورة الكبيرة لـ "الترميز الرقمي" لأنه كان متشابكًا مع طفرة العملات المشفرة. 

فانك وغولدشتاين يعتقدان أن الترميز الرقمي يمكن استخدامه لتوسيع الأصول القابلة للاستثمار بشكل كبير بما يتجاوز السندات والأسهم التي تهيمن حاليًا على الأسواق. كما يلاحظان أنه يمكن أن يجلب فائدتين كبيرتين: تقديم إمكانية تسوية المعاملات فورًا واستبدال الورق بالرموز لإجراء صفقات أسرع وأرخص.

وفقًا للثنائي، تتعامل الأسواق اليوم مع جداول زمنية للتسوية بشكل مختلف، مما يعرض المشترين والبائعين لمخاطر فشل أحد الأطراف في الوفاء بالتزاماته. يلاحظان أن الترميز الرقمي يوحّد التسوية الفورية عبر الأسواق العالمية بطريقة لم يستطع حتى نظام SWIFT تحقيقها.

الترميز الرقمي سيواجه عقبات تنظيمية

زعم تقرير فانك وغولدشتاين حول الترميز الرقمي أيضًا أن الرحلة من الرؤية إلى التبني الواسع معقدة ومليئة بالعقبات التنظيمية، من بين تحديات تكنولوجية أخرى. ومع ذلك، لاحظا أن فوائد تحسين الكفاءة وإمكانية الوصول والسيولة تظل صعبة التجاهل. وأضافا أن "الأنابيب" الأساسية للأسواق العالمية يتم إعادة رسمها. 

في هذه الأثناء، يشدد مسؤولان تنفيذيان على أن مهمة المنظمين وصانعي السياسات هي بوضوح مساعدة سد الفجوة بين التمويل التقليدي والترميز الرقمي. كما يعتقدان أنه بينما لا يُتوقع أن يحل الترميز الرقمي محل التمويل التقليدي قريبًا، فمن الضروري أن يتعاونا بدلاً من التنافس. 

يجب على المنظمين أيضًا التركيز على الاتساق، وتقدير المخاطر بناءً على طبيعتها الجوهرية بدلاً من كيفية عرضها. أكد الثنائي أن السند يبقى سندًا حتى عندما يعيش على سلسلة الكتل.

ومع ذلك، يوضح كل من فانك وغولدشتاين أن النهج الأفضل قد لا يكون بالضرورة كتابة كتاب قواعد جديد تمامًا للأصول المرمزة، بل تحديث اللوائح الحالية بحيث يمكن للأسواق المرمزة والتقليدية العمل جنبًا إلى جنب.   

على غرار ما يحدث مع الترميز الرقمي حاليًا، استعرض أندرو سوركن الفشل الذي أدى إلى تطوير النظام المالي الحديث في سرد له عن انهيار سوق الأسهم عام 1929. لاحظ أن بعض هذه الفشل كان تكنولوجيًا، مثل تأخر أجهزة كشط الأسهم ساعات عن الواقع في يوم الثلاثاء الأسود. لم تستطع أجهزة كشط الأسهم مواكبة طفرة التداول. قد يتبين أيضًا أن الترميز الرقمي سيكون نظامًا ماليًا يتجاوز الضوابط التنظيمية.