El director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), Pablo Hernández de Cos, declaró el martes que el mundo no puede seguir gestionando las normas sobre las criptomonedas estables país por país, ya que eso pone en grave peligro los mercados transfronterizos.
El BIS, a menudo denominado el banco central de los bancos centrales, se ha mostrado escéptico respecto a las stablecoins durante años, incluso cuando el valor de la moneda está vinculado 1:1 al dólar estadounidense.
En su último discurso, el jefe del BIS afirmó que el creciente valor de mercado de las stablecoins demuestra que existe una demanda real de herramientas similares al dinero dentro del mundo de las criptomonedas, pero que las estructuras actuales aún no son lo suficientemente buenas como para servir como un instrumento de pago ampliamente aceptado.
Según el BIS, los bancos perderán depósitos baratos a medida que los emisores de stablecoins canalicen la financiación hacia nuevos canales
Pablo explicó que las stablecoins funcionan de manera muy similar a la banca tradicional, que respalda los depósitos con activos líquidos seguros como las reservas del banco central o la deuda pública. Si el sistema se inclina más en esa dirección, el antiguo vínculo entre la captación de depósitos y los préstamos se debilita. En consecuencia, una mayor parte de los préstamos del sector privado tendría que provenir de instituciones financieras no bancarias, no de bancos. Esto es importante porque dichas entidades pueden ser más sensibles a los diferenciales de crédito y a la liquidez del mercado. El BIS señaló que la experiencia pasada demuestra que las instituciones financieras no bancarias redujeron los préstamos más rápidamente que los bancos durante las crisis financieras.
Pero Pablo advirtió que si los reembolsos aumentan drásticamente, los emisores podrían verse obligados a deshacerse rápidamente de sus activos de reserva. Esto podría perjudicar a los mercados que poseen dichos activos. Si los emisores recurren a los depósitos bancarios para hacer frente a los reembolsos, la tensión podría extenderse a los bancos y, posteriormente, a otras partes del sistema.
La semana pasada, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, también advirtió que el progreso en materia de estándares internacionales para las criptomonedas estables se había ralentizado durante el último año.
“Debemos contar con estándares internacionales para garantizar el valor. No creo que podamos tener reglas de actuación diferentes en distintos países”, dijo Bailey.
El uso de stablecoins debilita los controles sobre el dinero sucio y dificulta el control de las políticas transfronterizas
En su discurso del lunes, Pablo afirmó que la mayor preocupación radica en que las cadenas de bloques públicas y las billeteras no alojadas suelen quedar fuera del marco regulatorio habitual y, por lo general, carecen de los controles KYC adecuados. En el sector bancario, los intermediarios se encargan de las funciones de prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (PBC/FT). En el mundo de las criptomonedas, los validadores mantienen el registro, pero los usuarios aparecen como direcciones de billetera, no como personas identificadas con nombres claros. Añadió que los grandes emisores de stablecoins congelan y queman fondos vinculados a delincuentes conocidos, pero los usuarios ilícitos siguen encontrando nuevas formas de transferir dinero.
Pablo afirmó que se necesitan controlestronestrictos en los puntos de entrada y salida donde las criptomonedas se encuentran con los bancos, y señaló que las herramientas de IA que estudian el historial de la cadena de bloques podrían ayudar a detectar flujos sospechosos de stablecoins. También indicó que algunas estimaciones sitúan a las stablecoins en el centro de la mayoría de las transacciones ilícitas con criptomonedas.
El informe señala que el peligro aumenta si las criptomonedas estables comienzan a usarse no solo para ahorrar valor, sino también para fijar precios de bienes, pagar salarios y liquidar transacciones. Esto afectaría directamente la soberanía monetaria.
El BIS afirmó que esto puede ocurrir incluso en países donde las personas no tienen fácil acceso a cuentas bancarias en dólares estadounidenses. Asimismo, señaló que las grandes entradas de capital en las criptomonedas estables que representan el dólar pueden generar diferencias de precios con respecto a los mercados de divisas al contado y debilitar las monedas locales.
Los flujos de capital también podrían aumentar y volverse más volátiles, ya que las stablecoins pueden ayudar a los usuarios a eludir los controles de capital. Incluso cuando los países intentan restringir el uso por parte dedent y nodent , es probable que se produzcan fugas, dado que la actividad transfronteriza con stablecoins suele ocurrir fuera del alcance de un regulador local.
