Il direttore generale della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI), Pablo Hernandez de Cos, ha dichiarato martedì che il mondo non può continuare a gestire le regole sulle stablecoin paese per paese, perché ciò mette a serio rischio i mercati transfrontalieri.
La BRI, spesso definita la banca centrale delle banche centrali, nutre da anni scetticismo nei confronti delle stablecoin, persino quando il token è ancorato al dollaro statunitense con un rapporto 1:1.
Nel suo ultimo discorso, il presidente della BRI ha affermato che la crescente capitalizzazione di mercato delle stablecoin dimostra l'esistenza di una reale domanda di strumenti simili al denaro nel mondo delle criptovalute, ma che le strutture attuali non sono ancora sufficientemente solide per fungere da strumento di pagamento ampiamente accettato.
Secondo la BRI, le banche perderanno i depositi a basso costo poiché gli emittenti di stablecoin convoglieranno i finanziamenti verso nuovi canali
Pablo ha poi affermato che le stablecoin funzionano in modo molto simile al "strict banking", che garantisce i depositi con attività liquide sicure come le riserve delle banche centrali o il debito pubblico. Se il sistema si orientasse maggiormente in questa direzione, il vecchio legame tra raccolta di depositi e concessione di prestiti si indebolirebbe. Di conseguenza, una maggiore quantità di prestiti del settore privato dovrebbe provenire da istituzioni finanziarie non bancarie, non dalle banche. Questo è importante perché tali istituzioni possono essere più sensibili agli spread creditizi e alla liquidità del mercato. La BRI ha affermato che i dati storici dimostrano che le istituzioni finanziarie non bancarie hanno ridotto i prestiti più rapidamente delle banche durante le crisi finanziarie.
Pablo ha però avvertito che, in caso di un'impennata dei rimborsi, gli emittenti potrebbero essere costretti a disfarsi rapidamente delle riserve. Ciò potrebbe danneggiare i mercati che detengono tali attività. Se gli emittenti dovessero attingere ai depositi bancari per far fronte ai rimborsi, le tensioni potrebbero propagarsi alle banche e, di conseguenza, ad altre parti del sistema.
Proprio la settimana scorsa, anche il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha avvertito che i progressi sugli standard internazionali per le stablecoin hanno subito un rallentamento nell'ultimo anno.
“Dobbiamo necessariamente adottare standard internazionali per garantire un valore certo. Non credo che possiamo permetterci una situazione in cui ci siano regole di ingaggio diverse in paesi diversi a questo proposito”, ha affermato Bailey.
L'utilizzo delle stablecoin indebolisce i controlli sul denaro sporco e mette a dura prova il controllo delle politiche a livello transfrontaliero
Nel suo discorso di lunedì, Pablo ha affermato che la preoccupazione maggiore è che le blockchain pubbliche e i wallet non ospitati spesso si trovino al di fuori del normale quadro normativo e di solito non siano soggetti a controlli KYC adeguati. Nel settore bancario, gli intermediari si occupano delle attività di antiriciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo. Nel settore delle criptovalute, i validatori tengono traccia delle transazioni, ma gli utenti vengono identificati come indirizzi di wallet, non come persone identificate con nomi chiari. Ha aggiunto che i grandi emittenti di stablecoin congelano e bruciano i fondi legati a soggetti noti per attività illecite, ma gli utenti illeciti continuano a trovare nuovi modi per trasferire denaro.
Pablo ha affermato che sono necessari controllitronnei punti di accesso e di uscita dove le criptovalute incontrano le banche, e ha aggiunto che gli strumenti di intelligenza artificiale che studiano la cronologia della blockchain potrebbero aiutare a individuare flussi sospetti di stablecoin. Ha inoltre sottolineato che, secondo alcune stime, le stablecoin sono ormai al centro della maggior parte delle transazioni illecite in criptovalute.
Secondo quanto affermato, il pericolo aumenta se le stablecoin iniziano a essere utilizzate non solo per conservare valore, ma anche per stabilire il prezzo dei beni, pagare gli stipendi e regolare le transazioni. Ciò colpirebbe direttamente la sovranità monetaria.
La BRI ha affermato che ciò può accadere anche in paesi in cui le persone non hanno facile accesso ai normali conti in dollari statunitensi. Ha inoltre aggiunto che ingenti afflussi nelle stablecoin in dollari possono creare divari di prezzo rispetto ai mercati valutari spot e indebolire le valute locali.
I flussi di capitale potrebbero diventare più consistenti e volatili, poiché le stablecoin possono aiutare gli utenti a eludere i controlli sui capitali. Anche laddove i Paesi cerchino di limitare l'uso dadent di residenti e nondent , le fughe di capitali rimangono probabili, poiché le attività transfrontaliere legate alle stablecoin spesso si svolgono al di fuori della giurisdizione di un singolo ente regolatore locale.
