يقول بنك التسويات الدولية إن الانقسام العالمي في قواعد العملات المستقرة سيؤدي إلى زيادة عمليات المراجحة وتفتيت الأسواق عبر الحدود

قال المدير العام لبنك التسويات الدولية (BIS) بابلو هيرنانديز دي كوس يوم الثلاثاء إن العالم لا يمكنه الاستمرار في التعامل مع قواعد العملات المستقرة دولة تلو الأخرى لأن ذلك يعرض الأسواق عبر الحدود لخطر هائل.

لطالما كان بنك التسويات الدولية، الذي يُطلق عليه غالبًا اسم البنك المركزي للبنوك المركزية، متشككًا في العملات المستقرة لسنوات، حتى عندما يتم ربط الرمز المميز بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي.

في أحدث خطاب له، قال رئيس بنك التسويات الدولية إن ارتفاع قيمة سوق العملات المستقرة يثبت وجود طلب حقيقي على أدوات شبيهة بالنقود داخل العملات المشفرة، لكن الهياكل الحالية لا تزال غير جيدة بما يكفي لتكون بمثابة أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.

يقول بنك التسويات الدولية إن البنوك ستخسر الودائع الرخيصة مع لجوء مُصدري العملات المستقرة إلى قنوات تمويل جديدة

ثم قال بابلو إن العملات المستقرة تعمل بشكل مشابه للخدمات المصرفية المحدودة، التي تدعم الودائع بأصول سائلة آمنة مثل احتياطيات البنك المركزي أو الدين الحكومي. وإذا مال النظام أكثر نحو هذا الاتجاه، فإن الصلة القديمة بين تلقي الودائع والإقراض ستضعف. وحينها، سيتعين على المزيد من مؤسسات التمويل غير المصرفية، وليس البنوك، أن تقدم المزيد من قروض القطاع الخاص. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن هذه المؤسسات قد تكون أكثر حساسية لهوامش الائتمان وسيولة السوق. وأشار بنك التسويات الدولية إلى أن الأدلة السابقة تُظهر أن مؤسسات التمويل غير المصرفية قلصت الإقراض بوتيرة أسرع من البنوك خلال الأزمات المالية.

لكن بابلو حذر من أنه في حال ارتفاع عمليات الاسترداد، قد يضطر المصدرون إلى التخلص السريع من الأصول الاحتياطية، مما قد يضر بالأسواق التي تحتفظ بهذه الأصول. وإذا سحب المصدرون ودائعهم المصرفية لتلبية عمليات الاسترداد، فقد ينتشر الضغط إلى البنوك ثم إلى أجزاء أخرى من النظام المالي.

في الأسبوع الماضي فقط، حذر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي أيضًا من أن التقدم المحرز في المعايير الدولية للعملات المستقرة قد تباطأ خلال العام الماضي.

"لا بد من وجود معايير دولية لضمان القيمة المؤكدة. لا أعتقد أنه يمكننا أن نقبل بوضع توجد فيه قواعد مشاركة مختلفة في بلدان مختلفة لهذا الغرض"، قال بيلي.

يُضعف استخدام العملات المستقرة عمليات التحقق من الأموال المشبوهة ويُرهق الرقابة السياسية عبر الحدود

في خطابه يوم الاثنين، قال بابلو إنّ أكبر مخاوفه تكمن في أنّ سلاسل الكتل العامة والمحافظ غير المستضافة غالبًا ما تقع خارج نطاق الرقابة التنظيمية المعتادة، وعادةً ما تفتقر إلى إجراءات التحقق من هوية العملاء (KYC) المناسبة. في القطاع المصرفي، يتولى الوسطاء مهام مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. أما في عالم العملات الرقمية، فيحتفظ المدققون بالسجلات، لكنّ المستخدمين يظهرون كعناوين محافظ، وليس كأشخاص حقيقيين. وأضاف أنّ جهات إصدار العملات المستقرة الكبرى تقوم بتجميد وحرق الأموال المرتبطة بجهات إجرامية معروفة، لكنّ المستخدمين غير الشرعيين يواصلون ابتكار طرق جديدة لتحويل الأموال.

قالtronإن هناك حاجة إلى إجراءات تدقيق أكثر صرامة عند نقاط الدخول والخروج حيث تلتقي العملات المشفرة بالبنوك، وأضاف أن أدوات الذكاء الاصطناعي التي تدرس تاريخ البلوك تشين قد تساعد في رصد تدفقات العملات المستقرة المشبوهة. كما أشار إلى أن بعض التقديرات تضع العملات المستقرة الآن في صميم معظم معاملات العملات المشفرة غير المشروعة.

وأشار التقرير إلى أن الخطر يتزايد إذا بدأ استخدام العملات المستقرة ليس فقط لحفظ القيمة، بل أيضاً لتسعير السلع ودفع الأجور وتسوية المعاملات. وهذا من شأنه أن يمسّ السيادة النقدية بشكل مباشر.

أفاد بنك التسويات الدولية بأن هذا قد يحدث حتى في الدول التي يصعب فيها على الأفراد الوصول إلى حسابات الدولار الأمريكي العادية. وأضاف أن التدفقات الكبيرة إلى العملات الرقمية المستقرة بالدولار قد تُحدث فجوات سعرية مقارنةً بأسواق الصرف الأجنبي الفورية، مما يُضعف العملات المحلية.

قد تزداد تدفقات رأس المال حجماً وتقلباً، إذ تُمكّن العملات المستقرة المستخدمين من التحايل على ضوابط رأس المال. وحتى في الدول التي تسعى لتقييد استخدامها منdent وغيرdent ، يبقى احتمال حدوث تسريبات وارداً، لأن أنشطة العملات المستقرة العابرة للحدود غالباً ما تتم خارج نطاق سلطة أي جهة تنظيمية محلية.