Los préstamos básicos alcanzan la cifra récord de 2.750 millones de dólares, liderados por Morpho y Aave

Según los informes de Artemis, los préstamos pendientes en Base alcanzaron undentsin precedentes de 2750 millones de dólares el 10 de septiembre, tras un aumento en la actividad crediticia a finales de agosto. Este récord refleja el rápido crecimiento del crédito en la red de capa 2 de Coinbase y la participación de Morpho y Aave en ella.

Artemis escribe el 11 de septiembre:

Los préstamos en @base se están acelerando.

Según investigaciones previas, el sector crediticio se está volviendo cada vez más modular, ya que se ha dividido en numerosas empresas especializadas, cada una encargada de aspectos específicos de la originación, la distribución, el riesgo y la infraestructura necesaria para este proceso. Base comienza a mostrar cómo se manifiesta esta transformación a gran escala.

Morpho y Aave soportan la mayor parte del peso

El valor total bloqueado (TVL) de los préstamos de Base asciende a aproximadamente 4560 millones de dólares, según DeFiLlama. De esta cantidad, Morpho representa la cifra más significativa, alrededor de 3940 millones de dólares, y ha otorgado préstamos activos por un valor aproximado de 1930 millones de dólares. Aave V3 le sigue de cerca con un TVL de alrededor de 513 millones de dólares y préstamos activos por valor de 354 millones de dólares.

Esta tendencia no es inusual para Base, ya que la estimación de Galaxy sobre el valor total DeFi fue de alrededor de 39.900 millones de dólares en julio, con Aave y Morpho representando el 53,1% de la participación. Según Galaxy, el TVL total se situó en aproximadamente 13.900 millones de dólares para Aave y 7.300 millones de dólares para Morpho.

Coinbase pone los préstamos DeFi detrás de un botón familiar

Coinbase está llevando los préstamos de finanzas descentralizadas a quienes quizás nunca hayan experimentado un protocolo de préstamos de primera mano. El préstamo respaldado por criptomonedas permite a los clientes que cumplen los requisitos pedir prestado USDC en lugar de criptomonedas en la plataforma de Coinbase. Coinbase describe el producto como: "impulsado por Morpho".

Esta es la esencia de la alianza: Coinbase gestiona las relaciones con los clientes, mientras que Morpho proporciona toda la infraestructura en la cadena de bloques. Aunque el préstamo se basa en tecnología descentralizada, la experiencia para los prestatarios se asemeja mucho a una transacción financiera convencional.

Coinbase permite un máximo de 5 millones de dólares en USDC con Bitcoin en Estados Unidos, pero cantidades menores con otros criptoactivos, con un umbral de liquidación del 86%. Coinbase anuncia sus tasas en EE. UU. desde tan solo el 5%.

Este acuerdo podría explicar el aumento de la capacidad de préstamo de Base. En lugar de que los usuarios interactúen directamente con DeFi , Coinbase puede dirigir las solicitudes de préstamo a Morpho. La estrategia de Base para 2026 transmite el mismo mensaje, haciendo hincapié en una mayor liquidez de las stablecoins mediante el comercio, el endeudamiento y los préstamos.

Por qué el aumento de actividad importa más allá de Base

Un mayor volumen de préstamos también hace que USDC sea cada vez más importante para la infraestructura financiera de Base. Un análisis reveló que Base contribuyó significativamente a la actividad récord de transferencias de stablecoins, y Morpho se encuentra entre los contratostracgeneraron grandes flujos de USDC.

Hay un inconveniente en esta historia. El mismo análisis reveló que alrededor del 50 % del volumen ajustado de USDC de 5,3 billones de dólares en enero en Base se debió a un pequeño número detracDeFi , mientras que parte de las transacciones de Morpho correspondieron a préstamos flash, que se solicitaban y liquidaban en la misma operación. Por lo tanto, un volumen elevado no implica necesariamente una alta actividad económica actual.

El interés institucional sigue creciendo. Según Galaxy, Standard Chartered inició la cobertura de Morpho y Aave. Morpho recaudó 175 millones de dólares en junio. Cryptopolitan también informó a principios de este mes que los préstamos pendientes en Morpho alcanzaron un máximo histórico de 5 mil millones de dólares, lo que demuestra la rapidez con la que Morpho está alcanzando a Aave.

La pregunta de concentración

El informe también pone de manifiesto un riesgo: los préstamos básicosdent cada vez más de un número reducido de protocolos y mercados de garantías, y Coinbase se ha consolidado como un importante canal de distribución para Morpho. Esto puede mejorar la liquidez y la eficiencia del capital, pero también otorga mayor importancia a los controles detracinteligentes, oráculos, curadores y riesgos de garantías.

Por ahora, los préstamos en Base siguen en aumento. La siguiente pregunta es si ese crecimiento podrá mantenerse durante el cuarto trimestre sindent demasiado de un solo protocolo, un solo tipo de garantía o un solo canal de distribución principal.