Trump verschärft die amerikanischen Marktinterventionen auf ein krisenhaftes Ausmaß

Donald Trump drängt die US-Regierung immer tiefer in die Chefetagen von Unternehmen, indem er direkte Eigentumsanteile und Exekutivgewalt an privaten Firmen übernimmt – in einem Ausmaß, wie man es sonst nur aus Kriegszeiten oder nationalen Wirtschaftskrisen kennt.

Was früher als staatliche Übergriffigkeit abgetan wurde, ist heute offizielle Politik des Weißen Hauses. Laut einem Bericht von CNBC führt dieser aktive Ansatz die Republikanische Partei in ein Gebiet, das sie einst angeblich ablehnte: staatliche Intervention.

Im Mittelpunkt steht Trumps „goldene Aktie“ an US Steel, ein Deal, der zustande kam, als der japanische Stahlkonzern Nippon Steel zustimmte, dem Präsidentendent letzte Wort bei allen wichtigen Entscheidungen des Unternehmens zu geben.

Damit ist Trump die einzige Person in den USA mit einem persönlichen Vetorecht beim drittgrößten Stahlproduzenten des Landes. „Wissen Sie, wer die goldene Aktie besitzt? Ich“, sagte Trump am 15. Juli bei einem Gipfeltreffen zu künstlicher Intelligenz und Energie in Pittsburgh.

Das Pentagon beteiligt sich an dem Seltene-Erden-Bergbauunternehmen MP Materials

Trumps goldene Aktie ist zwar keine Finanzinvestition, doch seine Regierung hat gezeigt, dass sie auch bereit ist, Geld einzusetzen. Anfang des Monats erwarb das Verteidigungsministerium eine Beteiligung im Wert von 400 Millionen US-Dollar an MP Materials, einem Unternehmen für den Abbau seltener Erden. Allein durch diesen Schritt wurde das Pentagon zum größten Anteilseigner des Unternehmens.

Gracelin Baskaran, Expertin für kritische Mineralien am Center for Strategic and International Studies, bezeichnete den Kauf durch das Pentagon als „die größte öffentlich-private Kooperation, die die Bergbauindustrie jemals in den Vereinigten Staaten erlebt hat“. Sie betonte, dass das Verteidigungsministerium „noch nie Anteile an einem Bergbauunternehmen oder einem Bergbauprojekt erworben hat“

Sarah Bauerle Danzman, Analystin für nationale Sicherheit und Auslandsinvestitionen beim Atlantic Council, erklärte, Trumps goldene Aktienbeteiligung an US Steel ähnele einer Verstaatlichung, ohne jedoch staatliche Fördermittel bereitzustellen. „Es ist vergleichbar mit der Verstaatlichung eines Unternehmens, jedoch ohne die üblichen Vorteile, die ein Unternehmen genießt, wie beispielsweise direkte staatliche Investitionen“, sagte sie.

TikTok, China und die nächste Welle US-Investitionen

Weitere Abkommen könnten folgen. Die Trump-Regierung entwickelt bereits eine Strategie zur Unterstützung US-amerikanischer Unternehmen in strategischen Sektoren, insbesondere solcher, die im direkten Wettbewerb mit staatlich finanzierten chinesischen Konkurrenten stehen. Im April deutete Innenminister Doug Burgum an, dass die Regierung möglicherweise direkt in jedes Unternehmen investieren müsse, das China bei kritischen Mineralien herausfordert.

James Litinsky, CEO von MP Materials, erklärte, die Investition des Pentagons sei ein Vorbild für zukünftige Entwicklungen. Gegenüber CNBC sagte er: „Dies ist ein neuer Weg, um freie Märkte zu beschleunigen und die gewünschte Lieferkette ins Inland zu holen.“ Er wies zudem auf die Rolle der US-Regierung bei der Unterstützung des Bergbausektors im Wettbewerb mit dem chinesischen Merkantilismus hin.

Die Idee, öffentliche Gelder mit privaten Unternehmen zu vermischen, gewinnt politisch trac. Senator Dave McCormick, ein Republikaner aus Pennsylvania, erklärte im Mai, Trumps US-Steel-Deal könne als Vorbild für den Umgang mit ausländischen Investitionen dienen, die mit nationaler Sicherheit in Verbindung stehen, insbesondere wenn sie auch dem Wirtschaftswachstum zugutekommen.

Investoren spekulieren nun darüber, wohin Trump als Nächstes steuern wird. Der Präsidentdent bereits ein neues Ziel ins Spiel gebracht. Im Januar schlug er vor, die Regierung solle im Rahmen eines Joint Ventures 50 % der Anteile an TikTok . Dies würde den chinesischen Konzern ByteDance zwingen, die App zu verkaufen oder ein Verbot in den USA zu riskieren. Trump verlängerte die Frist für ByteDance bis zum 17. September.

In jüngerer Vergangenheit erwarb die US-Regierung nach dem Zusammenbruch von General Motors im Jahr 2008 eine Mehrheitsbeteiligung, um einen vollständigen Konkurs abzuwenden. Die USA verkauften diese Beteiligung später mit Verlust. Auch Lockheed Martin und Chrysler erhielten in den 1970er Jahren staatliche Hilfen.

Diesmal gibt es weder Rezession noch Krieg. Doch Trumps Team reagiert auf eine andere Art von Druck: den Wettbewerb mit China und die durch Covid-19 gestörten Lieferketten.

Chinas Vormachtstellung bei den Exporten seltener Erden wurde im April zum Streitpunkt, als Peking die Lieferungen in die USA beschränkte. Baskaran sagte, die Autohersteller hätten gewarnt, dass sie die Produktion innerhalb weniger Wochen einstellen müssten, was die damalige Trump-Regierung dazu zwang, die Verhandlungen mit China wieder aufzunehmen.