Großbritannien wird sich nie genug für Kryptowährungen interessieren

Großbritannien sieht sich gern als Vorreiter in Sachen Finanzinnovation. Seit 2010 rühmt sich die Regierung ihrer Ambitionen in den Bereichen grüne Finanzen, Renminbi-Handel, Sukuk-Emissionen und, zuletzt, Kryptowährungen.

Doch die Realität entspricht nicht den Versprechungen. Während andere Länder in diesem Jahr enorme Fortschritte im Bereich Blockchain und digitaler Vermögenswerte erzielen, scheint Großbritannien sich nicht sonderlich dafür zu interessieren.

Die Diskussionen um Blockchain-Anleihen und Krypto-Innovationen sind größtenteils leere Worte. Im Jahr 2022 machten digitale Anleihen lediglich 0,02 % der 7,3 Billionen US-Dollar aus, die über traditionelle Methoden aufgebracht wurden.

Die Idee, Staatsanleihen (Gilts) mithilfe der Blockchain-Technologie auszugeben, stößt auf Skepsis. Dieses mangelnde Interesse wird verständlich, wenn man bedenkt, dass die Regierung gegen die weitverbreitete Nutzung von Bitcoinist.

Die Zurückhaltung Großbritanniens gegenüber Veränderungen

Das britische Schuldenmanagementbüro (DMO) sieht offenbar nur wenig Nutzen in der Blockchain-Technologie. Emittenten betrachten sie lediglich alstracvon ihrer Hauptaufgabe, nämlich der Ausgabe von Anleihen.

Auch Investoren zeigen kein Interesse. Die Plattformen für digitale Anleihen sind inkompatibel, und dieser Mangel an Standardisierung zerstört jede Chance auf wachsende Sekundärmärkte.

Und Krypto-Startups? Die sind praktisch ausgeschlossen.

Der britische Finanzmarkt ist zu stark reguliert, und die etablierten Akteure (Großbanken und Finanzinstitute) sind nicht daran interessiert, eine Technologie , die sie aus dem Spiel nehmen könnte. Es ist ein Teufelskreis.

Digitale Anleihen erfordern ein enormes Emissionsvolumen, um die Kosten zu rechtfertigen, doch ohne integrierte Systeme scheut sich jeder, dieses Risiko einzugehen. Daher ändert sich nichts.

Selbst wenn die Regierung Blockchain-Anleihen fördern wollte, wäre deren Integration in die veralteten Systeme der Banken wahnsinnig teuer.

Die australische Börse versuchte vor etwa zwei Jahren etwas Ähnliches, und das Ganze endete mit einem Fehlschlag von 171 Millionen Dollar.

Das Regulierungsproblem

Die Regulierung ist ein weiteres Problem. Großbritanniens Umgang mit Kryptowährungen ist langsam und uneinheitlich. 

Die britische Finanzaufsichtsbehörde (FCA) hat zwar einige Anstrengungen, indem sie Protokolle zur Bekämpfung der Geldwäsche eingeführt und die Regeln für Kryptowerbung verschärft hat. Aber das ist auch schon alles.

Nur ein kleiner Teil der Krypto-Assets ist reguliert, wodurch Investoren und Unternehmen im Unklaren darüber gelassen werden, was erlaubt ist und was nicht. Im Vergleich zur EU ist das britische System noch unausgereift. 

Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) ist weitaus umfassender und enthält klare Richtlinien zu allen Aspekten, vom Verbraucherschutz bis zur Marktstabilität.

Großbritannien hat angedeutet, dass es MiCA ablehnt, da es seiner Ansicht nach die Tür für eine so neue Technologie wie Krypto etwas zu weit öffnet.

Britische Investoren interessieren sich nicht für Kryptowährungen

Auch britische Anleger drängen nicht gerade in den Markt. Die berüchtigte Volatilität von Kryptowährungen hat sie verunsichert.

Die Beteiligung des Einzelhandels ist deutlich zurückgegangen. Hinzu kommen die Steueränderungen der Regierung, und schon ergibt alles Sinn.

Ab April wurde der Steuerfreibetrag für Kapitalgewinne aus Kryptowährungen von 6.000 £ auf 3.000 £ gesenkt. Dadurch werden Bitcoin und ähnliche Kryptowährungen zu einer deutlich wenigertracAnlage.

Warum sollte jemand das Risiko eingehen, in etwas zu investieren, das ohnehin schon so unberechenbar ist, wenn die potenzielle Steuerbelastung so hoch ist?

Die Medien sind voll von Berichten über Krypto-Pleiten, Betrug und Abzocke. Diese Geschichten dominieren die Berichterstattung seit so langer Zeit, dass positive Nachrichten schnell in den Hintergrund treten.

Für viele Menschen dort ist Krypto nur ein Spielplatz für Kriminelle und Betrüger.

Kulturell gesehen ist Großbritannien risikoscheu. Anders als die Märkte in den USA oder Asien geht man in Großbritannien bei spekulativen Anlagen besonders vorsichtig vor. Diese konservative Herangehensweise erstreckt sich eindeutig auch auf Kryptowährungen.

Alles in allem wirkt das Interesse der Regierung an der Blockchain bestenfalls oberflächlich, und der Finanzsektor hat wenig Anreiz zur Veränderung. Wahrscheinlich wird er sich auch nie ändern.

Denn wenn es etwas gibt, wofür die Briten bekannt sind, dann ist es die Tatsache, dass sie ihre Meinung so gut wie nie ändern.