Tethers Dominanz bleibt bestehen: US-Stablecoins sehen sich 2023 Turbulenzen ausgesetzt

In der sich ständig wandelnden Welt der Kryptowährungen hat sich 2023 als ein Jahr der tiefgreifenden Transformation und der Herausforderungen für das Stablecoin- Ökosystem erwiesen. Der Sektor hatte mit erheblichen Störungen zu kämpfen, darunter den Zusammenbruch großer Akteure wie FTX, Alameda Research, BlockFi, Voyager, Celsius, Babel Finance und Three Arrows Capital.

Rechtliche Schritte gegen prominente Persönlichkeiten, darunter Sam Bankman-Fried, Alex Mashinsky, Do Kwon, Changpeng Zhao und Binance, haben Schockwellen durch die Branche geschickt.

Tether: Dominanz trotz Kritik

Tether, der führende Stablecoin, festigte seine dominante Position in der Stablecoin-Landschaft im Jahr 2023. Trotz jahrelanger Kritik an seinem Management und seinen Reserven hat Tether sein bemerkenswertes Wachstum fortgesetzt.

Seine Marktkapitalisierung stieg um über 24 Milliarden US-Dollar, was einer bemerkenswerten Zunahme von mehr als 35 % entspricht.

Ein entscheidender Faktor für Tethers Erfolg im Jahr 2023 war seine Fähigkeit, das höhere Zinsumfeld zu nutzen, um seine behauptete finanzielle Position zu stärken. 

Die überschüssigen Reserven des Unternehmens, die Ende des Vorjahres bei etwa 1 Milliarde US-Dollar lagen, schwollen in seiner neuesten Bestätigung auf etwa 3 Milliarden US-Dollar an.

Dieser erhebliche Anstieg der Vermögenswerte hat Tether in die Lage versetzt, seine Investitionen in verschiedene Branchen zu diversifizieren. Während Tether zuvor unter die Lupe von Strafverfolgungsbehörden und Aufsichtsbehörden geraten war, hat das Unternehmen Fortschritte bei der Verbesserung seiner Beziehungen zu diesen Stellen erzielt. 

Bemerkenswerterweise hat Tether im Jahr 2023 den Secret Service und das Federal Bureau of Investigation (FBI) in seine Prozesse eingebunden und diesen Behörden größere Einblicke in seine Operationen gewährt.

Circle: Ein herausforderndes Jahr für USDC

Circles Stablecoin USDC hatte ein deutlich herausfordernderes Jahr als sein Pendant Tether. Die Marktkapitalisierung von USDC erlebte einen erheblichen Rückgang und fiel von rund 44 Milliarden US-Dollar auf 25 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von fast 45 % entspricht.

Mehrere Faktoren trugen zu diesem Rückgang bei, wobei der Schwerpunkt auf dem De-Pegging von USDC nach dem Scheitern der Silicon Valley Bank lag. Als Circle Schwierigkeiten mit dem Zugang zu seinen Bankpartnern hatte, war ein erheblicher Teil seiner Reserven bei der Silicon Valley Bank gehalten, was es anfällig für das Scheitern der Bank machte.

Im Gegensatz zu Tether erlebte Circle keinen erheblichen Anstieg der überschüssigen Reserven. Am Ende des Vorjahres hielt das Unternehmen Reserven in Höhe von rund 140 Millionen US-Dollar, die in seiner jüngsten Bestätigung auf etwa 50 Millionen US-Dollar geschrumpft waren.

Die Führung von Circle reagierte auf diese schrumpfende Marktposition, indem sie ihre Wettbewerber öffentlich kritisierte und Tether des „Fälschens“ des US-Dollars beschuldigte.

Ein Jahr der Turbulenzen und regulatorischen scrutiny

Binance USD (BUSD), der Stablecoin, der in Zusammenarbeit mit Paxos unter der Marke Binance eingeführt wurde, erlebte 2023 ein stürmisches Jahr, größtenteils aufgrund regulatorischer Hürden. Im Februar griff das New York Department of Financial Services ein und verhinderte effektiv, dass Paxos neue BUSD-Token ausgibt. 

Die Wurzel dieses Problems lag in der Fehlverwaltung von Binance Peg BUSD, bei der es Binance versäumt hatte, die BUSD-Unterstützung für BUSD auf Binance-Chains angemessen zu trennen, was Bedenken hinsichtlich unzureichender Reserven aufwarf.