Il predominio di Tether prevale: gli stablecoin statunitensi affrontano turbolenze nel 2023

Nel mondo in continua evoluzione delle criptovalute, il 2023 si è rivelato un anno di profonda trasformazione e sfide per l'ecosistema degli stablecoin. Il settore ha affrontato significative interruzioni, tra cui il crollo di attori principali come FTX, Alameda Research, BlockFi, Voyager, Celsius, Babel Finance e Three Arrows Capital.

Le azioni legali contro figure di spicco, tra cui Sam Bankman-Fried, Alex Mashinsky, Do Kwon, Changpeng Zhao e Binance, hanno scosso l'industria.

Tether: Dominio amidst critiche

Tether, lo stablecoin leader, ha consolidato la sua posizione dominante nel panorama degli stablecoin nel 2023. Nonostante anni di critiche relative alla sua gestione e alle riserve, Tether ha continuato la sua straordinaria crescita.

La sua capitalizzazione di mercato è aumentata di oltre 24 miliardi di dollari, rappresentando un aumento notevole di oltre il 35%.

Un fattore cruciale che ha contribuito al successo di Tether nel 2023 è stata la sua capacità di sfruttare l'ambiente di tassi di interesse più elevati per rafforzare la sua posizione finanziaria dichiarata. 

Le riserve eccedenti dell'azienda, che alla fine dell'anno precedente ammontavano a circa 1 miliardo di dollari, sono aumentate a circa 3 miliardi di dollari nella sua più recente assicurazione.

Questo sostanziale aumento delle attività ha permesso a Tether di diversificare i suoi investimenti in vari settori. Sebbene Tether abbia precedentemente attirato l'attenzione delle forze dell'ordine e dei regolatori, l'azienda ha fatto progressi nel migliorare le sue relazioni con queste entità. 

In particolare, nel 2023, Tether ha integrato il Secret Service e il Federal Bureau of Investigation, concedendo a queste agenzie una maggiore visibilità sulle sue operazioni.

Circle: Un anno difficile per USDC

Lo stablecoin di Circle, USDC, ha affrontato un anno considerevolmente più difficile rispetto al suo controparte Tether. La capitalizzazione di mercato di USDC ha subito una contrazione sostanziale, precipitando da circa 44 miliardi di dollari a 25 miliardi di dollari, segnando una diminuzione di quasi il 45%.

Diversi fattori hanno contribuito a questo declino, con un focus significativo sul de-peg di USDC seguito al fallimento della Silicon Valley Bank. Mentre Circle incontrava difficoltà con l'accesso ai suoi partner bancari, una parte sostanziale delle sue riserve era detenuta presso la Silicon Valley Bank, rendendola vulnerabile al fallimento della banca.

A differenza di Tether, Circle non ha registrato un aumento sostanziale delle riserve eccedenti. Alla fine dell'anno precedente, l'azienda deteneva circa 140 milioni di dollari in riserve, che sono diminuite a circa 50 milioni di dollari nella sua più recente attestazione.

La direzione di Circle ha risposto a questa posizione di mercato in contrazione criticando apertamente i suoi concorrenti, accusando Tether di "contraffare" il dollaro statunitense.

Un anno di turbolenze e scrutinio normativo

Binance USD (BUSD), lo stablecoin introdotto in collaborazione con Paxos sotto il marchio Binance, ha affrontato un anno tumultuoso nel 2023, principalmente a causa di ostacoli normativi. A febbraio, il Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York è intervenuto, impedendo efficacemente a Paxos di emettere nuovi token BUSD. 

La radice di questo problema risiedeva nella cattiva gestione di Binance Peg BUSD, dove Binance non ha segregato appropriatamente il BUSD che sosteneva BUSD sulle catene Binance, sollevando preoccupazioni riguardo a riserve inadeguate.