La domination de Tether persiste : les stablecoins basés aux États-Unis font face à des turbulences en 2023

Dans le monde en constante évolution des cryptomonnaies, 2023 s'est avéré être une année de transformation profonde et de défis pour l'écosystème des stablecoins. Le secteur a lutté avec des perturbations significatives, y compris l'effondrement de joueurs majeurs tels que FTX, Alameda Research, BlockFi, Voyager, Celsius, Babel Finance et Three Arrows Capital.

Les actions en justice contre des figures de proue, y compris Sam Bankman-Fried, Alex Mashinsky, Do Kwon, Changpeng Zhao et Binance, ont envoyé des ondes de choc à travers l'industrie.

Tether : domination amidst critiques

Tether, le stablecoin leader, a consolidé sa position dominante dans le paysage des stablecoins en 2023. Malgré des années de critiques liées à sa gestion et à ses réserves, Tether a poursuivi sa croissance remarquable.

Sa capitalisation boursière a augmenté de plus de 24 milliards de dollars, représentant une augmentation remarquable de plus de 35 %.

L'un des facteurs pivots contribuant au succès de Tether en 2023 a été sa capacité à tirer parti de l'environnement de taux d'intérêt plus élevés pour renforcer sa position financière revendiquée. 

Les réserves excédentaires de l'entreprise, qui s'élevaient à environ 1 milliard de dollars à la fin de l'année précédente, ont gonflé à environ 3 milliards de dollars dans sa dernière assurance.

Cette augmentation substantielle d'actifs a permis à Tether de diversifier ses investissements dans diverses industries. Bien que Tether ait précédemment attiré l'attention des forces de l'ordre et des régulateurs, l'entreprise a fait des progrès dans l'amélioration de ses relations avec ces entités. 

Notamment, en 2023, Tether a intégré le Secret Service et le Federal Bureau of Investigation, accordant à ces agences une plus grande visibilité sur ses opérations.

Circle : une année difficile pour l'USDC

Le stablecoin de Circle, l'USDC, a connu une année considérablement plus difficile que son homologue Tether. La capitalisation boursière de l'USDC a subi une contraction substantielle, chutant d'environ 44 milliards de dollars à 25 milliards de dollars, marquant une diminution de près de 45 %.

Plusieurs facteurs ont contribué à ce déclin, avec un accent mis sur le décollage de l'USDC suite à la faillite de Silicon Valley Bank. Alors que Circle rencontrait des difficultés d'accès à ses partenaires bancaires, une partie substantielle de ses réserves était détenue chez Silicon Valley Bank, la rendant vulnérable à la faillite de la banque.

Contrairement à Tether, Circle n'a pas connu d'augmentation substantielle des réserves excédentaires. À la fin de l'année précédente, l'entreprise détenait environ 140 millions de dollars de réserves, qui ont diminué à environ 50 millions de dollars dans son attestation la plus récente.

La direction de Circle a réagi à cette position de marché en régression en critiquant ouvertement ses concurrents, accusant Tether de « contrefaçon » du dollar américain.

Une année de turbulences et de surveillance réglementaire

Binance USD (BUSD), la stablecoin introduite en collaboration avec Paxos sous la marque Binance, a connu une année tumultueuse en 2023, principalement en raison d'obstacles réglementaires. En février, le Département des services financiers de l'État de New York est intervenu, empêchant effectivement Paxos d'émettre de nouveaux tokens BUSD. 

La racine de ce problème résidait dans la mauvaise gestion de Binance Peg BUSD, où Binance n'a pas correctement séparé le BUSD adossant le BUSD sur les chaînes Binance, soulevant des inquiétudes quant à l'insuffisance des réserves.