Ist Trumps Stablecoin-Plan der Schlüssel zur US-Dominanz bei Kryptowährungen?

Donald Trumps jüngste Unterstützung der Stablecoin-Gesetzgebung und der Exekutivverordnung zur Schaffung einer US-Bitcoin-Reserve könnte eine wichtige Frage aufwerfen: Sind dies Anzeichen für ein aufrichtiges Engagement für finanzielle Innovation oder nur ein weiterer taktischer Zug, um die Krypto-Landschaft für sich zu gewinnen?

Die US-Regierung hat jahrelang damit gehadert, wie Kryptowährungen reguliert werden sollen, unsicher, wie Innovation gefördert werden kann, während die Öffentlichkeit geschützt wird. Mit Trumps persönlicher Beteiligung scheint die Regierung bestrebt zu sein, Amerikas Status als globaler Akteur im Markt für digitale Assets zu festigen.

Vor wenigen Stunden versprach US-Präsident Donald Trump, legislative Bemühungen zur Schaffung des regulatorischen Rahmens für Stablecoinszu unterstützen. Das geschah nach seiner Anordnung zur Bildung einer US-Regulierungsbehörde und eines separaten Bestands anderer digitaler Assets.

Während eines Treffens mit Krypto-Executives im Weißen Haus sagte Trump, er wolle Gesetzgebern im Kongress volle Unterstützung geben, während sie Gesetze ausarbeiten, um den regulatorischen Status von dollarbesicherten Stablecoins und den breiteren digitalen Asset-Märkten zu klären.

Stablecoins überbrücken die Lücke zwischen Fiat- und Krypto-Stabilität

Stablecoins dienen als Brücke zwischen der Stabilität von Fiat-Währungen und der Preisschwankung von Kryptowährungen und machen sie zu einer kritischen Lösung für Händler, Investoren und alltägliche Nutzer gleichermaßen.

Im Gegensatz zu regulären digitalen Assets wie Bitcoin und Ethereum, deren Preise sehr volatil sein können, ändern sich Stablecoins tendenziell wenig und sind an einen Reservebestand aus entweder Fiat-Währung, Rohstoffen oder einem Warenkorb von Assets gebunden. Diese Stabilität macht sie funktionaler für Zahlungen, Überweisungen und dezentrale Finanzanwendungen (DeFi).

Verschiedene Stablecoins haben unterschiedliche zugrunde liegende Mechanismen. Traditionelle, währungsgesicherte oder fiat-kollateralisierte Stablecoins – wie USDT und USDC – haben Reserven in mehreren Währungen, die garantiert ihrem Nennwert 1:1 entsprechen.

DAI ist ein Beispiel für einen kryptobesicherten Stablecoin, der zur Existenz eine Überkollateralisierung durch digitale Assets erfordern würde.

Algorithmische Stablecoins verlassen sich auf Smart Contracts, um Angebot und Nachfrage automatisch anzupassen, obwohl einige, wie Terras UST, sich als riskant erwiesen haben. PAX Gold – ein rohstoffbesicherter Stablecoin, der seinen Wert von greifbaren Assets wie Gold ableitet und Investoren digitale Exposition gegenüber physischen Rohstoffen bietet.

Weißes Haus treibt Krypto-Regulierung und Stablecoin-Strategie voran

Schatzminister Scott Bessent, der am Treffen im Weißen Haus teilnahm, erklärte sein Engagement, mit Agenturen und Regulierungsbehörden – einschließlich des Amtes des Comptroller of the Currency und des Internal Revenue Service – zusammenzuarbeiten, um bestehende Leitlinien zu aktualisieren und zu überarbeiten.

„Wir werden die USA als dominierende Reservewährung der Welt erhalten, und wir werden Stablecoins dafür nutzen“, sagte er.

Zu den Anwesenden am White House Roundtable gehörten Coinbase Global Inc. CEO Brian Armstrong, Bitcoin-Advokat Michael Saylor (ehemals MicroStrategy Inc.) sowie die Milliardäre Zwillinge Cameron und Tyler Winklevoss.

Spätestens am Donnerstag unterzeichnete Trump eine Exekutivverordnung, die eine Bitcoin-Reserve und einen separaten Bestand anderer digitaler Assets einrichtet, die beide mit Kryptowährungen finanziert werden, die in rechtlichen Verfahren beschlagnahmt wurden. Laut der Verordnung werden sowohl die Reserve als auch der Bestand aus Krypto-Assets bestehen, die durch rechtliche Maßnahmen enteignet wurden.

Vor ein paar Wochen, stellte Senator Bill Hagerty Gesetzentwürfe vor, die darauf abzielen, ein vorhersehbares regulatorisches Umfeld für Stablecoins zu schaffen, Kryptowährungen, die als weniger volatil als andere Token beworben werden, da ihr Wert an den Dollar oder andere stabile Assets gebunden ist. 

Befürworter sagen, dass die föderale Regulierung die Asset-Klasse legitimieren und zu einer breiteren Adoption führen könnte. Stablecoins dienen als Hauptkanal für den Krypto-Handel und sind in Zahlungssystemen beliebter geworden.

Sind Stablecoins ein sicherer Hafen oder eine Krypto-Illusion für Investoren?

Seit ihrer Einführung im Jahr 2014 sind neue Stablecoins in mehrere Märkte eingetreten, was Investoren mehr Vertrauen beim Handel mit Krypto gegeben hat und zu höherer Bewegung und Handelsvolumen geführt hat. 

Erwarten Sie jedoch keine großen Renditen (wenn überhaupt) beim Handel mit Stablecoins, da ihr Wert in ihrer Stabilität im Vergleich zu anderen digitalen Währungen liegt. Die meisten Händler nutzen Stablecoins, um sich gegen einbrechende Märkte abzusichern, was sie zu einem sicheren Hafen für Ihre digitalen Mittel macht, bis sich die Märkte normalisieren. 

Trotz der Tatsache, dass sie „wenig“ bis kein Risiko auf dem Markt tragen, benötigen Stablecoins Regulierung, Aufsicht und ausreichende Kontrolle, bevor sie zu einem Risiko für den Betrieb von Zahlungssystemen werden. Bestehende Coins müssen in einen regulatorischen Rahmen eingebunden werden, und neue müssen denselben Verfahren folgen, um entwickelt zu werden. 

Stablecoin-Regulierung und eine Bitcoin-Reserve könnten der US-Wirtschaft nur dann nutzen, wenn sie mit Transparenz und einer klaren langfristigen Strategie durchgeführt werden.

USA prüfen Krypto-Haltungen, während sich die Bitcoin-Reserve-Strategie entfaltet

Das Erste, was der Krypto-Czar des Weißen Hauses, David Sacks, sagte, ist, dass sie wahrscheinlich nach der Exekutivverordnung eine Prüfung der Krypto-Haltungen der Regierung durchführen werden.

In einem Interview mit Bloomberg TV am Freitag, enthüllte Sacks, dass die US-Regierung in den letzten zehn Jahren etwa 400.000 Bitcoin erworben hat, hauptsächlich durch Beschlagnahmungen in strafrechtlichen und zivilrechtlichen Verfahren. Er schätzte, dass die Regierung immer noch etwa die Hälfte dieses Betrags hält.

„Wir sagen, wir glauben, weil niemand es genau weiß, wir hatten nie eine ordnungsgemäße Prüfung“, sagte er.

Laut Daten des Blockchain-Analyseforschers Arkham besitzt die USA derzeit etwa 17,5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin und etwa 400 Millionen US-Dollar in mehreren anderen Token in ihren bekannten digitalen Brieftaschen. Bitcoin fiel bis 16:27 Uhr in New York um rund 3 % auf 87.172 US-Dollar. 

Die Exekutivverordnung ermächtigt das Finanzministerium und das Handelsministerium, „budgetneutrale Strategien“ zur Anschaffung von mehr Bitcoin für die Reserve zu entwickeln, ohne zusätzliche Kosten für Steuerzahler. Die Regierung wird keine zusätzlichen Krypto-Assets für den separaten Bestand anderer digitaler Assets erwerben, über die hinaus, die durch Einziehungsverfahren erlangt wurden.

Die Exekutivverordnung weist das Finanzministerium und das Handelsministerium an, „budgetneutrale Strategien“ zur Anschaffung von zusätzlichem Bitcoin für die Reserve zu entwickeln, ohne zusätzliche Kosten für Steuerzahler zu verursachen. Die Regierung wird jedoch keine weiteren Kryptowährungen für den separaten Bestand digitaler Assets erwerben, über die hinaus, die durch Einziehungsverfahren erlangt wurden.

„Mit der Reserve ist das Ziel die langfristige Bewahrung“, sagte Sacks. „Mit dem Bestand ist das Ziel verantwortungsvolle Verwaltung.“

Der US-Präsident machte der Branche vor seiner Wiederwahl im November letzten Jahres mehrere kryptospezifische Versprechen, mit dem Ziel, Amerika zur „Krypto-Hauptstadt des Planeten“ zu machen.

Eine frühere Exekutivverordnung zu digitalen Assets, die kurz nach Trumps Amtseinführung im Januar erlassen wurde, richtete eine Arbeitsgruppe von Behördenleitern ein, die mit der Empfehlung von Politiken für die Entwicklung des Sektors betraut war.

Die Krypto-Branche hat auf dem Capitol Hill an Dynamik gewonnen, mit Gesetzgebern, die pro-Krypto-Gesetzentwürfe einbringen. Finanzielle Regulierungsbehörden – jetzt geleitet von Trumps krypto-freundlichen Beamten – haben ebenfalls eine unterstützende Haltung eingenommen. In den letzten Wochen hat die Securities and Exchange Commission mehr als 10 krypto-bezogene Untersuchungen und Fälle ausgesetzt oder geschlossen.

Während die Verwaltung diese Politiken umsetzt, ist die entscheidende Frage, ob dies einen Wendepunkt für die Krypto-Adoption in den USA markiert oder lediglich Geschäft wie üblich in Form politischer Opportunismus. Die Zeit wird es zeigen, aber eines ist sicher: Die Position der Regierung in Bezug auf digitale Assets verändert sich, und die Welt beobachtet.