هل خطة ترامب للعملات المستقرة هي مفتاح هيمنة الولايات المتحدة على العملات المشفرة؟

قد يثير تأييد دونالد ترامب الأخير لتشريعات العملات المستقرة والأمر التنفيذي بإنشاء احتياطي Bitcoin أمريكي سؤالاً مهماً: هل هذه علامات على التزام صادق بالابتكار المالي، أم أنها مجرد خطوة تكتيكية أخرى لكسب تأييد مجتمع العملات المشفرة؟

لطالما ترددت الحكومة الأمريكية لسنوات بشأن كيفية تنظيم العملات المشفرة، غير متأكدة من كيفية تحفيز الابتكار مع الحفاظ على سلامة الجمهور. ومع تدخل ترامب شخصياً، تبدو الإدارة حريصة على ترسيخ مكانة أمريكا كلاعب رئيسي في سوق الأصول الرقمية العالمية.

قبل ساعات قليلة، وعد الرئيس الأمريكيdent ترامب بدعم الجهود التشريعية الرامية إلى بناء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. وجاء ذلك بعد أمره بتشكيل هيئة تنظيمية أمريكية وإنشاء مخزون منفصل من الأصول الرقمية الأخرى.

خلال اجتماع مع المديرين التنفيذيين للعملات المشفرة في البيت الأبيض، قال ترامب إنه يريد أن يقدم دعمه الكامل للمشرعين في الكونجرس أثناء قيامهم بصياغة مشاريع قوانين لتوضيح الوضع التنظيمي للعملات المستقرة المدعومة بالدولار وأسواق الأصول الرقمية الأوسع نطاقاً.

تُسد العملات المستقرة الفجوة بين استقرار العملات الورقية واستقرار العملات المشفرة

تُعد العملات المستقرة بمثابة جسر بين استقرار العملات الورقية وتقلب أسعار العملات المشفرة، مما يجعلها حلاً بالغ الأهمية للتجار والمستثمرين والمستخدمين العاديين على حد سواء.

على عكس الأصول الرقمية التقليدية مثل Bitcoin Ethereum، التي تتسم أسعارها بتقلبات شديدة، تميل العملات المستقرة إلى الثبات، إذ ترتبط قيمتها باحتياطي من العملات الورقية أو السلع أو سلة من الأصول. هذا الاستقرار يجعلها أكثر فعالية في المدفوعات والتحويلات المالية وتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi).

تختلف الآليات الأساسية للعملات المستقرة المختلفة. فالعملات المستقرة التقليدية المدعومة بالعملات أو المضمونة بالعملات الورقية - مثل USDT وUSDC - لديها احتياطيات بعملات متعددة مضمونة لتساوي قيمتها الاسمية بنسبة 1:1.

يُعدّ DAI مثالاً على العملة المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، والتي تتطلب ضمانات زائدة من الأصول الرقمية لكي توجد.

تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية علىtracالذكية لضبط العرض والطلبmatic، على الرغم من أن بعضها، مثل عملة UST من شركة Terra، قد أظهر مخاطرة. أما عملة PAX Gold فهي عملة مستقرة مدعومة بالسلع، تستمد قيمتها من أصول ملموسة كالذهب، مما يتيح للمستثمرين التعرض الرقمي للسلع المادية.

البيت الأبيض يدعم تنظيم العملات المشفرة واستراتيجية العملات المستقرة

صرح وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي حضر اجتماع البيت الأبيض، بالتزامه بالتعاون مع الوكالات والهيئات التنظيمية - بما في ذلك مكتب مراقب العملة ودائرة الإيرادات الداخلية - لتحديث ومراجعة التوجيهات الحالية.

وقال: "سنحافظ على مكانة الولايات المتحدة كعملة احتياطية مهيمنة في العالم، وسنستخدم العملات المستقرة لتحقيق ذلك".

كان من بين الحاضرين في اجتماع المائدة المستديرة في البيت الأبيض الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase Global Inc. برايانtron، والمدافع عن Bitcoin مايكل سايلور (الذي كان يعمل سابقًا في شركة MicroStrategy Inc.)، والتوأمان المليارديران كاميرون وتايلر Wink.

في وقت متأخر من يوم الخميس، وقّع ترامب أمراً تنفيذياً بإنشاء احتياطي من عملة Bitcoin ومخزون منفصل من الأصول الرقمية الأخرى، على أن يتم تمويل كليهما من العملات المشفرة المصادرة في إجراءات قانونية. وبحسب الأمر، سيتألف كل من الاحتياطي والمخزون من أصول مشفرة مصادرة عبر إجراءات قانونية.

قبل بضعة أسابيع، قدم السيناتور بيل هاجرتي تشريعًا يسعى إلى خلق بيئة تنظيمية يمكن التنبؤ بها للعملات المستقرة، وهي العملات المشفرة التي يتم تسويقها على أنها أقل تقلبًا من الرموز الأخرى لأن قيمتها مرتبطة بالدولار أو أصول مستقرة أخرى. 

يقول المؤيدون إن التنظيم الفيدرالي من شأنه أن يضفي الشرعية على فئة الأصول هذه، وقد يؤدي إلى انتشار أوسع لها. وتُعد العملات المستقرة القناة الرئيسية لتداول العملات الرقمية، وقد ازدادت شعبيتها في أنظمة الدفع.

هل العملات المستقرة ملاذ آمن أم مجرد وهم في عالم العملات الرقمية بالنسبة للمستثمرين؟

منذ طرحها في عام 2014، دخلت العملات المستقرة الجديدة العديد من الأسواق، مما جعل المستثمرين أكثرdent بشأن تداول العملات المشفرة وأدى إلى زيادة الحركة وحجم التداول. 

مع ذلك، لا تتوقع تحقيق عوائد كبيرة (إن وُجدت) من تداول العملات المستقرة، لأن قيمتها تكمن في استقرارها مقارنةً بالعملات الرقمية الأخرى. يستخدم معظم المتداولين العملات المستقرة للتحوط ضد انهيار الأسواق، مما يجعلها ملاذاً آمناً لأموالك الرقمية إلى حين استقرار الأسواق. 

على الرغم من أن العملات المستقرة لا تنطوي على مخاطر تُذكر في السوق، إلا أنها تحتاج إلى تنظيم وإشراف ورقابة كافية قبل أن تُصبح مصدر خطر على عمليات أنظمة الدفع. يجب إخضاع العملات الحالية لإطار تنظيمي، كما يجب أن تتبع العملات الجديدة الإجراءات نفسها عند تطويرها. 

إن تنظيم العملات المستقرة وإنشاء احتياطي Bitcoin لن يفيد الاقتصاد الأمريكي إلا إذا تم تنفيذه بشفافية واستراتيجية طويلة الأجل واضحة.

تعتزم الولايات المتحدة مراجعة حيازات العملات المشفرة مع تطور استراتيجية احتياطي Bitcoin

أول شيء قاله مسؤول البيت الأبيض عن العملات المشفرة، ديفيد ساكس، إنهم سيفعلونه على الأرجح بعد صدور الأمر التنفيذي هو إجراء تدقيق على ممتلكات الحكومة من العملات المشفرة.

في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرغ يوم الجمعة، كشف ساكس أن الحكومة الأمريكية استحوذت على ما يقارب 400 ألف Bitcoin خلال العقد الماضي، وذلك بشكل أساسي من خلال عمليات مصادرة في قضايا جنائية ومدنية. وقدّر أن الحكومة لا تزال تحتفظ بنحو نصف هذا الإجمالي.

وقال: "نقول إننا نعتقد ذلك لأنه لا أحد يعرف على وجه اليقين، ولم نخضع قط لتدقيق مناسب".

بحسب بيانات من شركة أركام لتحليلات تقنية البلوك تشين، تمتلك الولايات المتحدة حاليًا ما يقارب 17.5 مليار دولار من Bitcoin ، بالإضافة إلى حوالي 400 مليون دولار من العملات الرقمية الأخرى في محافظها الرقمية المعروفة. وانخفض Bitcoin بنحو 3% ليصل إلى 87,172 دولارًا أمريكيًا بحلول الساعة 4:27 مساءً بتوقيت نيويورك. 

يُخوّل الأمر التنفيذي وزارتي الخزانة والتجارة وضع "استراتيجيات محايدة للميزانية" لشراء المزيد من Bitcoin للاحتياطي دون أي تكاليف إضافية على دافعي الضرائب. ولن تستحوذ الحكومة على عملات مشفرة إضافية للمخزون المنفصل من الأصول الرقمية الأخرى بخلاف تلك التي تم الحصول عليها من خلال إجراءات المصادرة.

يُوجّه الأمر التنفيذي وزارتي الخزانة والتجارة إلى وضع "استراتيجيات محايدة للميزانية" لشراء المزيد من Bitcoin للاحتياطي دون تحميل دافعي الضرائب تكاليف إضافية. مع ذلك، لن تستحوذ الحكومة على المزيد من العملات المشفرة لمخزون الأصول الرقمية المنفصل، باستثناء ما يتم الحصول عليه من خلال إجراءات المصادرة.

قال ساكس: "مع الاحتياطي، الهدف هو الحفاظ على المدى الطويل. أما مع المخزون، فالهدف هو الإدارة المسؤولة"

قدمdent الأمريكي عدة وعود خاصة بالعملات المشفرة للصناعة قبل إعادة انتخابه في نوفمبر الماضي، بهدف جعل أمريكا "عاصمة العملات المشفرة على هذا الكوكب"

وقد أصدر أمر تنفيذي سابق بشأن الأصول الرقمية، بعد فترة وجيزة من تنصيب ترامب في يناير، فريق عمل من رؤساء الوكالات المكلفين بالتوصية بسياسات لتطوير هذا القطاع.

اكتسبت صناعة العملات الرقمية زخمًا في الكونغرس الأمريكي، حيث قدم المشرعون تشريعات داعمة لها. كما اتخذت الهيئات التنظيمية المالية - التي يقودها الآن مسؤولون معينون من قبل ترامب ممن يميلون إلى دعم العملات الرقمية - موقفًا داعمًا لها. وفي الأسابيع الأخيرة، أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات أو أغلقت أكثر من عشر تحقيقات وقضايا متعلقة بالعملات الرقمية.

مع تطبيق الإدارة لهذه السياسات، يبرز التساؤل الجوهري حول ما إذا كان ذلك يُمثل نقطة تحول في تبني العملات الرقمية في الولايات المتحدة، أم أنه مجرد استمرار للوضع الراهن في صورة انتهازية سياسية. سيكشف لنا الزمن الحقيقة، لكن ثمة أمر واحد مؤكد: موقف الحكومة من الأصول الرقمية آخذ في التغير، والعالم يترقب.