هل خطة ترامب للعملات المستقرة هي المفتاح للسيطرة الأمريكية على العملات المشفرة؟

قد يثير دعم دونالد ترامب الأخير لتشريع العملات المستقرة والأمر التنفيذي بإنشاء احتياطي بيتكوين أمريكي سؤالاً مهماً: هل هذه علامات على التزام صادق بالابتكار المالي، أم أنها مجرد خطوة تكتيكية أخرى لكسب landscape العملات المشفرة؟

لقد ترددت الحكومة الأمريكية في كيفية تنظيم العملات المشفرة لسنوات، غير متأكدة من كيفية تحفيز الابتكار مع الحفاظ على سلامة الجمهور. ومع مشاركة ترامب شخصيًا، يبدو أن الإدارة حريصة على ترسيخ مكانة أمريكا كلاعب في سوق الأصول الرقمية العالمية.

قبل ساعات فقط، وعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بدعم الجهود التشريعية لبناء الإطار التنظيمي لـ العملات المستقرة. جاء ذلك بعد أمره بتشكيل هيئة تنظيمية أمريكية ومخزون منفصل من الأصول الرقمية الأخرى.

أثناء اجتماع مع مسؤولي الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة في البيت الأبيض، قال ترامب إنه يريد تقديم دعمه الكامل للمشرعين في الكونغرس أثناء صياغتهم مشاريع القوانين لتوضيح الوضع التنظيمي للعملات المستقرة المدعومة بالدولار وأسواق الأصول الرقمية الأوسع.

العملات المستقرة تسد الفجوة بين استقرار العملات الورقية والعملات المشفرة

تُعد العملات المستقرة جسرًا بين استقرار العملات الورقية وتقلبات أسعار العملات المشفرة، مما يجعلها حلاً حاسمًا للمتداولين والمستثمرين والمستخدمين العاديين على حد سواء.

على عكس الأصول الرقمية العادية مثل البيتكوين والإيثريوم، والتي يمكن أن تكون أسعارها متقلبة للغاية، تميل العملات المستقرة إلى عدم التغير وهي مربوطة بمخزون من العملات الورقية أو السلع أو سلة من الأصول. يجعل هذا الاستقرار منها أكثر فعالية في المدفوعات والتحويلات المالية وتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi).

تتميز العملات المستقرة المختلفة بآليات أساسية مختلفة. العملات المستقرة التقليدية المدعومة بالعملة أو المضمونة بالعملات الورقية — مثل USDT وUSDC — لديها احتياطيات في عملات متعددة مضمونة لتساوي قيمتها الاسمية بنسبة 1:1.

DAI هو مثال على عملة مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة، والتي تتطلب ضمانًا زائدًا من الأصول الرقمية لتوجد.

تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على العقود الذكية لضبط العرض والطلب تلقائيًا، على الرغم من أن بعضها، مثل UST الخاص بـ Terra، أظهر أنه محفوف بالمخاطر. PAX Gold — عملة مستقرة مدعومة بالسلع التي تستمد قيمتها من أصول ملموسة مثل الذهب، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا رقميًا للسلع المادية.

البيت الأبيض يدفع باتجاه تنظيم العملات المشفرة واستراتيجية العملات المستقرة

صرّح وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي حضر اجتماع البيت الأبيض، عن التزامه بالتعاون مع الوكالات والهيئات التنظيمية، بما في ذلك مكتب مراقب العملة وخدمة الإيرادات الداخلية، لتحديث ومراجعة الإرشادات الحالية.

"سنواصل جعل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم، وسنستخدم العملات المستقرة لتحقيق ذلك،" قال.

من بين الحاضرين في المائدة المستديرة بالبيت الأبيض كان الرئيس التنفيذي لشركة كوينبي غلوبال إنك براين أرمسترونغ، والمدافع عن البيتكوين مايكل سيلور (المعروف سابقاً بشركة مايكروستراتيغي إنك)، والتوأم الملياردير كاميرون وتايلر وينكليفوس.

في وقت متأخر من يوم الخميس، وقع ترامب أمراً تنفيذياً بإنشاء احتياطي من البيتكوين ومخزون منفصل من الأصول الرقمية الأخرى، وكلاهما سيتم تمويله بالعملات المشفرة المصادرة في الإجراءات القانونية. ووفقاً للأمر التنفيذي، سيتكون كل من الاحتياطي والمخزون من أصول مشفرة مُصادرة من خلال الإجراءات القانونية.

قبل بضعة أسابيع، قدم السناتور بيل هاجرتي تشريعات تهدف إلى إنشاء بيئة تنظيمية قابلة للتنبؤ للعملات المستقرة، وهي عملات تسوق على أنها أقل تقلباً من الرموز الأخرى لأن قيمتها مرتبطة بالدولار أو أصول مستقرة أخرى. 

يدعي المؤيدون أن التنظيم الفيدرالي سيشرع في هذه الفئة من الأصول وقد يؤدي إلى اعتماد أوسع. وتعمل العملات المستقرة كقناة رئيسية لتداول العملات المشفرة وأصبحت أكثر شعبية في أنظمة الدفع.

هل العملات المستقرة ملاذ آمن أم وهم مشفر للمستثمرين؟

منذ طرحها في عام 2014، دخلت عملات مستقرة جديدة إلى أسواق متعددة، مما جعل المستثمرين أكثر ثقة في تداول العملات المشفرة، وأدى ذلك إلى زيادة في الحركة وحجم التداول. 

ومع ذلك، لا تتوقع تحقيق عوائد كبيرة (إن وجدت) أثناء تداول العملات المستقرة لأن قيمتها تكمن في استقرارها مقارنة بالعملات الرقمية الأخرى. يستخدم معظم المتداولين العملات المستقرة للتحوط ضد انهيار الأسواق، مما يجعلها ملاذاً آمناً لأموالك الرقمية حتى تعود الأسواق إلى طبيعتها. 

على الرغم من أنها تحمل مخاطر "ضئيلة" أو معدومة في السوق، فإن العملات المستقرة تحتاج إلى تنظيم وإشراف ومراقبة كافية قبل أن تشكل خطراً على عمليات أنظمة الدفع. يجب احتواء العملات الموجودة ضمن إطار تنظيمي، ويجب على العملات الجديدة اتباع الإجراءات نفسها لتطويرها. 

يمكن أن يفيد تنظيم العملات المستقرة وإنشاء احتياطي من البيتكوين الاقتصاد الأمريكي فقط إذا تم تنفيذه بشفافية واستراتيجية طويلة الأمد واضحة.

الولايات المتحدة ستدقق في holdings العملات المشفرة مع تنفيذ استراتيجية احتياطي البيتكوين

أول ما قاله كبير البيت الأبيض للعملات المشفرة، ديفيد ساكس، هو أنهم سيقومون على الأرجل بعد الأمر التنفيذي بإجراء تدقيق لحيازات الحكومة من العملات المشفرة.

في مع مع بلومبرغ تي في يوم الجمعة، كشف ساكس أن الحكومة الأمريكية حصلت على ما يقرب من 400,000 بيتكوين خلال العقد الماضي، بشكل أساسي من خلال مصادرات الدعاوى الجنائية والمدنية. وقدّر أن الحكومة لا تزال تحتفظ بنحو نصف هذا الإجمالي.

"نحن نقول إننا نعتقد لأن أحداً لا يعرف على وجه اليقين، لم يكن لدينا تدقيق صحيح،" قال.

ووفقاً لبيانات من باحث تحليلات البلوك تشين أركام، تمتلك الولايات المتحدة حالياً ما قيمته حوالي 17.5 مليار دولار من البيتكوين ونحو 400 مليون دولار من عدة رموز أخرى في محافظها الرقمية المعروفة. انخفض البيتكوين بنسبة 3% إلى 87,172 دولاراً في الساعة 4:27 مساءً بتوقيت نيويورك. 

يُخوّل الأمر التنفيذي وزارتي الخزانة والتجارة بوضع "استراتيجيات محايدة ميزانياتاً" لشراء المزيد من البيتكوين للاحتياطي دون تكبد تكاليف إضافية على دافعي الضرائب. لن تكتسب الحكومة عملات مشفرة إضافية للاحتياطي المنفصل من الأصول الرقمية الأخرى بما يتجاوز تلك التي تم الحصول عليها من خلال إجراءات المصادرة.

يوجه الأمر التنفيذي وزارتي الخزانة والتجارة بوضع "استراتيجيات محايدة ميزانياتاً" لشراء بيتكوين إضافي للاحتياطي دون فرض تكاليف إضافية على دافعي الضرائب. ومع ذلك، لن تكتسب الحكومة المزيد من العملات المشفرة للمخزون المنفصل من الأصول الرقمية بما يتجاوز ما تم الحصول عليه من خلال إجراءات المصادرة.

"بالنسبة للاحتياطي، الهدف هو الحفظ طويل الأجل،" قال ساكس. "أما بالنسبة للمخزون، فالهدف هو الإدارة المسؤولة."

قدم الرئيس الأمريكي عدة وعود محددة للعملات المشفرة للصناعة قبل إعادة انتخابه في نوفمبر الماضي، بهدف جعل أمريكا "عاصمة العملات المشفرة في الكوكب."

أمر تنفيذي سابق بشأن الأصول الرقمية، صدر بعد فترة وجيزة من تنصيب ترامب في يناير، أنشأ مجموعة عمل من رؤساء الوكالات مكلفة بتوصية بسياسات لتطوير القطاع.

اكتسبت صناعة العملات المشفرة زخماً في الكابيتول هيل، مع تقديم المشرعين تشريعات مؤيدة للعملات المشفرة. كما اتخذت الوكالات التنظيمية المالية، التي يقودها الآن مسؤولون ودودون للعملات المشفرة تم تعيينهم من قبل ترامب، موقفاً داعماً. في الأسابيع الأخيرة، علقت لجنة الأوراق المالية والبورصات أو أغلقت أكثر من 10 تحقيقات وقضايا متعلقة بالعملات المشفرة.

مع تنفيذ الإدارة لهذه السياسات، تكمن السؤال الحاسم في ما إذا كان هذا يمثل نقطة تحول لاعتماد العملات المشفرة في الولايات المتحدة، أم مجرد استمرار للأعمال المعتادة في شكل انتهازية سياسية. الوقت سيكشف، لكن شيئاً واحداً مؤكد: موقف الحكومة بشأن الأصول الرقمية يتغير، والعالم يراقب.