¿Es el plan de stablecoins de Trump la clave para el dominio cripto de EE. UU.?

El reciente respaldo de Donald Trump a la legislación de stablecoins y la orden ejecutiva que crea una Reserva de Bitcoin de EE. UU. podría plantear una pregunta importante: ¿Son estos signos de un compromiso sincero con la innovación financiera, o son solo otro movimiento táctico para ganarse el paisaje cripto?

El gobierno de EE. UU. ha dudado sobre cómo regular las criptomonedas durante años, sin saber cómo incentivar la innovación mientras mantiene a salvo al público. Con Trump involucrado personalmente, la administración parece ansiosa por consolidar el estatus de América como jugador global en el mercado de activos digitales.

Hace apenas horas, el presidente de EE. UU., Donald Trump, prometió apoyar los esfuerzos legislativos para construir el marco regulatorio para stablecoins. Esto ocurrió después de su orden de crear un organismo regulador en EE. UU. y un stockpile separado de otros activos digitales.

Durante una reunión con ejecutivos de criptomonedas en la Casa Blanca, Trump dijo que desea brindar su pleno apoyo a los legisladores del Congreso mientras elaboran proyectos de ley para aclarar el estatus regulatorio de las stablecoins respaldadas por el dólar y los mercados de activos digitales en general.

Las stablecoins cierran la brecha entre la estabilidad de la moneda fiduciaria y la de las criptomonedas

Stablecoins sirven como un puente entre la estabilidad de la moneda fiduciaria y la volatilidad de precios de las criptomonedas, convirtiéndolas en una solución crítica para comerciantes, inversores y usuarios cotidianos por igual.

A diferencia de los activos digitales tradicionales como Bitcoin y Ethereum, cuyos precios pueden ser muy volátiles, las stablecoins tienden a no cambiar y están vinculadas a una reserva de moneda fiduciaria, materias primas o una cesta de activos. Esta estabilidad las hace más funcionales para pagos, remesas y aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi).

Diferentes stablecoins tienen diferentes mecanismos subyacentes. Las stablecoins tradicionales respaldadas por moneda fiduciaria o colateralizadas con divisas —como USDT y USDC— tienen reservas en varias monedas que están garantizadas para igualar su valor nominal 1:1.

DAI es un ejemplo de una stablecoin colateralizada con criptomonedas, la cual requeriría un sobre-colateralización de activos digitales para existir.

Las stablecoins algorítmicas dependen de contratos inteligentes para ajustar automáticamente la oferta y la demanda, aunque algunas, como UST de Terra, han demostrado ser arriesgadas. PAX Gold es una stablecoin respaldada por materias primas que deriva su valor de activos tangibles como el oro, proporcionando a los inversores exposición digital a materias primas físicas.

La Casa Blanca impulsa la regulación de criptomonedas y la estrategia de stablecoins

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien asistió a la reunión en la Casa Blanca, declaró su compromiso de colaborar con agencias y reguladores, incluida la Oficina del Contralor de la Moneda y el Servicio de Impuestos Internos, para actualizar y revisar las directrices existentes.

“Vamos a mantener a EE. UU. como la moneda de reserva dominante en el mundo, y usaremos las stablecoins para lograrlo”, dijo.

Entre los presentes en la mesa redonda de la Casa Blanca estaban el CEO de Coinbase Global Inc., Brian Armstrong, el defensor de Bitcoin Michael Saylor (ex de MicroStrategy Inc.) y los gemelos multimillonarios Cameron y Tyler Winklevoss.

El jueves por la noche, Trump firmó una orden ejecutiva que establece una reserva de Bitcoin y un stockpile separado de otros activos digitales, ambos financiados con criptomonedas incautadas en procedimientos legales. Según la orden, tanto la reserva como el stockpile consistirán en activos criptográficos confiscados a través de acciones legales.

Hace unas semanas, El senador Bill Hagerty presentó una legislación que busca crear un entorno regulatorio predecible para las stablecoins, criptomonedas comercializadas como menos volátiles que otros tokens porque su valor está vinculado al dólar u otros activos estables. 

Los defensores dicen que la regulación federal legitimaría esta clase de activos y podría conducir a una adopción más amplia. Las stablecoins sirven como el principal conducto para el comercio de criptomonedas y se han vuelto más populares en los sistemas de pago.

¿Son las stablecoins un refugio seguro o una ilusión cripto para los inversores?

Desde su introducción en 2014, nuevas stablecoins han entrado en varios mercados, lo que ha hecho que los inversores se sientan más seguros al operar con criptomonedas, resultando en un mayor movimiento y volumen de comercio. 

Sin embargo, no esperes obtener grandes rendimientos (si los hay) mientras operas con stablecoins porque su valor radica en su estabilidad en comparación con otras monedas digitales. La mayoría de los traders utilizan stablecoins para cubrirse contra caídas del mercado, lo que las convierte en un refugio seguro para tus fondos digitales hasta que los mercados se normalicen. 

A pesar de llevar “poco” o ningún riesgo en el mercado, las stablecoins necesitan regulación, supervisión y una supervisión suficiente antes de convertirse en un riesgo para las operaciones de los sistemas de pago. Las monedas existentes deben estar contenidas dentro de un marco regulatorio, y las nuevas deben seguir los mismos procedimientos para ser desarrolladas. 

La regulación de stablecoins y una reserva de Bitcoin podrían beneficiar a la economía de EE. UU. solo si se ejecutan con transparencia y una estrategia clara a largo plazo.

EE. UU. auditará las tenencias de criptomonedas a medida que se despliegue la estrategia de Reserva de Bitcoin

Lo primero que el zar cripto de la Casa Blanca, David Sacks, dijo que probablemente harán después de la orden ejecutiva es una auditoría de las tenencias de criptomonedas del gobierno.

En un con Punchbowl News. con Bloomberg TV el viernes, Sacks reveló que el gobierno de EE. UU. había adquirido aproximadamente 400,000 Bitcoin durante la última década, principalmente a través de incautaciones en litigios penales y civiles. Estimó que el gobierno aún retiene alrededor de la mitad de ese total.

“Decimos que creemos porque nadie lo sabe con certeza, nunca tuvimos una auditoría adecuada”, dijo.

Según datos del investigador de análisis de blockchain Arkham, EE. UU. posee actualmente aproximadamente $17.5 mil millones en Bitcoin y alrededor de $400 millones en valor de varias otras monedas en sus carteras digitales conocidas. Bitcoin cayó alrededor de un 3% a $87,172 a las 4:27 p. m. en Nueva York. 

La orden ejecutiva autoriza a los departamentos del Tesoro y Comercio a desarrollar “estrategias neutrales en términos presupuestarios” para comprar más Bitcoin para la reserva sin costos incrementales para los contribuyentes. El gobierno no adquirirá criptomonedas adicionales para el stockpile separado de otros activos digitales más allá de las obtenidas a través de procedimientos de confiscación.

La orden ejecutiva dirige a los departamentos del Tesoro y Comercio a idear “estrategias neutrales en términos presupuestarios” para comprar Bitcoin adicional para la reserva sin imponer costos adicionales a los contribuyentes. Sin embargo, el gobierno no adquirirá más criptomonedas para el stockpile separado de activos digitales más allá de lo obtenido a través de procedimientos de confiscación.

“Con la reserva, el objetivo es la preservación a largo plazo”, dijo Sacks. “Con el stockpile, el objetivo es una gestión responsable”.

El presidente de EE. UU. hizo varias promesas específicas para la industria de las criptomonedas antes de su reelección en noviembre pasado, con el objetivo de convertir a América en la “capital cripto del planeta”.

Una orden ejecutiva anterior sobre activos digitales, emitida poco después de la toma de posesión de Trump en enero, estableció un grupo de trabajo de jefes de agencias encargado de recomendar políticas para el desarrollo del sector.

La industria de las criptomonedas ha ganado impulso en el Capitolio, con legisladores presentando legislación pro-cripto. Las agencias reguladoras financieras, ahora dirigidas por funcionarios afines a las criptomonedas nombrados por Trump, también han adoptado una postura de apoyo. En las últimas semanas, la Comisión de Bolsa y Valores ha pausado o cerrado más de 10 investigaciones y casos relacionados con criptomonedas.

A medida que la administración implementa estas políticas, la pregunta crucial es si esto marca un punto de inflexión para la adopción de criptomonedas en EE. UU., o simplemente es el negocio habitual bajo la forma de oportunismo político. El tiempo lo dirá, pero una cosa es segura: la posición del gobierno con respecto a los activos digitales está cambiando, y el mundo está mirando.