Le plan de stablecoin de Trump est-il la clé de la domination crypto des États-Unis ?

Le récent soutien de Donald Trump à la législation sur les stablecoins et à l'ordre exécutif créant une Réserve de Bitcoin américaine pourrait soulever une question importante : S'agit-là de signes d'un engagement sincère envers l'innovation financière, ou ne sont-ce que des mouvements tactiques de plus pour gagner le paysage crypto ?

Le gouvernement américain hésite depuis des années sur la manière de réglementer les crypto-monnaies, ne sachant pas comment inciter à l'innovation tout en gardant le public en sécurité. Avec Trump personnellement impliqué, l'administration semble désireuse de cimenter le statut de l'Amérique en tant que joueur mondial sur le marché des actifs numériques.

Il y a quelques heures seulement, le président américain Donald Trump a promis de soutenir les efforts législatifs pour construire le cadre réglementaire pour stablecoins. Cela a suivi son ordre de former un organisme de réglementation américain et un stock séparé d'autres actifs numériques.

Lors d'une réunion avec des dirigeants de la crypto à la Maison Blanche, Trump a déclaré qu'il voulait apporter tout son soutien aux législateurs du Congrès alors qu'ils élaborent des projets de loi pour clarifier le statut réglementaire des stablecoins adossés au dollar et des marchés d'actifs numériques plus larges.

Les stablecoins comblent l'écart entre la stabilité fiduciaire et crypto

Les stablecoins servent de pont entre la stabilité de la monnaie fiduciaire et la volatilité des prix des crypto-monnaies, ce qui en fait une solution critique pour les traders, les investisseurs et les utilisateurs ordinaires.

Contrairement aux actifs numériques ordinaires comme le Bitcoin et l'Ethereum, dont les prix peuvent être très volatils, les stablecoins ont tendance à ne pas changer et sont adossés à une réserve de monnaie fiduciaire, de matières premières ou d'un panier d'actifs. Cette stabilité les rend plus fonctionnels pour les paiements, les transferts d'argent et les applications de finance décentralisée (DeFi).

Différents stablecoins ont des mécanismes sous-jacents différents. Les stablecoins traditionnels adossés à la monnaie ou garantis par des actifs fiduciaires — tels que USDT et USDC — ont des réserves dans plusieurs devises qui sont garanties pour égaler leur valeur nominale 1:1.

Le DAI est un exemple de stablecoin garanti par des actifs crypto, qui nécessiterait une sur-collatéralisation à partir d'actifs numériques pour exister.

Les stablecoins algorithmiques s'appuient sur des contrats intelligents pour ajuster automatiquement l'offre et la demande, bien que certains, comme l'UST de Terra, se soient révélés risqués. PAX Gold — un stablecoin adossé à des matières premières qui tire sa valeur d'actifs tangibles comme l'or, offrant aux investisseurs une exposition numérique aux matières premières physiques.

La Maison Blanche pousse à la réglementation crypto et à la stratégie des stablecoins

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, qui a assisté à la réunion de la Maison Blanche, a déclaré son engagement à collaborer avec les agences et les régulateurs — y compris le Bureau du Contrôleur de la Monnaie et l'Internal Revenue Service — pour mettre à jour et réviser les directives existantes.

« Nous allons maintenir les États-Unis comme la devise de réserve dominante dans le monde, et nous utiliserons les stablecoins pour y arriver », a-t-il déclaré.

Parmi les personnes présentes lors de la table ronde à la Maison Blanche figuraient Brian Armstrong, PDG de Coinbase Global Inc., Michael Saylor, partisan du Bitcoin (ancien de MicroStrategy Inc.), ainsi que les jumeaux milliardaires Cameron et Tyler Winklevoss.

Jeudi soir, Trump a signé un décret exécutif créant une réserve de Bitcoin et un stock séparé d'autres actifs numériques, tous deux financés par des cryptomonnaies saisies dans le cadre de procédures judiciaires. Selon ce décret, tant la réserve que le stock seront composés d'actifs cryptographiques confisqués à la suite d'actions en justice.

Il y a quelques semaines, Le sénateur Bill Hagerty a présenté un projet de loi visant à créer un environnement réglementaire prévisible pour les stablecoins, des cryptomonnaies présentées comme moins volatiles que les autres jetons car leur valeur est adossée au dollar ou à d'autres actifs stables. 

Les partisans affirment que la réglementation fédérale légitimerait cette classe d'actifs et pourrait conduire à une adoption plus large. Les stablecoins servent de principal canal pour le trading de cryptomonnaies et sont devenus plus populaires dans les systèmes de paiement.

Les stablecoins sont-ils un refuge sûr ou une illusion crypto pour les investisseurs ?

Depuis leur introduction en 2014, de nouveaux stablecoins ont fait leur apparition sur plusieurs marchés, renforçant la confiance des investisseurs dans le trading de cryptomonnaies et entraînant une plus grande volatilité et un volume d'échanges plus élevé. 

Cependant, ne vous attendez pas à obtenir de gros rendements (le cas échéant) en négociant des stablecoins, car leur valeur réside dans leur stabilité par rapport aux autres devises numériques. La plupart des traders utilisent les stablecoins pour se couvrir contre l'effondrement des marchés, ce qui en fait un refuge sûr pour vos fonds numériques jusqu'à ce que les marchés se normalisent. 

Malgré un risque « faible » voire nul sur le marché, les stablecoins nécessitent une réglementation, une supervision et une surveillance suffisantes avant de devenir un risque pour le fonctionnement des systèmes de paiement. Les pièces existantes doivent être intégrées dans un cadre réglementaire, et les nouvelles doivent suivre les mêmes procédures pour être développées. 

La réglementation des stablecoins et la création d'une réserve de Bitcoin ne pourraient bénéficier à l'économie américaine que si elles sont mises en œuvre avec transparence et une stratégie claire à long terme.

Les États-Unis auditeront les avoirs en cryptomonnaies au fur et à mesure du déploiement de la stratégie de réserve de Bitcoin

La première chose que le czar de la crypto de la Maison Blanche, David Sacks, a dit qu'ils feraient probablement après l'ordre exécutif est un audit des avoirs crypto du gouvernement.

Dans un avec Punchbowl News. lors de l'émission Bloomberg TV vendredi, Sacks a révélé que le gouvernement américain avait acquis environ 400 000 Bitcoin au cours de la dernière décennie, principalement par le biais de saisies dans le cadre de litiges pénaux et civils. Il a estimé que le gouvernement conserve encore environ la moitié de ce total.

« Nous disons que nous y croyons parce que personne ne le sait avec certitude, nous n'avons jamais effectué d'audit approprié », a-t-il déclaré.

Selon les données du chercheur en analyse blockchain Arkham, les États-Unis détiennent actuellement environ 17,5 milliards de dollars en Bitcoin et environ 400 millions de dollars en plusieurs autres jetons dans leurs portefeuilles numériques connus. Le Bitcoin a baissé d'environ 3 % à 87 172 $ à 16 h 27, heure de New York. 

Le décret exécutif autorise les départements du Trésor et du Commerce à élaborer des « stratégies neutres sur le plan budgétaire » pour acheter davantage de Bitcoin pour la réserve, sans coûts supplémentaires pour les contribuables. Le gouvernement n'acquerra pas de cryptomonnaies supplémentaires pour le stock séparé d'autres actifs numériques au-delà de ceux obtenus par voie de confiscation.

Le décret exécutif ordonne aux départements du Trésor et du Commerce d'élaborer des « stratégies neutres sur le plan budgétaire » pour acheter davantage de Bitcoin pour la réserve, sans imposer de coûts supplémentaires aux contribuables. Cependant, le gouvernement n'acquerra pas plus de cryptomonnaies pour le stock séparé d'actifs numériques au-delà de ce qui est obtenu par voie de confiscation.

« Avec la réserve, l'objectif est la préservation à long terme », a déclaré Sacks. « Avec le stock, l'objectif est une gestion responsable. »

Le président américain a fait plusieurs promesses spécifiques au secteur des cryptomonnaies avant sa réélection en novembre dernier, avec pour objectif de faire de l'Amérique la « capitale mondiale des cryptomonnaies ».

Un décret exécutif antérieur sur les actifs numériques, publié peu après l'investiture de Trump en janvier, avait créé un groupe de travail composé de chefs d'agences chargé de recommander des politiques pour le développement du secteur.

L'industrie des cryptomonnaies a gagné en momentum au Capitole, avec l'introduction de lois favorables aux cryptos par les législateurs. Les agences de réglementation financière, désormais dirigées par des responsables favorables aux cryptos nommés par Trump, ont également pris une position de soutien. Au cours des dernières semaines, la Securities and Exchange Commission a suspendu ou clôturé plus de 10 enquêtes et affaires liées aux cryptomonnaies.

Alors que l'administration met en œuvre ces politiques, la question cruciale est de savoir si cela marque un tournant pour l'adoption des cryptomonnaies aux États-Unis, ou s'il s'agit simplement du « business as usual » sous forme d'opportunisme politique. L'avenir nous le dira, mais une chose est certaine : la position du gouvernement concernant les actifs numériques change, et le monde regarde.