Die Wirtschaftsindikatoren deuten auf eine Rezession hin, während Fed-Chef Powell zum Kongress reist

Die neuesten Zahlen zeigen, dass die US-Wirtschaft in eine tiefe Krise gerät, und Jerome Powell begibt sich nun auf den Weg zum Kapitol, während die gesamte Federal Reserve in der Defensive ist.

Laut The Conference Board sank der Frühindikator (LEI) im Mai um 0,1 Prozentpunkte. Dies ist der sechste monatliche Rückgang in Folge. Er liegt nun 16 Prozentpunkte unter seinem Höchststand und hat damit den niedrigsten Stand seit neun Jahren erreicht.

In den letzten sechs Monaten ist der Index mit einer annualisierten Rate von rund 5 % gefallen, womit die rote Linie überschritten wird, die üblicherweise eine bevorstehende Rezession signalisiert. 

In 37 der letzten 39 Monate ist der Index gesunken. Das ist eine der schlechtesten Entwicklungen, die je verzeichnet wurden, und jedes Mal, wenn so etwas seit 1960 passiert ist, endete dies in einer Rezession in den USA.

Powell soll nun am Dienstag und Mittwoch vor dem Kongress aussagen, zunächst vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses, anschließend vor dem Bankenausschuss des Senats. Diese Anhörungen sind normalerweise Routine, doch diese ist ungewöhnlich.

Die US-Notenbank (Fed) steht nicht nur seitens des Weißen Hauses, sondern auch innerhalb der Fed selbst unter politischem Druck.dent Donald Trump und seine Regierung drängen massiv auf Zinssenkungen, und nun haben sich auch zwei Fed-Vertreter, Michelle Bowman und Christopher Waller, öffentlich für Zinssenkungen ab Juli ausgesprochen.

Bowman und Waller trennen sich von der Reihe, während der Druck auf Powell zunimmt

Bowman erklärte in Prag, sie sehe Argumente für eine Lockerung der Geldpolitik im nächsten Monat, sofern die Inflationsdaten nicht sprunghaft ansteigen. Waller unterstützte sie auf CNBC und sagte, er befürworte einen vorsichtigen Ansatz bei Zinssenkungen. Beide wurden von Trump während seiner ersten Amtszeit ernannt und werden nun als mögliche Nachfolger von Powell im nächsten Jahr gehandelt. Ihr plötzlicher Drang nach Zinssenkungen hat die Geschlossenheit der Fed erschüttert und die Märkte veranlasst, ihre Erwartungen rasch anzupassen. Das FedWatch-Tool der CME Group beziffert die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli nun auf 23 % und die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im September auf 82 %.

Mohamed El-Erian, Chefökonom von Allianz, sagte am Montag gegenüber CNBC: „Es gibt Anzeichen für politischen Einfluss im FOMC.“ Er fügte hinzu, dass es kein Zufall sei, dass zwei Gouverneure, die beide der Republikanischen Partei angehören, die Zinssenkungen im Juli offen unterstützt hätten.

„Plötzlich haben wir zwei eher republikanisch orientierte Gouverneure, die mit dieser Idee eines Juli-Termins aufgetaucht sind und den Markt beeinflusst haben“, sagte er. „Ich weiß nur eins: Jay Powell wird es sehr schwer haben, alle auf eine gemeinsame Linie zu bringen.“

Trumps Verbündete fordern schnellere Kürzungen, während Powell an seiner geduldigen Haltung festhält

Von außen betrachtet wünschen sich Trump und einige seiner Mitarbeitermatic Zinssenkungen von mindestens zwei Prozentpunkten. Das wird nicht geschehen. Waller selbst lehnte diesen Vorschlag ab und sagte: „Ich möchte langsam anfangen.“ Selbst die jüngsten Prognosen der Fed gehen von einem Endzinssatz von rund 3 % aus, nur 1,25 Punkte unter dem aktuellen Niveau.

Wenn die Fed die Zinsen zu schnell senkt, könnte das kontraproduktiv sein. Als sie die Zinsen zwischen September und Dezember letzten Jahres um einen ganzen Prozentpunkt senkte, stiegen die Anleiherenditen sogar, weil Händler mit einem Inflation Anstieg

Jai Kedia, Wissenschaftler am Cato Institute, erklärte, die Annahme, Zinssenkungen würden der Wirtschaft unmittelbar helfen, sei falsch. „Die Vorstellung, die Fed würde etwas unternehmen und es gäbe sofort eine Wirkung, die alles wie geplant funktionieren ließe, ist ein Mythos“, sagte er. „Die Menschen überschätzen den Einfluss der Fed auf die Wirtschaft maßlos, insbesondere was die unmittelbare Wirkung angeht.“

Unterdessen postete Bill Pulte, Leiter der Federal Housing Finance Agency, am Montag auf X, dass die Forderungen nach Powells sofortigem Rücktritt zunehmen. Er behauptete, Powells politische Voreingenommenheit gegenüber unserem großartigendent müsse dringend untersucht werden. Powell hat sich bisher nicht geäußert, doch der Fed-Chef ist nur eines von zwölf stimmberechtigten Mitgliedern des Zinsausschusses, und derzeit scheint er nicht die volle Unterstützung des Teams zu haben.

Auf der anderen Seite des politischen Spektrums fordert auch Senatorin Elizabeth Warren eine Zinssenkung. Während der Anhörungen in dieser Woche wird Powell voraussichtlich Fragen beider Parteien beantworten müssen. Die Republikaner wollen wissen, warum die Zinsen nicht gesunken sind, die Demokraten drängen ihn, nicht länger zu warten.