Exodus von OpenAI-Führungskräften schürt Überbewertungsängste vor dem Börsengang

OpenAI hatte 2026 mindestens 14 Führungsabgänge, was die Sorge verstärkt, ob das Technologieunternehmen seine Bewertung von fast 1 Billion US-Dollar vor seinem geplanten Börsengang rechtfertigen kann. Berichten zufolge fanden die Abgänge von 13 Führungskräften vor dem 21. August statt, wobei alle Kernfunktionen betroffen waren. Dazu gehören Betrieb, Umsatz, Produkt, Marketing und Sicherheit.

Bis Ende August stieg die Zahl der das Unternehmen verlassenden Führungskräfte auf 14, nachdem die Wall Street Journal berichtet hatte, dass Chris Malone ebenfalls gegangen war. Das Thema Fluktuation zieht mehr Aufmerksamkeit auf sich, da Investoren darüber nachdenken, ob OpenAI in der Lage sein wird, enorme Investitionen in KI-Infrastruktur mit einer angemessenen finanziellen Rendite aufrechtzuerhalten.

Dies hat weitreichende Auswirkungen, die über OpenAI hinausgehen. Während OpenAI einen Börsengang an der US-Börse mit Ambitionen einer Bewertung von über 1 Billion US-Dollar eingereicht hat, wurde ein erwarteter IPO, der für dieses Jahr prognostiziert wurde, laut einem Bericht der New York Times auf 2027 verschoben. TechCrunch wies darauf hin, dass Investoren gegenüber OpenAI zunehmend skeptisch werden und vorschlagen, dass es „überbewertet sein könnte und dass seine Rentabilität nicht mit den gigantischen Investitionen übereinstimmt“, die darin getätigt werden. Mit jedem Senior-Abgang werden Investoren misstrauischer.

Verlust des Exekutiven, der den Rechenzentrum-Ausbau leitete

Chris Malone leitete bis letzte Woche die Rechenzentren von OpenAI, bevor er das Unternehmen verließ. Er spielte eine Schlüsselrolle bei OpenAI, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Rechenleistung für die Fähigkeit des Unternehmens, KI-Modelle zu erstellen und auszuführen, kritisch geworden ist.

Malone begann seine Arbeit am Projekt im März letzten Jahres, direkt nach der Initiierung des Stargate-Projekts, das ein Vorschlag der USA ist, 500 Milliarden US-Dollar über vier Jahre in die Entwicklung von KI-Infrastruktur zu investieren. Die 100 Milliarden US-Dollar dieses Betrags müssen sofort ausgegeben werden. OpenAI und SoftBank sind die Hauptpartner des Projekts, während Oracle und MGX als erste Geldgeber beigetreten sind. Microsoft und Nvidia gehören ebenfalls zu den ersten technologischen Partnern von Stargate.

OpenAI hat reportedly behauptet, seine Infrastrukturabteilung „kürzlich neu organisiert“ zu haben, „um die Skalierung und das Tempo unserer Arbeit zu unterstützen“. Das Unternehmen hat weiterhin erklärt, dass es immer noch sein „tief erfahrenes Rechenzentrumsteam“ hat. Aufgrund der organisatorischen Änderungen muss Malone nun an Sachin Katti statt an Präsident Greg Brockman berichten. Das Bauprojekt wird nun von Uday Ruddarraju zusammen mit Brent Mayo und Spas Lazarov beaufsichtigt.

Wer ist sonst noch gegangen, und warum

Malone ist nicht der Einzige, der betroffen ist, da Business Insider bis zum 21. August 2026 insgesamt 13 Führungskräfte zählte, die OpenAI verlassen haben, wobei viele von ihnen kürzlich gegangen sind. Cryptopolitan hat auch über den Massenabgang von Talenten auf dem Markt sowie über OpenAI’s langsameres Wachstum im Vergleich zu Anthropic berichtet.

Die Chief Revenue Officer Denise Dresser ging nach etwa acht Monaten und wurde durch den ehemaligen Wiz-Präsidenten Dali Rajic ersetzt. Tage zuvor sagte Brad Lightcap, einer der dienstältesten Führungskräfte von OpenAI und dessen ehemaliger Chief Operating Officer, er beginne „etwas Neues“.

Fidji Simo hatte direkt an CEO Sam Altman als Leiter von Produkt und Geschäft berichtet, nimmt sich nun jedoch Zeit, um sich mit einem medizinischen Zustand zu befassen, während sie weiterhin als Beraterin tätig ist. Die Chief Marketing Officer Kate Rouch kündigte im April wegen gesundheitlicher Probleme auf, während Bill Peebles ging, nachdem OpenAI Sora, seinen Bild- und Videodienst, geschlossen hatte.

Darüber hinaus hat die Abteilung für Sicherheit und Ethik Fluktuation erlebt. Chloé Bakalar, die Leiterin der Ethik, ging im Juli. OpenAI hat sein Preparedness-Team aufgelöst, das sich auf katastrophale Modellrisiken konzentrierte. Es gab auch Berichte über den Abgang des Chief Futurist und Leiters der Sicherheitssysteme.

Brockman wehrt sich, während die Zahlen unter die Lupe genommen werden

Brockman hat die Veränderungen als Teil einer strategischen Neuausrichtung statt als Krise dargestellt. Er sagte, er konzentriere sich auf die „Rechenleistung-getriebene Wirtschaft“ und habe eine aktivere Rolle übernommen, während OpenAI versucht, Anthropic im Enterprise-Vertrieb einzuholen.

Er hat auch argumentiert, dass OpenAI einer ungewöhnlich intensiven Prüfung ausgesetzt sei, und sagte, der „Scheinwerfer“ auf das Unternehmen bedeute, dass „jeder Abgang auf eine Weise geprüft wird, in der er es sonst nicht wäre.“

Die Zahlen erklären einen Teil dieser Aufmerksamkeit. Der August-Index von Ramp ergab, dass 39,7 % der US-Unternehmen für OpenAI zahlten, im Vergleich zu 43,5 % für Anthropic. Die Bank of America hat OpenAI auch ihren ersten Kredit gewährt, eine 520-Millionen-Dollar-Kreditlinie, während sie eine Beraterrolle bei der eventualen Notierung anstrebt, berichtete Reuters.

Bis OpenAI an die öffentlichen Märkte geht, werden Investoren nicht nur die Technologie bewerten. Sie werden auch fragen, ob das Umsatzwachstum, die Stabilität der Führung und die künftige Rentabilität die Höhe der Ausgaben – und die damit verbundene Bewertung – tragen können.