هجرة التنفيذيين في OpenAI تثير مخاوف حول التقييم المفرط قبل طرحها العام

شهدت OpenAI على الأقل 14 مغادرة تنفيذية في عام 2026 مما يضيف إلى القلق بشأن ما إذا كانت الشركة التقنية يمكنها تبرير تقييمها البالغ ما يقرب من تريليون دولار قبل طرحها العام المخطط له. تشير التقارير إلى أن مغادرة 13 من المديرين التنفيذيين حدثت قبل 21 أغسطس، مع تأثر جميع الوظائف الرئيسية. ويشمل ذلك العمليات، والإيرادات، والمنتج، والتسويق، والسلامة.

بحلول نهاية أغسطس، زاد عدد المديرين التنفيذيين الذين غادروا الشركة إلى 14 بعد أن أفادت صحيفة وول ستريت جورنال بأن Chris Malone غادر أيضاً. يجذب موضوع الدوران انتباهاً متزايداً بينما يتأمل المستثمرون ما إذا كانت OpenAI ستتمكن من الحفاظ على استثمارات ضخمة في بنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع عائد مالي كافٍ.

لهذا تداعيات تتجاوز OpenAI وحدها. بينما قدمت OpenAI طلباً للإدراج في سوق الأسهم الأمريكي بطموح تقييم يتجاوز تريليون دولار، تم تأجيل طرح عام متوقع لهذا العام إلى عام 2027، وفقاً لتقرير من نيويورك تايمز. أشار TechCrunch إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر تشككاً بشأن OpenAI، مقترحين أنها "قد تكون مبالغاً في تقييمها وأن ربحيتها لا تتطابق مع الاستثمارات الضخمة التي يتم إجراؤها" فيها. مع كل مغادرة لكبار التنفيذيين، يصبح المستثمرون أكثر شكاً.

فقدان المدير التنفيذي الذي قاد دفع مركز البيانات

أدار Chris Malone مراكز بيانات OpenAI حتى الأسبوع الماضي، عندما غادر الشركة. لعب دوراً رئيسياً في OpenAI، لا سيما بالنظر إلى حقيقة أن قوة الحوسبة أصبحت حاسمة لقدرة الشركة على إنشاء وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

بدأ Malone عمله مع المشروع في مارس من العام الماضي، مباشرة بعد بدء مشروع Stargate، وهو اقتراح من الولايات المتحدة للاستثمار بمبلغ 500 مليار دولار في تطوير بنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى أربع سنوات. يجب إنفاق 100 مليار دولار من هذا المبلغ على الفور. OpenAI وSoftBank هما الشريكان الرئيسيان للمشروع، بينما انضم Oracle وMGX إليهما كمساهمين أوليين للأموال. Microsoft وNvidia هما أيضاً من بين الشركاء التكنولوجيين الأوائل لـ Stargate.

زعمت OpenAI على ما يبدو أنها "أعدت تنظيم" قسم البنية التحتية لديها "لدعم حجم وسرعة عملنا." ذكرت الشركة أيضاً أنها لا تزال لديها "فريق مركز بيانات ذي خبرة عميقة." نتيجة للتغييرات التنظيمية، يتعين على Malone الإبلاغ إلى Sachin Katti بدلاً من الرئيس Greg Brockman. يتم الآن الإشراف على مشروع البناء بواسطة Uday Ruddarraju مع Brent Mayo وSpas Lazarov.

من غادر آخر، ولماذا

Malone ليس الوحيد المتأثر، حيث عدد Business Insider إجمالي 13 من المديرين التنفيذيين يغادرون OpenAI اعتباراً من 21 أغسطس 2026، وغادر العديد منهم مؤخراً. أفادت Cryptopolitan أيضاً بخروج المواهب على نطاق واسع في السوق وكذلك النمو الأبطأ لـ OpenAI مقارنة بـ Anthropic.

غادرت Denise Dresser، كبيرة مسؤولي الإيرادات، بعد حوالي ثمانية أشهر واستبدلت بـ Dali Rajic، الرئيس السابق لـ Wiz. قبل أيام، قال Brad Lightcap، أحد أقدم المديرين التنفيذيين في OpenAI ورئيسها التنفيذي السابق للعمليات، إنه "يبدأ شيئاً جديداً."

كانت Fidji Simo تبلغ مباشرة إلى الرئيس التنفيذي Sam Altman كرئيسة للمنتج والأعمال، لكنها تأخذ الآن إجازة للتعامل مع حالة طبية بينما تستمر كمستشارة. استقالت Kate Rouch، كبيرة مسؤولي التسويق، في أبريل بسبب مشاكل صحية، بينما غادر Bill Peebles بعد إغلاق OpenAI لـ Sora، خدمتها للصور والفيديو.

بالإضافة إلى ذلك، شهد قسم السلامة والأخلاق دوراناً في الموظفين. غادرت Chloé Bakalar، رئيسة الأخلاقيات، في يوليو. حللت OpenAI فريق الاستعداد الذي كان يركز على مخاطر النماذج الكارثية. كانت هناك أيضاً تقارير عن خروج كبير مستقبلي رئيسي ورئيس أنظمة السلامة.

Brockman يدفع بقوة بينما يجذب الأرقام التدقيق

صاغ Brockman التغييرات على أنها جزء من إعادة ضبط استراتيجية بدلاً من أزمة. قال إنه يركز على "الاقتصاد المدعوم بالحوسبة" وقد اتخذ دوراً أكثر تفاعلاً بينما تحاول OpenAI اللحاق بـ Anthropic في مبيعات المؤسسات.

جادل أيضاً بأن OpenAI تواجه تدقيقاً مكثفاً بشكل غير عادي، قائلاً إن "الضوء الساطع" على الشركة يعني أن "كل مغادرة تخضع للتدقيق بطريقة لا تحدث عادةً."

الأرقام تفسر بعض هذا الاهتمام. وجد مؤشر Ramp في أغسطس أن 39.7% من الشركات الأمريكية دفعت مقابل OpenAI، مقارنة بـ 43.5% لـ Anthropic. كما مد بنك أوف أمريكا OpenAI بقرضها الأول، وهو خط ائتمان بقيمة 520 مليون دولار، بينما تسعى لدور استشاري في الإدراج النهائي، وفقاً لما أفادت به رويترز.

بحلول الوقت الذي تصل فيه OpenAI إلى الأسواق العامة، سيقيّم المستثمرون أكثر من مجرد تقنيتها. وسيسألون أيضاً عما إذا كان نمو إيراداتها، واستقرار قيادتها، وربحيتها النهائية قادرة على دعم حجم إنفاقها – والتقييم المرتبط بها.