- Kalshi wird 2026 nicht an die Börse gehen; eine IPO ist nun frühestens Ende 2027 oder Anfang 2028 wahrscheinlich.
- Das Wachstum von Kalshi wurde maßgeblich durch Sportkontrakte vorangetrieben, wobei das Handelsvolumen während der NBA-Playoffs und der FIFA-Weltmeisterschaft stark anstieg.
- Schwächere Kryptomärkte und ein stärkeres Anlegerinteresse an KI-Aktien haben krypto-nahe Unternehmen vorsichtiger im Hinblick auf einen Börsengang gemacht.
Der Kalshi-CEO Tarek Mansour hat Berichten zufolge bestätigt, dass der Anbieter von Prognosemärkten dieses Jahr nicht an die Börse gehen wird, obwohl der annualisierte Umsatz des Unternehmens 2 Milliarden US-Dollar überschritten hat und der private Bewertungswert bei 22 Milliarden US-Dollar liegt.
Das Unternehmen hat Berichten zufolge informelle Gespräche mit Investmentbanken über eine zukünftige Notierung geführt. Doch Personen, die mit Kalshis Finanzen vertraut sind, sagen, dass ein Börsengang frühestens Ende 2027 oder Anfang 2028 erfolgen wird.
Wie war Kalshis Umsatzentwicklung seit 2025?
Kalshis annualisierter Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar ist fast eine Verdreifachung im Vergleich zum Stand des Unternehmens im November 2025.
Sport-Prognoseverträge waren der Haupttreiber für diesen Umsatzanstieg, wobei die NBA-Playoffs und die FIFA-Weltmeisterschaft für den Großteil der jüngsten Aktivitäten verantwortlich waren.
Das monatliche Handelsvolumen auf der Plattform erreichte im Mai 2026 16,81 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 13,5 % gegenüber April.
Während der Eröffnungswoche der FIFA-Weltmeisterschaft verzeichnete Kalshi ein wöchentliches Spot-Volumen von 5,1 Milliarden US-Dollar, was die höchste Einzelwochenzahl ist, die je von einer einzelnen Prognoseplattform verzeichnet wurde.
Das institutionelle Handelsvolumen auf der Plattform wuchs ebenfalls um 800 % in den sechs Monaten bis Anfang Mai, wodurch das annualisierte Handelsvolumen von 52 Milliarden US-Dollar auf 178 Milliarden US-Dollar stieg.
Wie viel hat Kalshi vor dem IPO eingesammelt?
Die Diskussion über den IPO-Zeitplan folgt auf eine Finanzierungsserie für Kalshi, die im Mai 2026 eine Runde über 1 Milliarde US-Dollar abschloss. Diese Runde wurde von Coatue angeführt, an der Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley und ARK Invest unter den Teilnehmern beteiligt waren.
Das Unternehmen hat $2.685 Milliarden über fünf Runden seit Juni 2025 eingesammelt.
Klagen der Bundesstaaten spielen weiterhin die Rolle des Störenfrieds
Das regulatorische Drama um Kalshi und andere Prognosemärkte hat sich zu einer wöchentlichen Erscheinung entwickelt.
Erst in dieser Woche reichte Kentucky eine Klage gegen Kalshi und Polymarket ein und behauptete, sie betrieben lizenzlose Sportwettenplattformen.
Es schließt sich Ohio, Nevada, New Jersey, New York und Illinois sowie anderen an, die ähnliche Ansprüche vor Gericht gebracht haben.
Die CFTC hat sich ebenfalls konsequent in diese Verfahren eingeschaltet, klagte New Mexico an, nachdem der Staat gegen Kalshi vorging, und argumentierte, dass bundesweit regulierte Event-Verträge unter ihre ausschließliche Zuständigkeit fallen.
Ein Gericht in New Jersey gab Kalshi im April 2026 recht. Es wird jedoch allgemein erwartet, dass die Zuständigkeitsfrage vor den Obersten Gerichtshof der USA gelangen wird.
Branchenverbände der Spieleindustrie, darunter die American Gaming Association und die Indian Gaming Association, haben beim Kongress Lobbyarbeit betrieben, um der CLARITY Act Sprache hinzuzufügen, die Sport-Prognosemärkte daran hindern würde, unter bundesweiten Derivate-Regeln zu operieren.
Einige Schätzungen belaufen Sportverträge auf bis zu 90 % des Kalshi-Umsatzes, daher sind die stakes für die Plattform hoch.
Kühlt der Krypto-IPO-Markt ab?
Kalshi ist nicht das einzige krypto-nahe Unternehmen, das IPO-Pläne im Jahr 2026 verschoben oder auf Eis gelegt hat. Viele starteten optimistisch in das Jahr, angefeuert von der Kryptomarktleistung im Jahr 2025 und der aktuellen kryptofreundlichen Haltung des Weißen Hauses.
Die aktuellen Marktrealitäten haben jedoch einige Unternehmen zu einer Neubewertung veranlasst. ConsensysDas Unternehmen hinter MetaMask hat seinen IPO auf mindestens Herbst 2026 verschoben.
Kraken hat auch sein eigenes Milliarden-Angebot ausgesetzt, nachdem es Ende 2025 vertraulich bei der SEC eingereicht hatte. Der französische Hardware-Wallet-Hersteller Ledger hat ebenfalls eine geplante Notierung über 4 Milliarden US-Dollar pausiert.
Für jetzt bleibt BitGo das einzige krypto-native Unternehmen, das in diesem Jahr einen US-IPO abgeschlossen hat. Mitte Mai notierten die BitGo-Aktien etwa 36 % unter dem Angebotspreis von 18 US-Dollar.
Bitcoin selbst hat im Jahr 2026 etwa ein Drittel seines Wertes verloren und notierte am 24. Juni unter 60.000 US-Dollar, nachdem es Ende letzten Jahres Rekordhochs über 122.000 US-Dollar erreicht hatte. Bitcoin-ETFs verzeichneten in diesem Jahr Nettoabflüsse von über 3,1 Milliarden US-Dollar, wobei mehr Kapital in KI- und Halbleiteraktien floss.
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Häufig gestellte Fragen
Wann ist mit einem Börsengang von Kalshi zu rechnen?
Der frühestmögliche Zeitrahmen liegt laut Quellen aus dem Finanzumfeld des Unternehmens Ende 2027 oder Anfang 2028. Gespräche mit Investmentbanken befinden sich noch in informellen und vorbereitenden Phasen.
Wie hoch ist der Umsatz von Kalshi?
Der annualisierte Umsatz von Kalshi hat Mitte 2026 die Marke von 2 Milliarden US-Dollar überschritten – etwa das Dreifache dessen, was im November 2025 berichtet wurde, getrieben hauptsächlich durch Sportvorhersagekontrakte rund um die NBA-Playoffs und die FIFA-Weltmeisterschaft.
Was ist das größte Risiko für die IPO von Kalshi?
Mehr als ein Dutzend US-Bundesstaaten haben Kalshi verklagt und werfen ihm vor, ungenehmigte Sportwetten anzubieten; einige Schätzungen zufolge machen Sportkontrakte bis zu 90 % seiner Umsätze aus. Ein ungünstiges Gerichtsurteil könnte die Haupteinnahmequelle des Unternehmens beseitigen und die wirtschaftliche Grundlage für einen Börsengang untergraben.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
