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Amministratore delegato di Kalshi: la quotazione in borsa non avverrà quest'anno
- Kalshi non si quoterà in borsa nel 2026, e un'eventuale IPO è ora improbabile prima della fine del 2027 o dell'inizio del 2028.
- La crescita di Kalshi è stata trainata in gran parte daitracsportivi, con volumi di scambio in forte aumento durante i playoff NBA e la Coppa del Mondo FIFA.
- La debolezza dei mercati delle criptovalute e iltroninteresse degli investitori per i titoli legati all'intelligenza artificiale hanno reso le aziende del settore più caute nel quotarsi in borsa.
Secondo quanto riportato, Tarek Mansour, CEO di Kalshi, ha confermato che la società, attiva nel mercato delle previsioni, non si quoterà in borsa quest'anno, nonostante il fatturato annualizzato abbia superato i 2 miliardi di dollari e la sua valutazione privata si attesti a 22 miliardi di dollari.
Secondo alcune fonti, la società avrebbe avuto colloqui informali con banche d'investimento in merito a una futura quotazione in borsa. Tuttavia, persone vicine alle finanze di Kalshi affermano che un'offerta pubblica non avverrà prima della fine del 2027 o dell'inizio del 2028.
Qual è stato l'andamento dei ricavi di Kalshi dal 2025?
Il fatturato annuo di Kalshi, pari a 2 miliardi di dollari, rappresenta un incremento di quasi tre volte rispetto al dato registrato dall'azienda nel novembre 2025.
I contratti ditracsportivi sono stati il principale motore di questo aumento delle entrate, con i playoff NBA e la Coppa del Mondo FIFA responsabili della maggior parte delle attività recenti.
A maggio 2026, il volume mensile degli scambi sulla piattaforma ha raggiunto i 16,81 miliardi di dollari, con un incremento del 13,5% rispetto ad aprile.
Durante la prima settimana della Coppa del Mondo FIFA, Kalshi ha registrato un volume di scommesse spot settimanale pari a 5,1 miliardi di dollari, il totale settimanale più alto mai registrato da una singola piattaforma di pronostici.
Nei sei mesi fino all'inizio di maggio, anche il volume degli scambi istituzionali sulla piattaforma è cresciuto dell'800%, portando il volume di scambi annualizzato da 52 miliardi di dollari a 178 miliardi di dollari.
Quanto ha raccolto Kalshi prima dell'IPO?
La discussione sulla tempistica dell'IPO segue una serie di successi nella raccolta fondi per Kalshi, che ha chiuso un round da 1 miliardo di dollari nel maggio 2026. Tale round è stato guidato da Coatue, con la partecipazione di Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley e ARK Invest.
L'azienda ha raccolto 2,685 miliardi di dollari in cinque round di finanziamento a partire da giugno 2025.
Le cause intentate dallo Stato continuano a fare da guastafeste
Le vicissitudini normative che circondano Kalshi e altri mercati di previsione sono diventate ormai un appuntamento settimanale.
Proprio questa settimana, il Kentucky ha intentato una causa contro Kalshi e Polymarket, sostenendo che gestiscono piattaforme di scommesse sportive senza licenza.
Si unisce ad Ohio, Nevada, New Jersey, New York e Illinois, tra gli altri, che hanno avanzato rivendicazioni simili in tribunale.
La CFTC si è inoltre costantemente intromessa in tali procedimenti, citando in giudizio il Nuovo Messico dopo che lo stato aveva agito contro Kalshi e sostenendo che itracrelativi a eventi regolamentati a livello federale rientrano nella sua giurisdizione esclusiva.
Nell'aprile del 2026, un tribunale del New Jersey si è schierato dalla parte di Kalshi. Tuttavia, si prevede che la questione giurisdizionale giungerà dinanzi alla Corte Suprema.
Le associazioni del settore del gioco d'azzardo, tra cui l'American Gaming Association e l'Indian Gaming Association, hanno fatto pressioni sul Congresso affinché aggiungesse al CLARITY Act una clausola che impedirebbe ai mercati di previsione sportiva di operare secondo le normative federali sui derivati.
Secondo alcune stime, itracsportivi rappresentano fino al 90% del fatturato di Kalshi, quindi la posta in gioco è alta per la piattaforma.
Il mercato delle IPO nel settore delle criptovalute si sta raffreddando?
Kalshi non è l'unica azienda legata al mondo delle criptovalute ad aver posticipato o accantonato i piani di IPO previsti per il 2026. Molte avevano iniziato l'anno con ottimismo sulla possibilità di quotarsi in borsa, incoraggiate dalla performance del mercato delle criptovalute nel 2025 e dall'attuale posizione favorevole alle criptovalute della Casa Bianca.
Tuttavia, l'attuale realtà del mercato ha spinto alcune aziende a ripensare i propri piani. Consensys, la società che ha creato MetaMask, ha posticipato la sua IPO almeno all'autunno del 2026.
Anche Kraken ha sospeso la propria offerta da un miliardo di dollari dopo aver presentato condentla documentazione alla SEC alla fine del 2025. Anche il produttore francese di portafogli hardware Ledger ha sospeso la prevista quotazione in borsa da 4 miliardi di dollari.
Per ora, BitGo rimane l'unica azienda nativa del settore delle criptovalute ad aver completato un'IPO negli Stati Uniti quest'anno. A metà maggio, le azioni di BitGo venivano scambiate a circa il 36% al di sotto del prezzo di offerta di 18 dollari.
Bitcoin stesso ha perso circa un terzo del suo valore nel 2026, scambiando sotto i 60.000 dollari al 24 giugno, dopo aver raggiunto massimi storici superiori a 122.000 dollari alla fine dello scorso anno. Gli ETF Bitcoin hanno registrato deflussi netti per oltre 3,1 miliardi di dollari quest'anno, con una maggiore quota di capitali diretti verso titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori.
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Domande frequenti
Quando è prevista la quotazione in borsa di Kalshi?
Secondo fonti vicine alla gestione finanziaria dell'azienda, la tempistica più probabile è la fine del 2027 o l'inizio del 2028. I colloqui con le banche d'investimento rimangono informali e preliminari.
Quanto fatturato genera Kalshi?
A metà del 2026, il fatturato annualizzato di Kalshi ha superato i 2 miliardi di dollari, circa il triplo rispetto a quanto riportato nel novembre 2025, trainato principalmente daitracdi previsione sportiva relativi ai playoff NBA e alla Coppa del Mondo FIFA.
Qual è il rischio maggiore per l'IPO di Kalshi?
Più di una dozzina di stati americani hanno intentato causa contro Kalshi, accusandola di gestire scommesse sportive senza licenza, e alcune stime collocano itracsportivi fino al 90% del suo fatturato. Una sentenza sfavorevole potrebbe eliminare la principale fonte di reddito dell'azienda e compromettere la fattibilità di una quotazione in borsa.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi dieci anni di esperienza nella scrittura di blog e nella cronaca di eventi nel settore delle criptovalute. Collabora con Cryptopolitan, occupandosi della pagina notizie e analizzando gli ultimi sviluppi in ambito DeFi, RWA, regolamentazione delle criptovalute, intelligenza artificiale e tecnologie all'avanguardia. Si è laureata in Economia aziendale presso l'Università di Arcadia.
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