Ist Wall Street bereit, einen US-Staatsbankrott zu bewältigen?
Wie die Wall Street sich auf einen möglichen US-Zahlungsunfähigkeit vorbereitet
- Wall Street bereitet sich auf die möglichen Folgen eines US-Staatsbankrots vor, während die Verhandlungen über die Anhebung der Schuldenobergrenze von 31,4 Billionen Dollar an Intensität gewinnen.
- Führende Führungskräfte von Citigroup und JPMorgan Chase äußern Bedenken hinsichtlich der möglichen Folgen, die zu massiven Schwankungen an den Aktien- und Anleihemärkten führen könnten.
Angesichts intensiver Verhandlungen über die drohende Schuldenobergrenze der USA in Höhe von 31,4 Billionen ist Wall Street von einer ernüchternden Realitätsschau gepackt.
Die Gespräche verlagern sich von theoretischen Konsequenzen zu handlungsorientierten Krisenplänen, während sich Finanzinstitute auf die potenziellen wirtschaftlichen Erschütterungen einstellen, die ein Staatsbankrott auslösen könnte.
Wall Street richtet sich auf ungewisse Folgen ein
Führungskräfte von Citigroup und JPMorgan Chase sowie anderer Finanzriesen haben ihre Bedenken angesichts der möglichen Auswirkungen eines Default verschärft.
Die Einsatzhöhe ist hoch; US-Staatsanleihen sind das Fundament des globalen Finanzsystems, und die möglichen Folgen eines Default könnten Schockwellen über Aktien-, Anleihemärkte und andere Märkte schicken und massive Volatilität verursachen.
Ein Default würde den Sekundärmarkt für Treasury-Positionen erheblich beeinträchtigen und die Fähigkeit einschränken, in diese Positionen zu investieren oder sie zu verkaufen. Insider von Wall Street, von denen viele zuvor bei den Schuldenoperationen der US-Schatzbehörde beraten haben, warnen vor einer Dominoeffekt-Situation.
Dies könnte sich schnell auf Derivate-, Hypotheken- und Rohstoffmärkte ausbreiten, da Anleger die Zuverlässigkeit der als Sicherheiten für Handel und Kredite verwendeten US-Staatsanleihen überprüfen.
Ein Verstoß gegen die Schuldenobergrenze, selbst wenn er nur von kurzer Dauer ist, könnte Zinserhöhungen, einen Einbruch der Aktienkurse und Verstöße gegen Kreditdokumentationen und Hebel agreements auslösen. Analysten gehen davon aus, dass die Märkte für kurzfristige Finanzierungen einfrieren könnten, was die Situation weiter verschärft.
Um diese Risiken zu mindern, bereiten sich Banken, Broker und Handelsplattformen auf potenzielle Störungen des Treasury-Marktes und die daraus resultierende breitere Volatilität vor.
Dies beinhaltet strategische Planungen für die Zahlungsabwicklung von Treasury-Wertpapieren, die Einschätzung der Reaktionen kritischer Finanzierungsmärkte, die Sicherstellung ausreichender Technologie und Personalressourcen zur Bewältigung erhöhter Handelsvolumina sowie die Bewertung der potenziellen Auswirkungen auf Kundenverträge.
Die Anleihen-Handelsplattform Tradeweb führt aktive Gespräche mit Kunden, Branchenverbänden und anderen Marktteilnehmern, um Notfallpläne zu entwickeln.
Große Anleiheinvestoren haben warnende Hinweise herausgegeben und betonen die Wichtigkeit, hohe Liquiditätsniveaus aufrechtzuerhalten, um sich gegen potenzielle aggressive Preisbewegungen bei Vermögenswerten abzusichern.
Branchen-Playbook: Planung für das Ungewöhnliche
Die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), ein führender Branchenverband, hat ein detailliertes Playbook ausgearbeitet. Dieser Leitfaden beschreibt, wie wichtige Akteure im Treasury-Markt kommunizieren und sich im unsicheren Terrain potenziell ausbleibender Treasury-Zahlungen zurechtfinden würden.
In einem potenziell weniger störenden Szenario könnte die Schatzbehörde beschließen, fällige Wertpapiere zu rollen, indem sie sie Tag für Tag verlängert. Dies würde den Markt am Leben erhalten, albeit ohne dass Zinsen für die verzögerte Zahlung anfallen.
Im Gegensatz dazu beinhaltet das disruptivere Szenario, dass die Schatzbehörde weder das Kapital noch die Kupons zurückzahlt, ohne die Fälligkeitsdaten zu verlängern.
Rob Toomey, SIFMAs Managing Director und Associate General Counsel für Capital Markets, erkannte die Einzigartigkeit der Situation an und betonte die kollektive Anstrengung, sich auf Störungen vorzubereiten und diese zu mildern.
Die Treasury Market Practices Group (TMPG) hat einen ähnlichen Plan für den Handel mit nicht bezahlten Treasuries, den sie Ende 2022 überprüfte.
Darüber hinaus hat die Depository Trust & Clearing Corporation erklärt, dass sie die Situation aktiv überwacht, das Playbook der SIFMA nutzt, um verschiedene Szenarien zu modellieren, und Aktivitäten mit Branchenpartnern, Aufsichtsbehörden und Teilnehmern koordiniert.
Während Wall Street sich auf das Unbekannte vorbereitet, beobachtet die Finanzwelt gespannt, in der Hoffnung, dass eine Lösung für die Schuldenobergrenzenkrise gefunden wird, bevor diese Notfallpläne getestet werden müssen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
