¿Está Wall Street lista para enfrentar un impago de la deuda de EE. UU.?
Cómo Wall Street se prepara para una posible impago de la deuda de EE. UU.
- Wall Street se prepara para las posibles consecuencias de un impago de la deuda de EE. UU., mientras se intensifican las negociaciones sobre el aumento del techo de la deuda de 31,4 billones de dólares.
- Ejecutivos clave de Citigroup y JPMorgan Chase expresan preocupaciones sobre las posibles consecuencias, que podrían causar una volatilidad masiva en los mercados de acciones y deuda.
En medio de intensas negociaciones sobre el inminente techo de la deuda de los Estados Unidos de 31,4 billones de dólares, Wall Street ha sido presa de una dura realidad.
Las conversaciones están pasando de consecuencias teóricas a planes de crisis accionables, ya que las instituciones financieras se preparan para los posibles temblores económicos que podría desencadenar un impago de la deuda.
Wall Street se prepara para consecuencias inciertas
Ejecutivos de Citigroup y JPMorgan Chase, entre otros gigantes financieros, han expresado una mayor preocupación por las posibles ramificaciones de un impago.
Las apuestas son altas; los bonos del gobierno de EE. UU. son la base del sistema financiero global, y las posibles consecuencias de un impago podrían enviar ondas de choque a través de los mercados de acciones, deuda y otros, causando una enorme volatilidad.
Un impago impactaría significativamente el mercado secundario de posiciones de Tesorería, restringiendo la capacidad de operar en y fuera de estas posiciones. Los expertos de Wall Street, muchos de los cuales han consultado previamente sobre las operaciones de deuda del Tesoro, advierten sobre un efecto dominó.
Esto podría extenderse rápidamente a los mercados de derivados, hipotecas y materias primas, ya que los inversores examinan la fiabilidad de los bonos del Tesoro utilizados como garantía para operaciones y préstamos.
Un incumplimiento del techo de la deuda, incluso si es de corta duración, podría provocar aumentos en las tasas de interés, caídas en los precios de las acciones y violaciones en la documentación de préstamos y acuerdos de apalancamiento. Los analistas anticipan que los mercados de financiación a corto plazo podrían congelarse, exacerbando aún más la situación.
Para mitigar estos riesgos, los bancos, corredores y plataformas de negociación se están preparando para posibles interrupciones en el mercado de Tesorería y la mayor volatilidad que podría seguir.
Esto implica una planificación estratégica sobre el manejo de pagos de valores del Tesoro, evaluar las reacciones de los mercados de financiación críticos, garantizar tecnología y personal adecuados para gestionar los volúmenes de negociación aumentados, y evaluar el impacto potencial en los contratos de los clientes.
La plataforma de negociación de bonos, Tradeweb, ha estado en discusiones activas con clientes, grupos de la industria y otros actores del mercado para diseñar planes de contingencia.
Los principales inversores en bonos han emitido advertencias cautelosas, enfatizando la importancia de mantener altos niveles de liquidez para amortiguar posibles movimientos agresivos en los precios de los activos.
Manual de la industria: planificación para lo sin precedentes
La Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA), un grupo líder de la industria, ha delineado un manual detallado. Esta guía describe cómo los actores clave en el mercado de Tesorería se comunicarían y navegarían el terreno incierto de posibles pagos de Tesorería perdidos.
En un escenario potencialmente menos disruptivo, el Tesoro podría optar por renovar los valores que vencen, extendiéndolos un día a la vez. Esto mantendría el mercado a flote, aunque sin que se acumularan intereses por el pago retrasado.
Por el contrario, el escenario más disruptivo implica que el Tesoro no logre pagar tanto el principal como el cupón sin extender los vencimientos.
Rob Toomey, Director de Gestión y Abogado Asociado de Mercados de Capitales de SIFMA, reconoció la naturaleza sin precedentes de la situación, enfatizando el esfuerzo colectivo para prepararse y mitigar la interrupción.
El Grupo de Prácticas del Mercado de Tesorería (TMPG) tiene un plan similar para la negociación de bonos del Tesoro no pagados, que revisaron a finales de 2022.
Además, la Corporación de Depósito y Compensación (DTCC) ha declarado que está monitoreando activamente la situación, utilizando el manual de SIFMA para modelar una variedad de escenarios y coordinando actividades con socios de la industria, reguladores y participantes.
A medida que Wall Street se prepara para lo desconocido, el mundo financiero observa, unido en la esperanza de que se alcance una resolución a la crisis del techo de la deuda antes de que estos planes de contingencia deban ponerse a prueba.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
