Wie KI die glorreichen Sieben auseinanderreißt

Die glorreichen Sieben zerfallen, und künstliche Intelligenz treibt diese Spaltung voran. Diese Gruppe (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla) dominierte jahrelang gemeinsam die Märkte.

Doch nun entwickeln sich ihre Aktienkurse auseinander, und die KI-Besessenheit der Tech-Branche enthüllt, wer tatsächlich Ergebnisse liefert und wer nur zuschaut. Laut dem Wall Street Journalziehen diese Tech-Giganten nicht mehr an einem Strang, und einige von ihnen fallen schnell zurück.

Die Aktien von Nvidia, Microsoft und Meta sind in diesem Jahr bisher um mehr als 20 % gestiegen, Apple ist um 16 % gefallen, Alphabet um 2 % und Tesla befindet sich mit 18 % tief im Minus, obwohl alle sieben Unternehmen laut Daten von CNBC immer noch rund 35 % des S&P 500 ausmachen.

Michael Hartnett von der Bank of America, der der Gruppe 2023 das Label „Die glorreichen Sieben“ gab, hatte damals seine Gründe, denn sie alle trieben die Entwicklung von KI stark voran, aber die Zeiten haben sich geändert.

Apple hat den Anschluss verpasst: Der mit großem Tamtam angekündigte Start von Apple Intelligence im Jahr 2024 verlief enttäuschend, Updates für Siri verzögern sich, und das Unternehmen räumt ein, dass sie möglicherweise erst Ende 2026 fertig sein werden.

Googles Mutterkonzern Alphabet steht derweil unter Druck von Regulierungsbehörden und Wettbewerbern. In den USA und Europa laufen Kartellverfahren gegen das Unternehmen, und der Aufstieg von KI-Chatbots wie ChatGPT bedroht sein Suchmaschinenimperium. Alphabet hat Funktionen wie Gemini und KI-Übersichten auf den Suchergebnissen eingeführt. Das Unternehmen verfügt über einen großen Pool an Nutzerdaten, der dazu beitragen könnte, bessere Modelle als die Konkurrenz zu trainieren. Skepsis besteht jedoch weiterhin.

Tesla driftet aus verschiedenen Gründen ab. Die Verkäufe von Elektrofahrzeugen verlangsamen sich, und Elon Musk konzentriert sich verstärkt darauf, Tesla in etwas völlig anderes zu verwandeln.

Das Unternehmen setzt verstärkt auf Robotik und künstliche Intelligenz, und Elon Musk kündigte kürzlich an, dass die Tesla-Aktionäre über eine Investition in sein anderes Projekt xAI abstimmen würden. Die Anleger sind jedoch nicht überzeugt. Die Aktienkursentwicklung von Tesla zeigt, dass diese Strategie die Wall Street bisher nicht überzeugt hat.

Dan Ives brachte es auf den Punkt: „Bei den Mag Seven sitzt der Tisch der coolen Kids – und Apple, Tesla und Alphabet sitzen in der Nähe der Küche am Tisch der Bösen und wünschen sich, sie wären am Tisch der coolen Kids.“

Nvidia, Meta und Microsoft übernehmen die Führung

Nvidia ist führend. Der Aktienkurs hat sich in zwei Jahren mehr als verdreifacht. Dank der rasant steigenden Nachfrage nach seinen KI-Chips ist Nvidia nun das erste Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 4 Billionen US-Dollar. Nvidia hat die übrigen sieben großen Technologiekonzerne (die „Magnificent Seven“) deutlich überflügelt und beschreitet völlig neue Wege.

Meta und Microsoft sind nicht weit dahinter, da beide mittlerweile im Bereich der KI präsent sind und von Investoren dafür belohnt werden.

Amazon verzeichnete zwar nicht ganz so einen Aufschwung wie andere Unternehmen, liegt aber laut CNBC-Daten seit Jahresbeginn immer noch 3 % im Plus. Bedenken hinsichtlich Zöllen haben das Wachstum des von Jeff Bezos geführten Konzerns gebremst, doch Amazons Investition in Anthropic stärkt die Position des Unternehmens im Bereich der künstlichen Intelligenz erheblich.

Nun richtet sich das Augenmerk aller auf die Ergebnisse des zweiten Quartals. Alphabet und Tesla werden ihre Zahlen im Laufe dieser Woche veröffentlichen, Meta, Microsoft und Apple folgen kurz darauf.

Die Bewertungen sind bereits extrem hoch. Sechs der sieben Unternehmen werden mit dem 25-Fachen ihres prognostizierten Gewinns gehandelt. Zum Vergleich: Der Durchschnitt des S&P 500 liegt bei 22,35. Alphabet ist das einzige Unternehmen, dessen Bewertung darunter liegt.

Trotz der zunehmenden Leistungsunterschiede glauben einige Anleger, dass diese Spaltung nicht von Dauer sein wird. Die zurückgebliebenen Unternehmen verfügen weiterhin über Kapital, Markenbekanntheit und ausreichend Zeit, um gegenzusteuern oder sich durch Zukäufe wieder in den Markt einzukaufen.

Doch es wäre nicht das erste Mal, dass eine hochgejubelte Gruppe an Bedeutung verliert. Die FAANG-Unternehmen (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google) beherrschten einst die Wall Street. Diese Gruppe brach 2023 zusammen.