AI가 '매그니피센트 세븐'을 어떻게 해체시키고 있는가

애플, 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라로 구성된 이른바 '매그니피센트 세븐'이 분열되고 있으며, 그 분열의 원동력은 인공지능입니다. 이들은 수년간 시장을 독점해 왔습니다.

하지만 이제 이들 기업의 주가 실적은 엇갈리고 있으며, 기술 업계의 AI 집착은 누가 실제로 성과를 내고 있는지, 누가 그저 방관만 하고 있는지를 드러내고 있습니다. 따르면 에 월스트리트 저널, 이들 거대 기술 기업들은 더 이상 발맞춰 나가지 못하고 있으며, 일부는 빠르게 뒤처지고 있습니다.

올해 들어 엔비디아, 마이크로소프트, 메타 주가는 20% 이상 상승했고, 애플은 16% 하락했으며, 알파벳은 2%, 테슬라는 18%나 급락했습니다. 하지만 CNBC 자료에 따르면 이 7개 기업은 여전히 ​​S&P 500 지수에서 약 35%의 비중을 차지하고 있습니다.

2023년에 이 그룹에 "매그니피센트 세븐"이라는 칭호를 붙인 뱅크 오브 아메리카의 마이클 하트넷은 당시 이들이 모두 인공지능(AI) 분야에 박차를 가하고 있었기 때문에 그런 이름을 붙였지만, 지금은 상황이 달라졌습니다.

애플은 시대에 발맞춰 나가지 못하고 있습니다. 2024년에 대대적으로 홍보했던 애플 인텔리전스 출시가 기대에 미치지 못했고, 시리 업데이트는 지연되고 있으며, 회사 측에서도 2026년 말까지는 준비가 되지 않을 수도 있다고 인정했습니다.

한편, 구글의 모회사인 알파벳은 규제 당국과 경쟁사 모두로부터 압력을 받고 있습니다. 미국과 유럽에서 반독점 조사를 받고 있으며, ChatGPT와 같은 AI 챗봇의 등장으로 검색 시장에서의 입지가 위협받고 있습니다. 알파벳은 제미니(Gemini)와 검색 페이지에 AI 개요를 제공하는 등의 기능을 도입해 왔습니다. 또한 경쟁사보다 더 나은 모델을 학습시키는 데 도움이 될 수 있는 방대한 사용자 데이터를 보유하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 회의적인 시각은 여전히 ​​존재합니다.

테슬라가 표류하는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 전기차 판매가 둔화되고 있고, 일론 머스크는 테슬라를 완전히 다른 회사로 탈바꿈시키는 데 더 많은 관심을 기울이고 있습니다.

테슬라는 로봇공학과 인공지능 분야로 사업을 확장하고 있으며, 일론 머스크는 최근 주주들이 자신의 또 다른 벤처 기업인 xAI에 투자할지 여부를 투표로 결정할 것이라고 밝혔습니다. 하지만 투자자들은 아직 확신하지 못하고 있습니다. 테슬라의 주가 흐름을 보면 이러한 전략이 월가에 큰 감명을 주지 못했음을 알 수 있습니다.

댄 아이브스는 자신의 생각을 이렇게 표현했습니다. "매그 세븐에는 잘나가는 아이들이 앉는 테이블이 있는데, 애플, 테슬라, 알파벳은 부엌 옆 별로 좋지 않은 테이블에 앉아 있으면서 잘나가는 아이들의 테이블에 앉고 싶어 안달이 나 있죠."

엔비디아, 메타, 마이크로소프트가 선두를 달리고 있다

엔비디아가 선두를 달리고 있습니다. 주가는 2년 만에 세 배 이상 올랐습니다. 인공지능 칩에 대한 폭발적인 수요 덕분에 시가총액 4조 달러를 돌파한 최초의 기업이 되었습니다. 엔비디아는 사실상 나머지 '매그니피센트 세븐' 기업들을 제치고 완전히 다른 방향으로 나아가고 있습니다.

메타와 마이크로소프트도 그에 못지않게 인공지능 분야에 진출해 있으며 투자자들의 지지를 얻고 있습니다.

아마존은 다른 기업들처럼 급등하지는 않았지만, CNBC 데이터에 따르면 연초 대비 3% 상승했습니다. 관세 우려가 제프 베조스가 이끄는 아마존의 성장을 둔화시켰지만, 인공지능 분야에서 큰 도움이 될 수 있는 앤트로픽(Anthropic)에 투자했습니다.

현재 모든 사람들이 2분기 실적 발표에 주목하고 있습니다. 알파벳과 테슬라가 이번 주 후반에 실적을 발표할 예정이며, 메타, 마이크로소프트, 애플도 곧이어 발표할 예정입니다.

이미 기업 가치가 지나치게 높습니다. 7개 기업 중 6개 기업의 주가수익비율(PER)이 예상 수익의 25배를 넘어섰습니다. 비교하자면 S&P 500 평균 PER은 22.35배입니다. 알파벳만이 유일하게 이보다 낮은 가격에 거래되고 있습니다.

실적 격차가 벌어지고 있음에도 불구하고 일부 투자자들은 이러한 격차가 오래가지 않을 것이라고 생각합니다. 뒤처지는 기업들도 여전히 자금력과 브랜드 파워를 보유하고 있으며, 상황을 개선하거나 인수합병을 통해 다시 시장 점유율을 확보할 충분한 시간이 있기 때문입니다.

하지만 과대광고되었던 그룹이 몰락하는 것은 이번이 처음은 아닙니다. 한때 월가를 지배했던 FAANG(페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글) 그룹은 2023년에 붕괴했습니다.