Comment l'IA bouleverse le groupe des Sept Mercenaires

Les sept géants de la tech sont en train de se désagréger, et l'intelligence artificielle est le principal facteur de cette rupture. Ce groupe (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) a dominé les marchés pendant des années.

Mais aujourd'hui, leurs performances boursières divergent, et l'obsession du monde technologique pour l'IA révèle qui agit réellement et qui se contente d'observer. Selon le Wall Street Journal, ces géants de la tech ne sont plus coordonnés, et certains prennent rapidement du retard.

Depuis le début de l'année, les actions de Nvidia, Microsoft et Meta ont progressé de plus de 20 %, tandis qu'Apple a chuté de 16 %, Alphabet de 2 % et Tesla est en forte baisse de 18 %. Cependant, selon les données de CNBC, ces sept entreprises représentent toujours environ 35 % de l'indice S&P 500.

Michael Hartnett de Bank of America, celui qui avait surnommé le groupe les « Sept Magnifiques » en 2023, avait raison, car ils misaient tous beaucoup sur l'IA, mais les choses ont changé depuis.

Apple n'a pas suivi le rythme : le lancement très médiatisé d'Apple Intelligence en 2024 a été un échec, les mises à jour de Siri sont retardées et l'entreprise admet qu'elles pourraient ne pas être prêtes avant fin 2026.

Alphabet (la maison mère de Google), de son côté, subit la pression des autorités de régulation et de ses concurrents. Elle fait l'objet d'enquêtes antitrust aux États-Unis et en Europe, et la montée en puissance des chatbots d'IA comme ChatGPT menace son empire de la recherche. Alphabet a déployé des fonctionnalités telles que Gemini et des aperçus basés sur l'IA sur les pages de recherche. Elle dispose d'une immense base de données utilisateurs qui pourrait lui permettre d'entraîner des modèles plus performants que ceux de ses concurrents. Mais cela n'a pas dissipé le scepticisme.

Tesla est en perte de vitesse pour diverses raisons. Les ventes de véhicules électriques ralentissent et Elon Musk se concentre davantage sur la transformation de Tesla en quelque chose de complètement différent.

L'entreprise se tourne vers la robotique et l'intelligence artificielle, et Elon Musk a récemment déclaré que les actionnaires de Tesla voteraient sur l'opportunité d'investir dans son autre projet, xAI. Les investisseurs restent sceptiques. Le cours de l'action Tesla montre que cette stratégie n'a pas encore convaincu Wall Street.

Dan Ives a résumé la situation comme il la perçoit : « Au Mag Seven, il y a la table des populaires, et Apple, Tesla et Alphabet, elles, sont près de la cuisine, à la mauvaise table, en rêvant d'être à la table des populaires. »

Nvidia, Meta et Microsoft prennent la tête

Nvidia domine le marché. Son action a plus que triplé en deux ans. Elle est désormais la première entreprise à atteindre une valorisation de 4 000 milliards de dollars, grâce à la demande fulgurante pour ses puces d'IA. Nvidia a largement surpassé les autres acteurs du « Magnificent Seven », empruntant une voie totalement différente.

Meta et Microsoft ne sont pas loin derrière, car toutes deux sont désormais présentes dans le domaine de l'IA et sont récompensées par les investisseurs.

Amazon, bien que sa croissance ne soit pas aussi fulgurante que celle de ses concurrents, affiche tout de même une hausse de 3 % depuis le début de l'année, selon les données de CNBC. Les inquiétudes liées aux droits de douane ont freiné la progression de l'entreprise dirigée par Jeff Bezos, mais son investissement dans Anthropic renforce considérablement sa position dans le domaine de l'intelligence artificielle.

Désormais, tous les regards sont tournés vers les résultats du deuxième trimestre, avec ceux d'Alphabet et de Tesla attendus plus tard cette semaine, suivis peu après par ceux de Meta, Microsoft et Apple.

Les valorisations sont déjà extrêmement élevées. Six des sept entreprises se négocient à plus de 25 fois leurs bénéfices prévisionnels. À titre de comparaison, la moyenne du S&P 500 est de 22,35. Alphabet est la seule entreprise dont la valorisation est inférieure.

Malgré l'aggravation des écarts de performance, certains investisseurs estiment que cette situation pourrait ne pas perdurer. Les entreprises à la traîne disposent encore de ressources financières, d'une forte notoriété et de suffisamment de temps pour rectifier le tir, voire racheter leurs parts de marché.

Mais ce ne serait pas la première fois qu'un groupe surmédiatisé s'essouffle. Les FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google) ont jadis dominé Wall Street. Ce groupe s'est effondré en 2023.