Die Wall Street bereitet sich auf eine historische Woche mit Wirtschaftsdaten vor, die von Einzelhandelsumsätzen bis hin zu Hausverkäufen reichen.

Die Wall Street steht vor einer turbulenten Woche, nachdem nach dem langen Regierungsstillstand, der alles lahmgelegt hatte, endlich eine riesige Datenflut veröffentlicht wurde. Händler, Fonds und alle Handelsabteilungen – von Aktien bis Kryptowährungen – benötigen Zahlen, um mit Zuversicht handeln zu können. Doch das Problem ist: Die aktuellen Zahlen sind so unübersichtlich wie nie zuvor.

Die Wirtschaftsdaten umfassen Oktober, November und Anfang Dezember, doch keine von ihnen liefert ein klares Bild der tatsächlichen Wirtschaftslage unterdent Donald Trump. Die Märkte wollen Klarheit. Stattdessen erhalten sie nur unübersichtliche Daten.

Anleger wissen bereits, dass diese Woche ereignisreich ist. Am Dienstag werden die Einzelhandelsumsätze für Oktober und der Arbeitsmarktbericht für November veröffentlicht. Am Donnerstag folgen der Verbraucherpreisindex für November und der Philly-Fed-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Dezember.

Am Freitag werden die PCE-Zahlen für Oktober, die Verkäufe bestehender Häuser im November, die Inflationserwartungen für Michigan, das Verbrauchervertrauen in Michigan sowie fünf Reden von Fed-Vertretern veröffentlicht. Dies ist kein regulärer Veröffentlichungszyklus, sondern eine Nachholung der Daten, nachdem Bundesbehörden wochenlang keine Daten erheben oder verarbeiten konnten.

Tracdie Flut von Veröffentlichungen, die auf den Markt kommen.

Analysten warnen davor, dass Händler, die monatelang auf Aktualisierungen warten, möglicherweise nicht die gewünschte Klarheit erhalten. Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) veröffentlicht diese Woche zwei wichtige Berichte: die Arbeitsmarktdaten und die Inflationsdaten.

Beide Veröffentlichungen sollen zwar die wirtschaftliche Entwicklung nach dem Shutdown verdeutlichen, weisen aber Mängel auf. Behörden setzten die Datenerhebung während des Shutdowns aus, und einige Veröffentlichungen wurden verzögert oder ganz gestrichen, wodurch Lücken entstanden, die nicht mehr geschlossen werden können.

Diane Swonk von KPMG US sagte: „Wir befinden uns noch in einer Art Schwebezustand, und die Daten, die wir erhalten werden, sind besser als gar keine Daten. Sie werden aber nicht defisein, da sie eine Wirtschaft im Wandel widerspiegeln und zudem noch unvollständig sind.“

Die Märkte hatten bereits mit schwankenden Zahlen gerechnet, doch diese Nachricht bestätigte die Befürchtungen der Händler: Selbst die neuesten Meldungen könnten keine eindeutige Antwort liefern.

Diese Woche fällt zudem genau in die Zeit, nachdem die US-Notenbank die Zinssätze auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren gesenkt hat.

Die Abstimmung legte massive Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Zentralbank offen, was derzeit wichtiger ist: der schwächelnde Arbeitsmarkt oder die anhaltende Inflation. Der Shutdown verschärfte die Lage zusätzlich, da die Behörden wochenlang keine Daten tracoder melden konnten.

Fed-Chef Jay Powell erklärte, die Kreditkosten lägen „nun innerhalb einer breiten Spanne um ihren neutralen Wert“ und der weitere Weg hänge von den eingehenden Daten ab. Er fügte hinzu: „Wir sind gut aufgestellt, um die wirtschaftliche Entwicklung abzuwarten.“

Beobachten, wie die Fed mit verzerrten Zahlen umgeht.

Der Arbeitsmarktbericht vom Dienstag umfasst November und einen Teil des Oktobers. Der Verbraucherpreisindex vom Donnerstag beinhaltet erst ab November die Daten für Oktober. Dadurch ist die Inflation schwerer zu interpretieren als die Arbeitsmarktdaten.

Frances Donald von der Royal Bank of Canada sagte: „Sowohl die Arbeitsmarktdaten als auch die Inflationsdaten, die derzeit veröffentlicht werden, könnten Verzerrungen aufweisen, die uns kein klares Bild liefern. Dies liegt zum einen an den Auswirkungen der Haushaltssperre selbst, zum anderen aber auch an verschiedenen methodischen Anpassungen, die vorgenommen werden mussten.“

Sie sagte außerdem, es werde schwierig sein, aus den Zahlen von Oktober bis Dezember „weitreichende Schlussfolgerungen“ zu ziehen.

Die US-Notenbank ist uneins darüber, wie weit die Zinsen im nächsten Jahr gesenkt werden sollen, und die Entwicklungen dieser Woche könnten die Entscheidung in beide Richtungen lenken.

Andrew Hollenhorst von Citi sagte: „Ein schwächerer Wert würde einen Abschwächungstrend bestätigen, den die Märkte und die Fed-Vertreter bis ins nächste Jahr fortschreiben würden. Andererseits würdetronWert die jüngste Schwäche eher wie eine vorübergehende, saisonale Phase erscheinen lassen.“

Er sagte auch, die Veröffentlichung der Inflationsdaten werde „weniger vollständig und schwieriger zu interpretieren sein als der Arbeitsmarktbericht“, insbesondere angesichts der Debatten innerhalb der Fed darüber, wie sich neue Zölle auf die Preise auswirken werden.

Hollenhorst fügte hinzu, dass es möglicherweise bis zum Eintreffen der Dezemberzahlen im Januar dauern werde, „um sichdent sein zu können, ob sich die Inflation dem Zielwert annähert oder auf einem erhöhten Niveau verharrt.“