Gemini meldet 50 Mio. USD Umsatz im Q1 und erhält 100 Mio. USD Bitcoin-Investition

Gemini erzielte im Q1 einen Umsatz von 50,3 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 42 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, und kündigte eine Investition von 100 Millionen US-Dollar von Winklevoss Capital an, die vollständig in Bitcoin bezahlt wurde.

Die Aktienkurse stiegen im After-Hours-Handel um bis zu 30 %. Das Quartal markierte auch das erste Mal, dass Gemini operative Kennzahlen für sein Prediction-Market-Geschäft ausweist, das im Dezember 2025 an den Start ging.

Kreditkarteneinnahmen verdreifachen sich, während die Börsenvolumina einbrechen

Die Einnahmen aus dem Börsenhandel und Zinserträge stiegen im Jahresvergleich um 122 % auf 24,5 Millionen US-Dollar und machen nun 49 % des gesamten Umsatzes aus, verglichen mit 31 % im Vorjahr.

Die Einnahmen aus der Gemini Credit Card beliefen sich auf 14,7 Millionen US-Dollar, fast das Dreifache des Vorjahreswerts. Das Unternehmen fügte während des Quartals etwa 13.100 neue Karteninhaber hinzu, mehr als doppelt so viele wie die ~6.000 Neuanmeldungen im Q1 2025. Die verwalteten Kreditkartenschulden stiegen im selben Zeitraum von 69 Millionen auf 217 Millionen US-Dollar.

Die Börseneinnahmen sanken derweil um 27 % auf 17,2 Millionen US-Dollar, da die Spot-Handelsvolumina einbrachen. Das gesamte Handelsvolumen auf der Plattform sank von 13,5 Milliarden US-Dollar im Q1 2025 auf 6,3 Milliarden US-Dollar.

Die OTC-Einnahmen (Over-the-Counter) machten den Rückgang teilweise wett und stiegen von nur 100.000 US-Dollar im Vorjahr auf 6,3 Millionen US-Dollar. Größere institutionelle Geschäfte und die Erweiterung der elektronischen OTC-Plattform von Gemini trugen dazu bei.

Die Prediction Markets von Gemini erzielten im Q1 einen Umsatz von 400.000 US-Dollar. Mehr als 20.000 Nutzer haben auf der Plattform gehandelt, wobei seit Dezember über 100 Millionen Verträge ausgeführt wurden.

Zum Vergleich: Kalshi und Polymarket verarbeiten regelmäßig tägliche Volumina zwischen 300.000 und 500.000 US-Dollar.

Gemini gab an, dass das Prediction-Market-Volumen im April im Vergleich zum März um weitere 78 % stieg.

Die Winklevows setzen voll auf Bitcoin

Winklevoss Capital kaufte 7.142.857 Aktien der Gemini Class A Common Stock zu 14 US-Dollar pro Aktie, finanziert in Bitcoin.

Tyler Winklevoss, CEO von Gemini, sagte in der Gewinnmitteilung, dass der Markt Gemini erheblich unterbewerte und dass das Kapital die Verschiebung des Unternehmens von einem Krypto-Unternehmen zu einem Marktplatz-Unternehmen unterstützen würde.

Diese Veränderung erhielt im April regulatorische Unterstützung, als Gemini eine Lizenz als Derivatives Clearing Organization (DCO) von der CFTC erhielt. Cameron Winklevoss, Präsident des Unternehmens, sagte, die Lizenz bringe Gemini näher an die Angebote von Futures, Optionen und Perpetual Contracts.

Die Verluste von Gemini schrumpfen, liegen aber immer noch im neunstelligen Bereich

Gemini verzeichnete einen Nettoverlust von 109 Millionen US-Dollar. Das ist eine Verbesserung gegenüber 149,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr, aber immer noch ein tiefes Minus.

Die gesamten Betriebskosten stiegen um 73 % auf 144,5 Millionen US-Dollar, getrieben durch Vergütungen (plus 91 %), Marketing (plus 111 %) und Kosten für das Kreditkartenportfolio, einschließlich einer Rückstellung für Kreditausfälle in Höhe von 4,6 Millionen US-Dollar und einer Betrugsreserve von 4,1 Millionen US-Dollar.

Gemini führte während des Quartals eine Reduzierung der Belegschaft durch. Abzüglich Aktienbeteiligungen und Abfindungskosten stiegen die Ausgaben für Barvergütungen im Jahresvergleich nur um 6 % auf 34,8 Millionen US-Dollar.

Das bereinigte EBITDA verbesserte sich leicht auf minus 59,9 Millionen US-Dollar von minus 61,6 Millionen US-Dollar im Q1 2025. Die monatlich aktiven Nutzer der Börse erreichten 589.000, ein Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Assets auf der Plattform beliefen sich auf 11,1 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 14,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahr aufgrund niedrigerer Krypto-Bewertungen.

Im Februar 2026 kündigte das Unternehmen Gemini 2.0 an, eine Umstrukturierung, die den Ausstieg aus den Märkten im Vereinigten Königreich, der EU und Australien sowie die Kürzung von 25 % der Belegschaft umfasste. Die Aktie fiel angesichts dieser Nachricht um fast 9 %, so eine Sammelklage, die in New Yorks Southern District eingereicht wurde und besagt, das Unternehmen habe Anleger vor und nach seinem Börsengang im September 2025 getäuscht.

Mehrere Analysten stufeten die Aktie infolge dieser Umstrukturierung ab. Evercore ISI senkte seine Einstufung auf „im Markt durchschnitten“ und halbierte sein Kursziel auf 10 US-Dollar, während Truist auf „Halten“ wechselte und sein Ziel auf 7 US-Dollar senkte, wobei Bedenken hinsichtlich der Solvenz nach dem internationalen Ausstieg geäußert wurden.

Die Ergebnisse vom Mittwoch und die Kapitalinjektion der Winklevows scheinen darauf abzuzielen, diese Narrative zu korrigieren.

Anleger werden beobachten, ob die Kreditkarten- und Derivategeschäfte genug Wachstum aufrechterhalten können, um die Lücke zu den quartalsweisen Betriebskosten in Höhe von 144,5 Millionen US-Dollar zu schließen.