Gemini annonce un chiffre d'affaires de 50 millions de dollars au premier trimestre et obtient un investissement de 100 millions de dollars bitcoin

Gemini a réalisé un chiffre d'affaires de 50,3 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 42 % par rapport à la même période l'année dernière, et a annoncé un investissement de 100 millions de dollars du WinkLevoss Capital Fund payé entièrement en bitcoin.

L'action a bondi de 30 % après la clôture. Ce trimestre a également été marqué par la première publication par Gemini des indicateurs opérationnels de son activité de marchés de prédiction, qui sera lancée en décembre 2025.

Les revenus des cartes de crédit triplent tandis que les volumes d'échanges s'effondrent

Les revenus liés aux services de change et aux intérêts ont progressé de 122 % sur un an pour atteindre 24,5 millions de dollars, représentant désormais 49 % du chiffre d'affaires , contre 31 % un an auparavant.

Les revenus des cartes de crédit Gemini ont atteint 14,7 millions de dollars, soit près du triple du chiffre de l'année précédente. La société a enregistré environ 13 100 nouveaux titulaires de carte au cours du trimestre, soit plus du double des quelque 6 000 inscriptions enregistrées au premier trimestre 2025. Les créances sur cartes gérées sont passées de 69 millions de dollars à 217 millions de dollars sur la même période

Les revenus de la plateforme ont quant à eux chuté de 27 % pour s'établir à 17,2 millions de dollars, suite à l'effondrement des volumes d'échanges au comptant. Le volume total des transactions sur la plateforme a reculé à 6,3 milliards de dollars, contre 13,5 milliards au premier trimestre 2025.

Les revenus du marché de gré à gré ont partiellement compensé la baisse, passant de 100 000 $ à 6,3 millions de dollars. L’augmentation des transactions institutionnelles et le développement de la plateforme électronique detrongré de Gemini y ont contribué.

Les marchés de prédiction de Gemini ont généré 400 000 $ de revenus au cours du premier trimestre. Plus de 20 000 utilisateurs ont effectué des transactions sur la plateforme, avec plus de 100 millions detracexécutés depuis décembre.

À titre de référence, Kalshi et Polymarket traitent chacun régulièrement des volumes quotidiens compris entre 300 000 et 500 000 dollars.

Gemini a indiqué que le volume du marché des prévisions d'avril avait augmenté de 78 % par rapport à mars.

Les jumeaux WinkLevoss misent tout sur bitcoin

WinkLevoss Capital a acheté 7 142 857 actions ordinaires de classe A de Gemini à 14 $ par action, financées en bitcoin.

Tyler WinkLevoss, PDG de Gemini, a déclaré dans le communiqué sur les résultats que le marché avait considérablement sous-évalué Gemini et que les capitaux permettraient à l'entreprise de passer d'une société de cryptomonnaies à une société de marchés.

Ce changement a reçu l'aval des autorités réglementaires en avril, lorsque Gemini a obtenu une licence d'organisme de compensation de produits dérivés auprès de la CFTC. Cameron Wink, ledentde la société, a déclaré que cette licence permettait à Gemini de se rapprocher de l'offre de contrats à terme, d'options et detracperpétuels.

Les pertes de Gemini diminuent, mais atteignent tout de même neuf chiffres

Gemini a enregistré une perte nette de 109 millions de dollars. C'est une amélioration par rapport aux 149,3 millions de dollars de l'année précédente, mais le déficit reste important.

Les charges d'exploitation totales ont augmenté de 73 % pour atteindre 144,5 millions de dollars, en raison des rémunérations (en hausse de 91 %), du marketing (en hausse de 111 %) et des coûts du portefeuille de cartes de crédit, y compris une provision de 4,6 millions de dollars pour pertes sur créances et une réserve pour fraude de 4,1 millions de dollars.

Gemini a finalisé une réduction de ses effectifs au cours du trimestre. Hors rémunération en actions et indemnités de départ, cash ont progressé de seulement 6 % sur un an pour atteindre 34,8 millions de dollars.

L'EBITDA ajusté s'est légèrement amélioré, passant de -61,6 millions de dollars au premier trimestre 2025 à -59,9 millions de dollars. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de la plateforme a atteint 589 000, soit une hausse de 17 % par rapport à l'année précédente.

Les actifs sur la plateforme totalisaient 11,1 milliards de dollars, contre 14,2 milliards un an plus tôt en raison de la baisse des valorisations des cryptomonnaies.

En février 2026, la société a annoncé Gemini 2.0, une restructuration prévoyant son retrait des marchés britannique, européen et australien, ainsi que la suppression de 25 % de ses effectifs. Suite à cette annonce, le cours de l'action a chuté de près de 9 %, selon une plainte collective déposée auprès du tribunal du district sud de New York, accusant la société d'avoir induit les investisseurs en erreur avant et après son introduction en bourse en septembre 2025.

Plusieurs analystes ont abaissé leur recommandation sur le titre suite à cette restructuration. Evercore ISI a ramené sa recommandation à « neutre » et réduit de moitié son objectif de cours à 10 $, tandis que Truist a opté pour une recommandation « conserver » et abaissé son objectif à 7 $, invoquant des inquiétudes quant à sa solvabilité après son retrait des activités internationales.

Les résultats de mercredi et l'injection de capital WinkLevoss semblent viser à modifier ce discours.

Les investisseurs observeront attentivement si les activités liées aux cartes de crédit et aux produits dérivés peuvent maintenir une croissance suffisante pour combler l'écart de 144,5 millions de dollars en coûts d'exploitation trimestriels.