Gemini 第一季度收入达 5000 万美元，并获得 1 亿美元比特币投资

Gemini 第一季度收入为 5030 万美元，较去年同期的同一时期增长 42%，并宣布获得温克尔沃斯资本基金 1 亿美元的投资，全部以比特币支付。

该股在盘后交易中最高上涨 30%。本季度也是 Gemini 首次单独披露其预测市场业务的运营数据，该业务于 2025 年 12 月上线。

信用卡收入翻三倍，而交易量暴跌

交易服务和利息收入同比增长 122%，达到 2450 万美元，占 总收入的 49%，而去年同期这一比例为 31%。

Gemini 信用卡收入达到 1470 万美元，几乎是去年同期的三倍。本季度该公司新增了约 13,100 名持卡用户，是 2025 年第一季度约 6,000 名注册人数的两倍多。管理下的信用卡应收账款从 6900 万美元增长至 2.17 亿美元。

与此同时，由于现货交易量断崖式下跌，交易收入同比下降 27%，至 1720 万美元。该平台上的总交易量从 2025 年第一季度的 135 亿美元下降至 63 亿美元。

场外交易（OTC）收入部分弥补了这一跌幅，从去年同期的 10 万美元激增至 630 万美元。大型机构交易以及 Gemini 电子场外交易平台（OTC platform）的扩张起到了推动作用。

Gemini 的预测市场在第一季度产生了 40 万美元的收入。已有超过 20,000 名用户在平台上进行交易，自 12 月以来已执行超过 1 亿份合约。

作为参考，Kalshi 和 Polymarket 每天处理的交易量通常在 30 万美元至 50 万美元之间。

Gemini 表示，4 月预测市场的交易量较 3 月进一步增长了 78%。

温克尔沃斯兄弟全力押注比特币

温克尔沃斯资本（Winklevoss Capital）以每股 14 美元的价格购买了 7,142,857 股 Gemini A 类普通股，资金来源于 比特币。

Gemini 首席执行官泰勒·温克尔沃斯（Tyler Winklevoss）在财报发布中表示，市场严重低估了 Gemini，这笔资金将支持公司从一家加密货币公司转型为一家市场公司。

今年 4 月，Gemini 获得了商品期货交易委员会（CFTC）颁发的衍生品清算组织许可证，这一变革获得了监管支持。Gemini 总裁卡梅伦·温克尔沃斯（Cameron Winklevoss）表示，该许可证使 Gemini 更接近提供期货、期权和永续合约。

Gemini 亏损收窄，但仍达九位数

Gemini 净亏损为 1.09 亿美元。这比去年同期的 1.493 亿美元有所改善，但亏损依然巨大。

总运营支出增长 73%，达到 1.445 亿美元，主要受薪酬（增长 91%）、营销（增长 111%）以及信用卡组合成本（包括 460 万美元的信用损失拨备和 410 万美元的反欺诈准备金）推动。

Gemini 在本季度进行了裁员。剔除股票薪酬和遣散费后，现金薪酬支出同比增长仅 6%，至 3480 万美元。

调整后 EBITDA 小幅改善，从 2025 年第一季度的负 6160 万美元降至负 5990 万美元。交易所的月活跃用户达到 58.9 万人，同比增长 17%。

平台上的资产总额为 111 亿美元，低于去年同期的 142 亿美元，原因是加密货币估值下降。

2026 年 2 月，该公司宣布 Gemini 2.0 重组计划，包括退出英国、欧盟和澳大利亚市场，并裁员 25%。据纽约南区提交的一项集体诉讼指控称，该公司在 2025 年 9 月 IPO 前后误导投资者，消息公布后股价下跌近 9%。

在那次重组之后，几位分析师下调了该股的评级。Evercore ISI 将其评级下调至“持平”，并将目标价减半至 10 美元，而 Truist 将其评级调整为“持有”，并将目标价下调至 7 美元，理由是对其在国际市场退出后的偿付能力表示担忧。

周三的业绩和温克尔沃斯资本注资似乎旨在扭转这一叙事。

投资者将密切关注信用卡和衍生品业务能否维持足够的增长，以弥补 1.445 亿美元的季度运营成本。