Gemini relata receita de US$ 50 milhões no Q1 e recebe investimento de US$ 100 milhões em bitcoin

A Gemini obteve US$ 50,3 milhões em receita no Q1, um aumento de 42% em relação ao mesmo período do ano anterior, e anunciou um investimento de US$ 100 milhões do Winklevoss Capital Fund, pago inteiramente em bitcoin.

As ações saltaram até 30% no pregão após o fechamento. O trimestre também marcou a primeira vez que a Gemini detalhou métricas operacionais de seu negócio de mercados preditivos, que foi lançado em dezembro de 2025.

A renda do cartão de crédito triplica enquanto os volumes de câmbio desabam

As receitas de serviços de câmbio e juros subiram 122% em relação ao ano anterior, para US$ 24,5 milhões, passando a representar 49% da receita total, em comparação com 31% um ano antes.

A receita do Gemini Credit Card atingiu US$ 14,7 milhões, quase o triplo do valor do ano anterior. A empresa adicionou cerca de 13.100 novos titulares de cartão durante o trimestre, mais do que o dobro dos ~6.000 cadastros no Q1 de 2025. Os recebíveis de cartões gerenciados cresceram de US$ 69 milhões para US$ 217 milhões no mesmo período

A receita de câmbio, por sua vez, caiu 27% para US$ 17,2 milhões, à medida que os volumes de negociação à vista despencaram. O volume total de negociação na plataforma caiu para US$ 6,3 bilhões, contra US$ 13,5 bilhões no Q1 de 2025.

A receita de OTC (over-the-counter) compensou parcialmente a queda, saltando para US$ 6,3 milhões, contra apenas US$ 100.000 no ano anterior. Negociações institucionais maiores e a expansão da plataforma eletrônica de OTC da Gemini ajudaram.

Os mercados preditivos da Gemini geraram US$ 400.000 em receita durante o Q1. Mais de 20.000 usuários negociaram na plataforma, com mais de 100 milhões de contratos executados desde dezembro.

Para referência, a Kalshi e a Polymarket processam regularmente volumes diários entre US$ 300.000 e US$ 500.000.

A Gemini disse que o volume de mercados preditivos em abril aumentou mais 78% em relação a março.

Gêmeos Winklevoss apostam tudo no bitcoin

A Winklevoss Capital comprou 7.142.857 ações ordinárias da Classe A da Gemini a US$ 14 por ação, financiadas em bitcoin.

Tyler Winklevoss, CEO da Gemini, disse no comunicado de resultados que o mercado está subavaliando significativamente a Gemini e que o capital apoiaria a mudança da empresa de uma empresa de criptomoedas para uma empresa de mercados.

Essa mudança ganhou respaldo regulatório em abril, quando a Gemini recebeu uma licença de Organização de Compensação de Derivativos (DCO) da CFTC. Cameron Winklevoss, presidente da empresa, disse que a licença aproxima a Gemini de oferecer futuros, opções e contratos perpétuos.

As perdas da Gemini diminuem, mas ainda atingem nove dígitos

A Gemini registrou uma perda líquida de US$ 109 milhões. Isso representa uma melhoria em relação aos US$ 149,3 milhões do ano anterior, mas ainda é uma perda significativa.

As despesas operacionais totais aumentaram 73% para US$ 144,5 milhões, impulsionadas pela remuneração (alta de 91%), marketing (alta de 111%) e custos da carteira de cartões de crédito, incluindo uma provisão de US$ 4,6 milhões para perdas de crédito e uma reserva de US$ 4,1 milhões para fraude.

A Gemini concluiu uma redução de força de trabalho durante o trimestre. Excluindo despesas com ações e indenizações, as despesas com remuneração em dinheiro aumentaram apenas 6% em relação ao ano anterior, para US$ 34,8 milhões.

O EBITDA ajustado melhorou modestamente para US$ -59,9 milhões, contra US$ -61,6 milhões no Q1 de 2025. O número de usuários ativos mensais da exchange atingiu 589.000, um aumento de 17% em relação ao ano anterior.

Os ativos na plataforma totalizaram US$ 11,1 bilhões, abaixo dos US$ 14,2 bilhões do ano anterior, devido à menor avaliação das criptomoedas.

Em fevereiro de 2026, a empresa anunciou a Gemini 2.0, uma reestruturação que incluiu a saída dos mercados do Reino Unido, da UE e da Austrália, e o corte de 25% de sua força de trabalho. As ações caíram quase 9% com a notícia, de acordo com uma ação coletiva apresentada no Distrito Sul de Nova York, alegando que a empresa enganou os investidores antes e depois de seu IPO em setembro de 2025.

Vários analistas rebaixaram a ação na sequência dessa reestruturação. A Evercore ISI reduziu sua classificação para "em linha com o mercado" e cortou seu alvo de preço para US$ 10, enquanto a Truist mudou para "manter" e baixou seu alvo para US$ 7, citando preocupações com a solvência após a saída internacional.

Os resultados da quarta-feira e a injeção de capital dos Winklevoss parecem visar redefinir essa narrativa.

Os investidores observarão se os negócios de cartão de crédito e derivativos podem sustentar crescimento suficiente para fechar a lacuna de US$ 144,5 milhões em custos operacionais trimestrais.