Derdent der Federal Reserve Bank von St. Louis, Alberto Musalem, argumentierte, dass trotz gestiegener Inflation nur begrenzter Spielraum für weitere Zinssenkungen bestehe. Er räumte ein, die Zinssenkung um 25 Basispunkte in der vergangenen Woche befürwortet zu haben, um sich gegen einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt abzusichern.
Der amerikanische Ökonom erklärte, die Zinssätze befänden sich derzeit zwischen leicht restriktiv und neutral. Er gab bekannt, dass er weitere Zinssenkungen befürworten würde, sollte sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt weiter verschlechtern. Musalem ist zudem der Ansicht, dass es wichtig sei, die langfristigen Zinssätze stabil zu halten.
Musalem rechnet mit weiteren Kürzungen, sollte sich der Arbeitsmarkt verschlechtern
Während des Booms verfolgten viele eine einfache Strategie: Sie liehen sich Geld zu einem bestimmten Zinssatz und verliehen es zu einem höheren Zinssatz weiter. Doch als die Zinsen explodierten, brach dieses System zusammen. Dies kann sich wirtschaftlich auf den gesamten Immobilienmarkt auswirken. #CanadianRealEstate #CarryTrade pic.twitter.com/6T6k1Sdidh
– Daniel Foch (@daniel_foch) 22. September 2025
Der Banker erklärte, er unterstütze die Zinssenkung des FOMC um 0,25 Prozentpunkte in der vergangenen Woche als Vorsichtsmaßnahme, um den Arbeitsmarkt bei Vollbeschäftigung zu stützen und einer weiteren Abschwächung vorzubeugen. Er fügte hinzu, der geringe verbleibende Spielraum für weitere Lockerungen werde sicherstellen, dass die Geldpolitik nicht zu expansiv werde.
Der Präsidentdent der St. Louis Bank argumentierte, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten belegen einen starken Anstieg der negativen Beschäftigungsrisiken
Laut Musalem von der US-Notenbank Fed stützen die boomenden Aktienmärkte und die niedrigen Kreditspreads weiterhin die Wirtschaft. Er mahnte die politischen Entscheidungsträger zu Vorsicht, da die Zinssätze inflationsbereinigt nahe dem neutralen Niveau lägen – ein Niveau, das das Wachstum weder ankurbelt noch bremst.
„Sollten weitere Anzeichen einer Schwäche des Arbeitsmarktes auftreten, würde ich zusätzliche Senkungen des Leitzinses unterstützen, vorausgesetzt, das Risiko einer anhaltenden Inflation oberhalb des Zielwerts hat sich nicht erhöht und die langfristigen Inflationserwartungen bleiben unverändert.“
-Alberto Musalem,dent der Federal Reserve Bank of St. Louis.
Der Wirtschaftswissenschaftler merkte an, dass die Auswirkungen der Zölle auf die Preise bisher geringer als erwartet ausgefallen seien. Er warnte zudem, dass weitere Faktoren zu einer über dem Zielwert liegenden Inflation beizutragen scheinen. Musalem ist der Ansicht, dass die Geldpolitik weiterhin gegen eine anhaltende Inflation über dem Zielwert tendiert, unabhängig davon, ob sie von den Auswirkungen der Zölle, einem geringeren Angebotswachstum oder anderen Gründen profitiert.
Der Präsident der St. Louis Bankdent zudem seine Erwartung, dass die Auswirkungen der Zölle auf die Preise in den nächsten zwei bis drei Quartalen nachlassen werden. Er mahnte die politischen Entscheidungsträger außerdem zur Wachsamkeit gegenüber Folgewirkungen und der Gefahr anhaltender Inflation. Der Banker fügte hinzu, dass er die geldpolitischen Maßnahmen bei den diesjährigen Zinsentscheidungen jeweils individuell beurteile.
der Federal Reserve Bank von Atlantadent , Raphael Bostic, äußerte sich ebenfalls zufrieden mit der Zinssenkung der vergangenen Woche, sieht aber wenig Bedarf für weitere Senkungen in diesem Jahr. Der Banker gab bekannt, dass er in seinen Wirtschaftsprognosen für 2025 nur eine Zinssenkung erwartet, was mit seinen Vorhersagen vom Juni übereinstimmt.
Bostic äußerte sich besorgt über die seit Langem hohe Inflation. Der Banker wird erst 2027 über die Geldpolitik abstimmen, betonte aber, dass er weder Änderungen vornehmen noch dafür stimmen werde.
Das FOMC deutete in seinem vielbeachteten Punktediagramm an, dass ein Mitglied des Gremiums in diesem Jahr keine Zinssenkungen mehr befürwortete, auch nicht die der letzten Woche. Laut den Daten waren acht Entscheidungsträger mit einer weiteren Zinssenkung in diesem Jahr einverstanden. Das FOMC gab außerdem bekannt, dass einige Mitglieder zwei weitere Zinssenkungen erwarten, was auf jeweils eine Senkung bei den beiden verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr hindeutet.
Zinssenkungen führen zu einem Rückgang der Anleihekurse
Nach der Zinssenkung der Fed am vergangenen Mittwoch stiegen die Renditen längerfristiger US-Staatsanleihen sprunghaft an – ein Zeichen dafür, dass Anleiheinvestoren nicht die erhofften Sicherheiten erhielten. Gleichzeitig trieben Anleger die Aktienkurse auf Rekordhochs, da sie die erste Zinssenkung des Jahres feierten.
Peter Boockvar, Chief Investment Officer bei One Point BFG Wealth Partners, bemerkte einen Kurssturz am Anleihenmarkt. Er räumte ein, dass langfristige Anleihehändler eine Zinssenkung der Fed befürchteten. Weiterhin erklärte er, dass sich Kurse und Renditen von Anleihen gegenläufig entwickeln; deshalb hätten die Verkäufe langfristiger Anleihen die Kurse gedrückt und die Renditen erhöht.
